前期政策底已被市场逐步认可，8月经济数据环比改善，近期中美关系趋暖，市场底信号强烈，宜坚定守住筹码，迎接新一轮行情。配置思路：围绕“低位+基本面改善确定性”进行布局，考虑到节假日后即迎三季报业绩预告披露期，需尤其关注Q3业绩环比明显改善的方向。行业推荐：有色、石油、半导体、通信、白酒、消费建材、银行、汽零等。

经济数据好，市场底信号强烈。8月27日以来，房地产政策、活跃资本市场政策密集出台，政策底已经确认，从万得全A的走势来看，市场底逐步形成。历史上节后宽基指数平均收益在0.5%-2%，十月大盘强势概率较高。

FOMC议息会议鹰派暂停，节后关注海内外重要经济数据发布。9月议息会议美联储维持联邦基金目标利率5.25-5.5%不变，符合市场预期，是本轮加息至今的第二次暂停，但预计年底前将再次加息。十一黄金周临近，据相关平台的数据显示，本次长假酒店餐饮、航空铁路等预定量均出现显著增长。九月底至十月初，国内PMI、美国失业率等重要经济数据发布，关注国内近期密集落地后各项政策是否开始发挥积极效果，以及国外经济形势和货币政策走向。

在当前低位+后续无明显利空的组合下，配置上不宜再减仓，而是适合围绕“低位+基本面改善确定性”进行布局，考虑到节假日后即迎三季报业绩预告披露期，需尤其关注Q3业绩环比明显改善的方向，关注三条线索：1）同时受益供给逻辑及需求复苏的资源品方向如有色、石油等；2）地产销售形势好转且后期潜在政策催化下有望受益的地产后周期链+可选消费，关注消费建材/家居、银行、白酒；3）Q3业绩明确向上的通信、消费电子/半导体。

行业推荐：有色、石油、半导体、通信、白酒、消费建材、银行、汽零等。

风险提示：地缘政治风险、海外美联储紧缩程度超预期、国内经济复苏或稳增长政策实施效果不及预期。