调研时间：2023年09月17日-09月22日

调研地点：宝鸡–麟游–韩城–运城–临汾–晋城–太原

摘要：

2023年下半年在宏观政策逐步落地以及产业平控措施愈演愈烈整体背景下，黑色产业链发生着重大的变化。在此背景下，目前钢厂生产情况有何变化？产品结构有何调整？市场对于下半年钢市有何预期？以及后市原料市场又将如何演绎？带着上述诸多的疑问，我司连同钢谷网进行了西北地区黑色产业调研，涉及煤矿、钢贸、钢厂以及焦化，调研单位近11家。将从原料市场供应、钢厂生产以及钢贸变革等诸多方面，进行详细阐述。

某煤矿

原煤发热量6000大卡，低硫0.2%低灰低磷高热值，主供水泥厂4800K，周边电厂4400K，四川河南湖北重庆电厂。产能360万吨，一天产1万多吨，一年生产330天（1个月检修），24小时生产，3班制。过去煤层10几米煤质差，现在36米煤质好，还能开采50多年，只有这一个煤层可以采。因为灾害问题四高所以不准核增产能。有保供任务，最近检查比较频繁，受这个影响，最近产地煤价也因此上涨。不仅是发生事故，指标不达标也要停产整顿。

保供出矿价格570（5500大卡），出矿品质5000大卡。8个品种：块煤13-18mm、18-30mm、30-50mm、50-80mm、大于80mm占产量22%+，主产沫煤占产量60%+，副产品煤泥、矸石占产量10%+，手捡矸石2%。

水泥厂最近在存煤，但是开工率不高，11-12就检修停产了，所以最近是备库周期。

某黑色产业链企业

主要三大块业务：有色、黑色、房地产。钢厂190万吨主产螺纹钢，今年上了工角槽线，因为螺纹不挣钱，但是即使转产了还是小幅亏损。焦化100万吨，焦炉气主供锌厂发电。铁矿储量3000万吨，32-35%品味，一年100万吨产量。煤矿400万吨产能，主产6000大卡动力煤，月产40-50万吨。两个炼锌厂：15万吨*2，90%的锌，10%的铅，铅锌矿年产量1万吨。

钢贸业务一年1000万吨，认为现在贸易商基本不赚钱，70%都是在期货市场博弈，往年一般冬季和7-8月份备货建库存，然后旺季销售赚价差，或者建基差盘等旺季基差走扩了结。现在是拼流量和速度，基差走30-50就跑，没有趋势性，不会去博弈大行情。今年西部市场需求很差，上半年西部钢厂产量没起来压力还行，但是下半年逐步增产，所以平控对西部钢厂影响不大。西部钢厂一直利润不好，最近更差了，平控一搞，钢厂担心今年产不够影响明年额度，因此在亏损的情况下依旧增产。但是随着钢厂增产，现货压力逐渐增大。湖南和山西钢厂都在往型材转产，山西带钢12条产线1500万吨产能，占山西总产能6400万吨24%左右。

今年表外的产量很大，山西某钢厂原来500万吨建材产能，现在增到800万吨，300万吨的产能都是表外钢材。表外需求增量也很大，光伏用钢需求今年预估增加500万吨。汽车、家电、船舶和军工今年也有很大的需求，陕汽集团今年卡车用钢需求很好。新型用钢行业中，钢结构目前需求1亿吨，预计2025年增到1.5亿吨，其中中厚6000万增到1个亿，型钢5000万增到7000~8000万。

焦煤产能已经能释放尽释放了，上半年保供都在超产，7月以后都在减产。海煤印度需求很好，印度钢厂有70-80美金生产利润，供应端澳矿也出了些问题。蒙煤偏政治因素更多，跟价格关系不大，进口利润很高，但是期现热度不高。

某钢厂

目前产能：3台烧结机265、400、450，5台高炉1280*2、1800*3，转炉60*4、120*2，841万吨产量，2021实际产量最高910万吨，今年控840万吨。跟山西钢厂比盈利能力不容乐观。元月二月四月有限产，之后满产，到年底坚持满产，没有安排检修，要把产能充分发挥，地方政府保gdp也希望不要减。

当前工业区煤焦钢电一体化生产，最大优势是煤焦，最大劣势是进口矿，含铁原料库存不到24万吨（7-8天），国内用山西河南内蒙矿多点，入炉品味57%中偏高。废钢没库存，自己有废钢基地，废钢添加比例降很多，剔除工艺影响废钢已经降到最低了。

