■股指市场维持低位震荡走势

1.外部方面：截至收盘，道指上涨39.15点，涨幅0.12%，收报33670.29点；纳指下跌166.99点，跌幅1.23%，收报13407.23点；标普500指数下跌21.83点，跌幅0.50%，收报4327.78点。

2.内部方面：股指市场整体维持低位震荡走势，市场日成交额保持八千亿规模。涨跌比较差。1200余家公司上涨。北向资金大幅流出超60亿元。行业方面，化学制药行业领涨。                                          

3.结论：股指在估值方面已经处于长期布局区间，众多政策出台支撑未来经济预期收益，有望给股指市场带来反弹行情。

■玉米：单产上调 成本下降

1.现货：销区下跌。主产区：哈尔滨出库2470（0），长春出库2560（0），山东德州进厂2760（0），港口：锦州平仓2650（0），主销区：蛇口2760（0），长沙2790（-70）。

2.基差：锦州现货平舱-C2311=61（-4）。

3.月间：C2311-C2401=48（0）。

4.进口：1%关税美玉米进口成本2376（24），进口利润384（-24）。

5.需求：我的农产品网数据，2023年41周（10月5日-10月11日），全国主要149家玉米深加工企业（含淀粉、淀粉糖、柠檬酸、酒精及氨基酸企业）共消费玉米116.99万吨（-1.37）。

6.库存：截至10月11日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量281万吨（环比2.48%）。截至10月6日，北方四港玉米库存共计104.5万吨，周比+5.1万吨（当周北方四港下海量共计19.2万吨，周比-4.5万吨）。注册仓单量23620（0）手。

7.总结：USDA继续下调新季玉米单产，使得新季期末库存下调，库销比下调至14.72%，但仍同比明显增长，整体供应宽松格局不变。国内方面，从新粮上市高峰期现货承压下跌的季节性规律来看，新粮现货价格目前仍处季节性回落趋势中。农业部上调新季玉米单产，种植成本测算降至2500-2550元/吨。连盘期价短期仍处于增仓震荡下行趋势中，关注2500支撑力度。

■生猪：现货有所止跌

1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：多地小涨。河南15300（200），辽宁15100（100），四川15800（0），湖南15100（100），广东15800（200）。

2.猪肉（元/公斤）：平均批发价21.7（-0.07）。

3.基差：河南现货-LH2311=-310（310）。

4.总结：上周后半周现货有止跌迹象，于低位反复。短期基本面供应充足，需求在腌腊旺季开始前仍至少有1个月的真空期，使得生猪现货价格没有持续上涨驱动。1月合约盘面上看仍处增仓下破一万七关口后下方空间被打开的格局，短期反弹，但预计16800-17000跳空缺口处压力明显。基于弱现实，可在依托突破位止损条件下反弹轻仓试空。

■棕榈油/豆油：外部因素带动波动加大

1.现货：24℃棕榈油，天津7370（+140），广州7260（+130）；山东一级豆油8400（+160）

2.基差：01，一级豆油342（-10）；01，棕榈油江苏-54（-52）

3.成本：11月船期印尼毛棕榈油FOB 827.5美元/吨（+12.5），11月船期马来24℃棕榈油FOB 830美元/吨（+17.5）；11月船期美湾大豆CNF 554美元/吨（+13）；美元兑人民币7.31（0）

4.供给：SPPOMA数据显示，2023年10月1-10日马来西亚棕榈油产量较上月同期增加7.70%。油棕鲜果串单产环比增加5.70%，出油率环比增加0.36%。

5.需求：ITS数据显示，10月1-15日马来西亚棕榈油出口量为623245吨，较9月同期的580893吨增加7.3%。

6.库存：中国粮油商务网监测数据显示，截止到2023年第40周末，国内棕榈油库存总量为78.0万吨，较上周的67.5万吨增加10.5万吨。国内豆油库存量为119.8万吨，较上周的118.4万吨增加1.4万吨。

7.总结：贸易机构称，印度9月棕榈油进口量较上月下降26%，至834797吨。豆油进口量增加0.1%，至358557吨；葵花籽油进口量下降约17.8%，至300732吨。植物油进口量下降约17%，至155万吨。印尼将于周五推出毛棕榈油（CPO）期货交易所，但监管人员表示不会强制通过该交易所进行交易。原油大幅波动引导植物油市场情绪，逻辑关注点变为油脂基本面最差时刻是否过去，这决定未来油脂是否出现趋势性上涨。目前来看难下定论，建议观望。近期国内储备豆油进口窗口打开。意外因素在于地方收储。

