周一沪金2312合约下跌1.33%，收于454.8元/克。近期成交量先降再增，9月27日成交量15.04万手，9月28日上升至21.79万手，10月9日下降至9.4万手；持仓量9月27日19.54万手，9月28日略微上升至19.56万手，10月9日进一步上升至18.85万手。节前的最后一个交易日，沪金主力合约经历了显著回调，一度下跌超过2%。节后国内沪金价格受国际市场下跌影响低开，但由于利率等因素的影响，相对于国际市场具有一定的抗跌性。

从沪金2312合约前20席位持仓情况来看，多头减仓2827手，空头减167手，多头减仓较为显著。从绝对量级来看，前20席位净多头减少605手，净空头增仓573手，符合价格偏弱的市场情况。

前20席位中，多头方面，12家多头持仓增仓，8家减仓，其中增仓幅度超过500手的席位共2家，分别是东证期货（731手）和国投安信（711手）。减仓幅度超过700手的席位共3家，分别是永安期货（1308手）、国泰君安期货（767手）和乾坤期货（2008手）。

空头方面，有9家席位持续增仓，11家减仓空头头寸，其中增仓超过1000手的席位是山金期货（1713手）。减仓超过800手的席位分别是中信期货（882手）、齐盛期货（1161手）。

图为沪金2312合约10月9日多头、空头前20席位持仓量变化

具体来看，净多头席位中，中财期货、海通期货、申万期货、国投安信、瑞达期货、中信期货、中信建投、东证期货席位净多持仓有所增加，分别增加62手、103手、191手、711手、143手、916手、152手、911手，表明该席位上的投资者对后市价格继续上行信心更为充足。而永安期货、乾坤期货、广发期货、光大期货、银河期货席位净多头持仓回落较大，分别为1308手、2008手、362手、157手、104手，对后市多头预期减弱。

净空头席位中，各主要席位空头持仓增减不一，其中齐盛期货、大有期货、五矿期货净空头头寸分别减少1161手、199手、141手，空头信心有所减弱，而山金期货、金瑞期货、平安期货净空头头寸分别增加1713手、575手、410手，空头信心有所增强。

从持仓变化来看，多头减仓较为显著，表明头部席位对于后市仍有一定悲观情绪。预计短期贵金属可能仍将面临逆风，或低位运行，但对于贵金属而言，美债收益率进一步上行空间受限，宏观风险逐步发酵，积极因素正在逐步酝酿，建议关注中长期配置机会。