产品结构较为单一，建材为主90%，120万吨带钢产线占10%。兄弟钢厂一半产能转型，中厚板产线9月底投。目前也在考虑转型到板材（qsp热卷），型材暂时不考虑。成材直发，50%工程、50%市场。

煤2万吨、焦3万吨左右库存，煤焦资源不缺，焦炭一般就附近焦化厂管道直送，所以不担心库存问题，但是因为都在外，所以对于价格也只能被动接受，焦炭减产比钢厂快捷，所以反而挺价能力强。螺纹亏损150元吨。

某钢厂

主要生产盘线，最近上了螺纹和带钢产线，两座高炉1350、1380。日产铁水7-8000，粗钢9000-10000。4条盘线轧机，1条螺纹轧线，库存最高30万吨。

小高炉淘汰，已提前完成产能置换。产能500万吨，实际450万吨，效益不行就控在350万吨。今年11月准备投建热轧薄板线0.7-1.8，代替esp，周期18个月。山西300-1200万吨带钢产能用了5年，型材比较有优势。山西平控要求压减270万吨。

铁矿山东港口现货采购，日照为主，岚山董家口为辅，库存7-9天左右。没有自有焦化，焦炭都是附近采购，库存1万，可用2天，因为采购方便，所以不备库。废钢1万吨库存，可用7天。建材成品都不太行，生产没利润，厂内库存15万吨。

山西前段时间螺纹缺规格，因为前期带钢和工业线好，所以转产了，最近工业线不太行了，所以开始转回来了。订单同比变化量不大，融资性贸易（托盘）对于生产企业影响不太看得出来，明年可能会有影响。不太建议做冬储，因为需求好转没那么快，所以冬储的风险很大。原料现在也不怎么冬储了，除了初一初二，基本都开了，不存在拉不上货。

某钢厂

产能：年轧钢产能700万吨，目前高炉5座，630*2，1080*1，1380*1，1680*1。不加废钢情况下，铁水满产2.18万/天，加废钢2.5万吨/天。烧结机3台，198、265、298各一台。转炉4台，100吨*2，120吨*2。建材2棒1线，板材1*1500mm，带钢1*780mm。深加工品种：目前涉及到建材深加工包括折弯和绑扎，以及1条镀锌脚手架产线，目前库存4万吨，主要以租赁为主。其余包括3D打印，料渣回收处理等。目前正常生产，日产2万吨左右，带钢卷板满产，带钢月产15万吨。

前期因为其他家并未转产，所以带钢销售尚可，近期随着周边钢厂带钢陆续转产，带钢销售压力陡增。目前周边地区带钢需求量40万吨/月左右，但合计产能达到80万吨/月，已经有产能过剩的趋势。年初到前期利润最好的时候能达到160左右，但目前资源外流困难。

铁矿70%以上靠进口，以日照港口采购现货为主，有专业人员每日测算最优配比，找性价比最高的配料模式，精确到日成本的测算。正常铁矿保持5-7天的库存量，最近受节假日影响有一定的节前备货需求。日照到厂运费160左右。焦炭目前厂库较低，有区位优势，随便买，涨跌跟随河钢。

今年肯定不会像去年一样大批量的搞冬储。去年价格是涨了，但出货不畅。目前看东北已经下雪，10月中开始供暖，当前东北需求已经开始走弱，北材南下需要关注。融资性贸易目前暂未感受到压力，四流合一（合同、物流、发票、资金）都按部就班进行。粗钢平控：影响不大，任务要求压减40万吨，计划放在4季度，压力不大，而且当前产量同比也没有超过去年，仍要开足马力生产，为4季度可能的秋冬季限产腾出空间，以确保产量至少与去年持平。螺纹亏损50左右，带钢利润150左右，卷板利润近期也在萎缩，总体毛利润低于150就是亏损。目前建材库存整体已经偏低了，主要用来保终端，螺纹+线材总厂库3万吨，正在考虑是否要向建材转产。根据测算，目前建材的效益已经比板材强了，也在刻意控制卷板的接单。

某钢厂

产能：年产800万吨，其中铸造铁150万吨，成材650万吨。2座高炉，1280*1，1860*1。转炉2座，100*2。7条生产线，4棒2线合计500万吨，带钢1*850，年产150万吨。销售区域：山西、陕西、河南为主。