■豆粕：原油带动油料情绪，短期或震荡

1.现货：张家港43%蛋白豆粕4190（+110）

2.基差：01张家港基差344（+76）

3.成本：11月美湾大豆CNF 554美元/吨（+13）；美元兑人民币7.31（0）

4.供应：中国粮油商务网数据显示， 第40周全国油厂大豆压榨总量为92.14万吨，较上周减少84.66万吨。

5.需求：10月13日豆粕成交总量15.19万吨，较上一交易日增加5.51万吨，其中现货成交14.19万吨。

6.库存：中国粮油商务网数据显示，截止到2023年第40周末，国内豆粕库存量为80.2万吨，较上周的86.6万吨减少6.4万吨。

7.总结：NOPA月度报告发布之前，分析师预计9月大豆压榨量将较8月的1.61453亿蒲式耳增加0.1%，豆油库存预估介于11.19-13亿磅。IMEA 预期，截至10月6日巴西马托格罗索州的大豆播种面积为14.25%，上周为4.19%，去年同期为18.61%，五年均值为12.24%。行业咨询机构称，巴西大豆播种率已达17.35%，低于上年同期的22.60%，但高于五年均值的16.79%。美豆收割率为43%，高于分析师预估的41%，并高于五年均值的37%。阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所预计新季大豆播种面积增100万公顷至1700万公顷，产量预期在5000万吨。原油价格大幅波动下油料波动或有所加大，暂震荡对待。

■PP：估值相对偏低

1.现货：华东PP煤化工7430元/吨（-0）。

2.基差：PP01基差-21（+16）。

3.库存：聚烯烃两油库存78万吨（-0）。

4.总结：随着近期盘面价格下行，PP盘面价格已经接近山东和华东的粉料加工成本，粒粉价差也从前期将近400元/吨高位回落至200元/吨附近，从丙烯上游与下游开工率差值走弱的领先性看，丙烯价格目前较难趋势下跌，那可以认为聚丙烯盘面估值开始进入相对偏低范围。

■塑料：供需开始走差

1.现货：华北LL煤化工8000元/吨（+0）。

2.基差：L01基差-43（-11）。

3.库存：聚烯烃两油库存78万吨（-0）。

4.总结：从盘面价格下跌的同时，基差走强，塑料自身生产利润以及下游制品利润出现修复来看，盘面在交易成本端坍塌的影响。考虑到成本端最上游原油暂时并不具备趋势下行条件，目前的估值相对偏低，价格下方绝对空间可能开始受限，但近期塑料自身供需开始走差，去匹配相对低的估值，短期也无迅速彻底反转向上动力，可能仍需震荡整理，不过需要小心成本端原油迅速转向加速塑料反转。

■原油：11月平衡表去库幅度可能再次加大

1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格89.36美元/桶（+1.32），俄罗斯ESPO价格81.51美元/桶（-0.94）。

2.总结：从成品油需求对PADD3地区库存的领先性看，需求地库存将出现累库，带动油价回调。不过需要注意的是，目前成品油需求不是趋势性的走坏，从美国标普500指数同比的领先性看，进入11月成品油需求将再次拐头向上。从主流的全球原油平衡表来看，10月去库幅度出现收窄，已经得到近期原油近端月差走弱的验证，但进入11月后，去库幅度可能再次加大，受此影响，原油在10月弱势回调后，未来可能仍有一轮上冲。

■PTA：检修降负增加，供应收缩预期增强

1.现货：CCF内盘5965元/吨现款自提(-35)；江浙市场现货报价场6000-6010元/吨现款自提。

2.基差：内盘PTA现货-01基差+45元/吨（+5）；

3.库存：社会库存311万吨（+2）；

4.成本：PX（CFR台湾）：1058美元/吨（-6）：

5.负荷：77.9%（+1.9）；

6.装置变动：暂无。

7.PTA加工费： 223元/吨（-2）

8.总结：下游聚酯高负荷需求坚挺，支撑PTA价格，本周有部分装置重启，供应有修复预期。整体来看PTA自身供需面良好，关注低加工费下计划外的装置检修。

■MEG：社库整体偏高运行

1.现货：内盘MEG 现货4005元/吨（-28）；内盘MEG宁波现货：4045元/吨（-20）；华南主港现货（非煤制）4100元/吨（0）。

2.基差：MEG主流现货-01主力基差 -93（-1）。

3.库存：MEG华东港口库存111.8万吨（-6）。

4.MEG总负荷63.29%；煤制负荷：67.47%。

5.装置变动：暂无。

6.总结：供应持续转宽，港口有转累库迹象。部分装置部分启动，煤制负荷上周提负较快，供应端逐渐转向宽松。聚酯端目前产销情况健康，需求支撑仍在。下游良性健康支撑下EG震荡转暖趋势明显。

