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大地期货:鲁豫地区纸浆调研报告Day3-4

最新高手视频! 七禾网 时间:2023-09-25 13:23:21 来源:大地期货

企业E


1白卡纸行情


21年高价行情刺激投产需求,近两年供应过剩较为严重,相对其他纸种偏弱运行,预计今年白卡纸价格重心仍难达到去年同期水平。


需求情况:7-9月为季节性旺季,订单较好,库存降低,四季度预计先强后弱。


成本:浆耗0.8,针叶浆0.1+阔叶浆0.3+化机浆0.4+加工费1200/吨。


2文化纸行情


出版招标及党建类订单逐渐释放,且用浆成本走高,利润水平较低,总库存下降,预计后市文化纸挺价上行,四季度偏看涨,节奏上先强后弱。


需求情况:上半年需求推迟,二季度订单延续到三季度,同时春季招标略有提前,常规春季招标旺季为9-11月,今年提前至8月底启动,因此需求集中爆发,目前纸厂订单排到了10月中旬之后。


今年受首批二胎入学影响,一年级新生入学数增多,出版印刷等阶段性需求受到提振。但目前社会面需求仍疲软,社会面需求占总需求比重约50%


成本:双胶纸浆耗0.8,针、阔、化机浆比例262,加工费1500/吨。铜版纸浆耗0.75,针、阔、化机浆比例1.54.54,加工费1600/吨。铜版纸总规模相对较小,价格变动一般滞后于双胶纸。


3生活纸行情


仍处于产能过剩格局,但年后旅游餐饮业的恢复带动生活纸需求量增加,开工维持高位,目前生活纸供应仍有压力,库存处于高位,后续三四季度提涨信心不足,偏看空。


需求情况:今年生活纸市场出现分化情况,河北市场生活纸行情较好,其他地区相对偏弱近两月为旺季,10月备货双十一,11-12月进入淡季。四季度整体由旺季转向淡季。


库存:正常库存2个月左右(在厂+在途),目前整体库存偏高。


成本:浆耗1.05,针阔比28,抄造费1300/吨。纸浆原料成本占生活纸总成本70%以上。


4纸浆行情


认为四季度偏弱震荡,10月旺季,11月转淡季,12月底进入旺季。


某特种纸纸厂:年产能40万吨,22台纸机,以家具装饰纸为主。认为近几个月纸浆存在发运问题,56月份集中到货,但89月份外盘有意控量,港口到货量明显减少。


港库数据不包括保税区库存,今年保税区纸浆库存同比增多。


企业F


1业务情况


林浆纸进口物流服务。有物流仓储、转口分拨、纸浆贸易、期货交割四大中心。


今年预计总进口量800+万吨,去年700+万吨,前8个月集装箱约300万吨,散货吞吐量600+万吨,占全国25%左右。公司进口量200-300万吨/年,占西联码头一半左右。有2000-3000吨发往俄罗斯的转口阔叶浆。


金鱼阔叶浆到货量最大,但保税量很少。


纸浆涨价期间拿货量较多,但针叶浆出货速度慢,阔叶浆出货速度快。


2下游情况


客户主要做国外浆厂、国内贸易商,纸厂账期长,一般不做纸厂,纸厂自己来提货。


长协价格和现货倒挂,贸易商接货热情不高,且出货难度较大,今年港口做保税的货比较多。


天津港主要供应河北市场,青岛港比天津港多50/吨的运费,但河北市场需求量大,需要在青岛港补库,约占三成。


3库存情况


库存量维持高位,近期提货速度加快,有一定去库,西联码头正常库存55-60万吨,近期跌破50万吨。目前港内港外总库存约120-140万吨。


期货交割库40+万吨,库容较大。保税区今年已入库30万吨,全港总量预计60+万吨,以针叶为主。


阔叶相对针叶浆更好出货,正常情况下阔叶浆库存30万吨以上,针叶浆库存15万吨左右,化机浆5万吨左右,总计约50万吨,但今年阔叶浆库存10-15万吨,针叶浆库存30+万吨。


码头库存一般和价格负相关,浆价上涨码头散货库存去库。


企业G


1业务及产能情况


浆纸等林产品货物代理、物流业务。


俄针贸易量2+万吨/月,铁运为主。


房地产市场影响下,今年的木片进口量同比降低幅度较大,近期客户木片进口运输意向增强。但木片货值低,且属于抛货,不方便运输,运输成本较高。


欧洲浆以直供纸厂为主。且一般为集装箱运输。


2库存


港内港外+交割库总库存145万吨左右。港口码头散货约54万吨,保税区库存约10万吨,阔叶浆占八成左右,近期略有去库。


下半年纸浆整体周转速度偏慢。


(注:大地期货发布调研报告的时间为9月22日)


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