铁矿综合入炉品味56%左右，巴西精分、超特居多。铁矿正常可用天数7天，目前3-5天，处于很低的水平了。也在紧急补库，计划补到10天左右。不点价，以采购日照港现货为主，火运160左右，有自己的铁矿贸易公司。内矿占3成，外矿占7成，有2个澳洲矿，但品味较低。几个内矿，品味在63-65，正常产量10万吨/月，受采矿限制实际5万吨左右，先保证自身用量，少量对外销售。焦炭3天的量，按需采购为主。目前满产状态，铁水日产1万吨，轧材产量远高于铁水产量。废钢添加比例20%足有，相对较高。铁矿节省了一定的运输成本，略有优势。大螺纹基本盈亏持平。

收到了省级部门的口头通知，要求减产10万吨，总体粗钢产量不超去年。目前正常生产，平控对整个山西钢厂的影响都不大。后续主要考虑带钢的下游延伸，往镀锌和管材方面发展。8月份当地钢厂都在建材转带钢，目前多数考虑带钢转建材。暂不考虑自储，如果下游承接能力不足，可能会考虑以自储+套保的模式持有，安不考虑减产。目前可能是最好的时候，10月中旬以后随着气温降低，需求有走弱预期，供应目前看暂无较大减量，平控大概率不会一刀切，需求不太可能比去年好。

某钢厂

产能：高炉1860*3，转炉150*3，烧结220*3，逐一配套。1棒（停产）4线，5条型钢产线，均为单线双床，焦化厂年产320万吨，焦化厂煤气合成乙二醇和LNG，脱离了单纯的发电效能。从前期的全建材已成功转型至型钢为主的模式，目前已成为西北地区最大的型钢生产基地，年产600万吨。生产型钢成本增加50，但利润增加150。

铁矿以现货采购为主，随用随采，长期保持最低库存，火运30小时即可到厂，厂内2-3的用量，港口2-3天，总体1周左右。铁矿消耗90万吨/月，认为铁矿目前已经到了相对高位，有阶段性见顶表现。焦炭自给自足，少量外销。当前厂内型材库存8万吨，不存货，现款后货为主。暂不考虑冬储，现金流压力太大，2亿/天。

某钢厂

产能：粗钢年产能1000万吨；设备：高炉：5座：2*1250立方米、2*1380立方米、1*750立方米（铸造铁，铁水外卖，卖给周边铸管厂，自己也有铸管厂）；烧结机：4*262平方米。轧线：4棒棒1线、1*1500mm热轧卷板轧机、1*900mm轧机。卷带为主，建材不到30%，也转产了。铁水：日均产铁水2.2万吨，自备焦化厂：年产120万吨，捣固焦，焦炭厂库存5天以上库存量，自负盈亏；甲醇、燃气；焦化利润粗算亏损；到副产品也亏200元/吨。主要煤种：贫瘦煤、肥煤、气煤；铁矿日耗：3.5万吨铁矿，正常库存在13-15天，节前备货到50万吨。长协量：500万吨/年，根据效益可自用可销售，用一些蒙古精附近钢厂也都在用。主流品种迈克、纽曼、巴混。废钢成本高，加废钢没有意义。废钢使用量3000-5000之间，年使用量100-120万吨；剪切料、剪切等，成本价格2200-2900元/吨不等，外部合作厂家有10家左右。

产品占比：建筑钢材日均产量0.6-0.8万吨，占比30%；热轧卷板日均产量1.4万吨，占比40%；带钢日均产量0.5-0.6万吨，占比30%。销售区域：河南郑州、陕西西安、山西本地，目前卷和带卖的最好，成材端库存不高，铁水一直维持这个状态；郑州、西安、河南投放60%建材。没有收到粗钢平控政策影响，目前厂内也未执行限产。

某钢厂

钢厂现状：带钢成本3850，螺纹3650，处于亏损。焦化厂也在亏钱，亏损两三百。预计后期各个钢厂自主减产检修会越来越多。实际产能150万吨，严格生产110万吨，政府才报了60万吨，周边其他钢厂也存在这样的情况，按照今年平控要求，钢厂粗钢产量已经超额，但是钢厂实际产量远远不止这么多。目前长治地区钢厂均处于正常生产状况。原料方面：焦炭库存一周，铁矿一半从港口拉过来，主要是日照港、连云港，一半靠内矿，库存十天左右，过节需要补半个月库存。