■橡胶：基本面逻辑为主导

1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海12800元/吨（-50）、TSR20（20号轮胎专用胶）昆明11200元/吨（+100）、RSS3（泰国三号烟片）上海14400（0）。

2.基差：全乳胶-RU主力-1160元/吨(0）。

3.库存：截至2023年10月8日，中国天然橡胶社会库存153.4万吨，较上期下降1.08万吨，降幅0.7%。中国深色胶社会总库存为98.8万吨，较上期下降1.89%。

4.需求：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.00%，环比+0.03%，同比+14.36%。本周全钢胎样本企业产能利用率为64.21%，环比+1.89%，同比+7.44%。

5.总结：国内外产区陆续进入新胶提量阶段，原料价格承压；轮胎市场依然稳中偏弱，出货缓慢且对原材料逢低采购难以提振。国内外产区逐渐开始上量，产区干旱有所缓解，但尚未对供应产生趋势性影响，供应端难以利好支撑。短期内胶价以震荡为主。

■纯碱：趋势走弱

1.现货：沙河地区重碱主流价3250元/吨，华北地区重碱主流价3150元/吨，华北地区轻碱主流价2850元/吨。

2.基差：沙河-2301：1526元/吨。

3.开工率：全国纯碱开工率88.16，氨碱开工率94.26，联产开工率81.01。

4.库存：重碱全国企业库存7.85万吨，轻碱全国企业库存19.65万吨，仓单数量0张，有效预报0张。

5.利润：氨碱企业利润1459.5元/吨，联碱企业利润1859.1元/吨；浮法玻璃（煤炭）利润196元/吨，浮法玻璃（石油焦）利润541，浮法玻璃（天然气）利润225元/吨。

6.总结：供应高位，企业库存增加，下游需求表现不积极，现货跌价，情绪看跌，预计短期纯碱下行趋势。盘面近月合约高基差，有一定修复空间，可尝试多近月操作。

■玻璃：刚需补库，产销尚可

1. 现货:沙河市场-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市场2023.2元/吨,华北地区主流价2010元/吨。

2. 基差：沙河-2301基差：388元/吨。

3. 产能：玻璃日熔量170160万吨，产能利用率83%。开工率82%。

4. 库存：全国企业库存4142.8万重量箱，沙河地区社会库存256万重量箱。

5.利润：浮法玻璃（煤炭）利润196元/吨，浮法玻璃（石油焦）利润541元/吨，浮法玻璃（天然气）利润225元/吨。

6.总结：下游刚需补库，整体产销尚可，价格试探性上涨。盘面表现偏弱，跟随黑色板块承压下行。

■铜：下方空间已不大

1. 现货:上海有色网1#电解铜平均价为66360元/吨，涨跌-355元/吨。

2.基差：上海有色网1#电解铜现货基差：0元/吨。

3. 利润:进口盈利191.39元/吨。

4. 库存：上期所铜库存56894吨，涨跌17898吨，LME库存180900吨,涨跌-250吨

5.利润：铜精矿TC92.68美元/干吨，铜冶炼利润1860元/吨，

6.总结：美联储暂停加息，但是年内还有加息；美元强势压制价格，支撑位67000已破，下一支撑位64000-65000，其次62000。破位后下方空间已不大

■锌:区间运行

1. 现货:上海有色网0#锌锭平均价为21270元/吨，涨跌-230元/吨。

2.基差：上海有色网0#锌锭现货基差：225元/吨，涨跌-45元/吨。

3.利润:进口盈利163.3元/吨。

4.上期所锌库存41289元/吨，涨跌9160吨。

，LME锌库存86775吨，涨跌9160吨。

5.锌7月产量数据54.4吨，涨跌1.75吨。

6.下游周度开工率SMM镀锌为64.35%，SMM压铸为49.63%，SMM氧化锌为61.2%。

7. 总结：美联储暂停加息，但是年内还有加息；美元强势压制价格。供应增加确定性强，下游各需求高位持稳。期价演变为反弹通道，目前通道上沿压力遇阻，下跌空间已不大，主力合约支撑在20500-20000，空单见好就收，多单下跌至支撑位附近小止损试多。