调研时间：2023年9月18日-22日

绵阳D企业

这边屠宰体重的情况？

最近这段时间的屠宰体重是稳步增加的，较6到8月份的屠宰均重大概是113公斤左右。目前已经达到了120以上。6到8月非洲猪瘟最严重的时间段屠宰体重能下降到90公斤。目前屠宰均重的上升趋势还将持续预计下个月的均重还要继续上涨，集团养殖企业还在上调出栏均重，目前散户的出栏均重要达到140公斤以上。

咱们所了解的四川地区的养殖情况如何？

目前绵阳地区集团正常的养殖成本在8.2到8.3左右，散户的养殖成本比这个还要再低一点。目前散户的出栏均重要比集团的出栏均重高不少，并且散户还有继续压栏的趋势，散户也是考虑到四季度对于大肥猪的消费增长会比较快所以压栏情绪比较重。当前市面上的肥猪比例不是很多，300斤以上的猪比较少，但考虑到目前不是大肥的消费季节所以也还够用。预计四季度的大肥供应就算是有缺口也不是很大，因为目前的二次育肥基本上都选择120公斤左右的猪来养，这些猪可以在四季度转化成为大肥具体能转化多少看肥标价差和生猪价格。

目前冻品的库存情况如何？

冻品较上半年库存是有所下降的，但库存水平依旧很高。因为目前冻品出库并不赚钱，并且入库价格稍微高一点就是亏损出库。当前冻品资金还能扛得住所以目前没有亏损出库的可能。需要年底再观察一下。如果价格再下跌冻品入库的的可能基本没有了,资金情况和库存程度都不具备继续入库的条件。

对于腌腊季节的需求怎么看？

腌腊提供的需求非常有限，腌腊会提供一些需求让价格保持坚挺，但也仅仅是不跌。上涨的高度并不看好。腌腊生产已经工业化，如果年底冻品便宜出库食品厂腌腊可能会考虑冻品替代。

生猪期货对于屠宰行业有什么帮助么？

生猪期货目前可以做的就是冻品的套期保值作用，但当前的冻品处于亏损状态不太好进行套期保值。生猪期货对于冻品分割并不是同一个标的。有时候会出现猪价高但是肉卖不动的情况。虽然期货可以平仓但是现货需要降价或者无法变现。所以应用条件有所限制。

成都E企业

E企业今年的出栏计划是600万头，上半年的平均每月不到50万头，下半年开始每月出栏60万，当前出栏节奏控制精确到2万头/天。预计年底会放量出栏。企业明年计划继续扩张，集团的母猪存栏在持续增加预计明年的出栏会达到800万。

咱们企业现在的养殖情况可以简单介绍下么？

目前产能还在处于扩张阶段，当前养殖成本可以做到8元以下。但8元的成本并不具备竞争优势。未来还需要继续降低养殖成本，只能继续扩大养殖规模。从行业来看大家基本上都在通过扩产的方式来降低成本。头部的40家企业1到8月份的出栏同比增加了20%并且四季度还有继续增加出栏的趋势。未来生猪的供应会继续增加。

当前非洲猪瘟对我们的养殖有什么影响么？

非洲猪瘟对于集团厂的影响相对较小，对于散养户的的影响比较大。四川地区的散户占比大概是40%左右。疫情期间的损失达到了60%，散户的清场情况较多。集团有个别清场的情况，但是大部分都可以通过拔牙的方式解决。以后疫病对集团很难产生影响，所以疫病对整体产能的影响也不会太大。

目前二次育肥入场情况怎么样？

7月份的二次育肥进场的很多，抓的体重偏小以90公斤以下为主。从体重上看是为了腌腊做的大肥。7月到9月中间陆陆续续有二次育肥入场，9月之后体重以120公斤为主。到目前位置二次育肥的量已经明显下降很多。集团四季度都是增量的情况下对于二次育肥的养殖积极性打压比较厉害。最多10月份会有最后一波二次育肥参与下冬至行情，基本上不会再有二次育肥进场的机会了。另外目前冻品库存的高企对于二次育肥的进场也有抑制作用，冻品库存在5月达到顶峰之后，到目前去化率只有10%，相较去年同比增加40%仍处于历史高位。

咱们对于四季度的消费是如何判断的？

四季度虽然是消费的旺季，但是消费能提供的价格支撑非常有限。可能会有一波上涨但是幅度应该非常有限。从数据上可以看出来四季度的消费水平呈现逐年下降的趋势。这与腌腊需求呈现逐年下降趋势也有关系。并且四季度的出栏增加已成定局。所以对于四季度价格虽然看涨但是幅度和持续时间都不太看好。

对于生猪衍生品咱们有了解么？

目前我们已经非常熟练的在应用生猪期货期权衍生工具，并且主要是以期权为主。期权相较于期货的好处是没有现金流的风险，企业目前处于扩张期，资金本身比较紧张。如果套期保值的方向走反会吞噬企业大量的现金流企业难以承受，期权虽然比较贵但是是可以计算并且可以设计方案来降低成本的，所以我们最终还是以期权作为主要的风险管理工具。

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