某钢厂

主要品种有：碳钢、不锈钢和硅钢，碳钢里面钢卷、钢板、型材都有，1200万吨产能450万吨不锈钢产能。中厚板：3.3米、4.3米两条轧线，8万吨左右年产量，碳钢总产量10万吨左右，不锈钢2.4-2.5，今年需求端比较差一点，指数下行。原料由欧冶工业品负责，9月份成本在涨，售价基本不涨。

碳钢主要在河北、内蒙、河南、山西、陕西周边省份销售，销售模式：订单销售当月接次月，出口以碳素钢、卷板出口为主。市场占比：市场分销40%，直供+项目60%；主要与终端用户的类型；制造业、工程项目；不锈钢、硅钢直供比例很高；提高直供比。

热卷生产线有两条，年产能200万吨左右；月产量18万吨，8-9万吨商品卷市场流通，剩下的供市场。后结算模式60-70%，预结算模式30-40%。根据市场情况，不断调整产品结构；产品运输半径在100多公里以内，河北、云南、陕西，中板供应占西安50%以上。型材、线材量少一些，特钢也有不锈钢、也有碳钢，生产棒材。

热卷出口中东、日本、韩国、亚洲这些区域，管线钢，油气这些多一些。目前国内市场跌的厉害，也需要寻求出口渠道。中板生产不绣钢和碳钢，200-250万吨，单条4.3的产线，不锈钢产能30万吨；不锈钢规格偏多、偏杂。

某煤炭公司

今年粗钢平控不及预期，钢厂生产还是正常生产水平，保证市场的份额，力保粗钢产能不会压减和下降。

山西钢厂都各有特色，产品结构得到了很大的优化；山西6400万吨整体粗钢产能，往年建筑钢材占比80%，现在山西建筑钢材产能不到50%；轧材、建筑钢材生产能力可以停产，但都没拆除；铁水转移的量很大。

全国钢厂高炉开工率较高，钢厂只是例行检修，未因粗钢平控大量减产，铁水流向比较重要。大部分钢厂在双节之前都有原料库存备货意愿，山西钢厂外矿占比70%，内矿30%。原料管理还是成本管理都已经达到极限，基本库存在7天的用量，钢厂都靠近焦化厂，基本维持2-3天；双节前补库计划可能会增加库存，从放假开始补够15天用量。

煤矿这边，矿上都设置安全奖，任务完成就不会再生产了，为了不出事故，生产组织比较好的都在10月底之前就不生产了。炼焦煤资源消耗的比较快；12月左右的产量会比较少。澳大利亚四季度焦煤很紧张，目前成本在350以上美金，可能会冲400美金，比国内高400-500元；明年四月份是选举季；需要搞基建。

旗下产能：8座煤矿，在产有4座煤矿，临汾和吕梁各两个矿，年产能达1000万吨，主产低硫主焦，炼焦煤市场。销售：接单，终端为主，自己预售一个月的产量；最快也是在10月底；市场竞拍5分之一的量都不到，预收款锁价执行；近一个月不会调价。

总结

经过近一周的走访调研，我们针对目前山西、陕西地区钢厂生产有了一个更加清晰的认识，同时也对我们调研的目的给出了答案：

1、平控不及预期。政策归政策，但多数钢厂均正常生产，无政策性的限产动作，产能维持高位。前期因各种原因有限产，目前为了保证产量同比不低于去年，加上四季度可能的检修等限产，当前必须保持高产。

2、产品结构优化，多数钢厂都进行了很大比例的产品结构优化，山西建材产能已不足去年的50%，钢厂适应市场的能力在不断提升，整体轧钢能力远高于炼钢能力。目前，山西地区建材产能在3000万吨左右（包含工业材）；板材产能在1000万吨；带钢产能在1500万吨；型材产能在1000万吨左右（H型钢和工角槽）。

3、原料补库，大部分钢厂节前都有原料补库的需求，尤其以铁矿为主。整体下来钢厂使用内外矿的比例为3：7，对外依存度很高。铁矿库存正常保有量为1周左右，部分钢厂计划将备货量提高到15天左右，以确保国庆后仍有7天的可用天数。

整体来说，成材暂无太大的向上驱动，当前需求不足以支撑钢价上涨。目前主要矛盾依然在原料上，未来一个月铁水依然会维持高位，但以此推算成材的库存压力也会很快传导到下游。空钢厂利润短期看已接近尾声，四季度进入采暖季铁水可能会有一个快速的下滑，届时成材的抛售压力也会很大。重点关注10月底钢厂是否会有短期的集中检修。

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