■股指市场维持低位震荡走势

1.外部方面：FOMC票委、费城联储主席哈克周一称，如果经济数据没有突然变化，美联储应该维持利率不变。这一鸽派发言也有力地推动了市场乐观情绪表现。美股三大指数集体收涨，道指涨0.93%，纳指涨1.2%，标普500指数涨1.06%。

2.内部方面：股指市场整体维持低位震荡走势，市场日成交额保持八千亿规模。涨跌比较差。1400余家公司上涨。北向资金大幅流出超60亿元。行业方面，油服工程行业领涨。                                          

3.结论：股指在估值方面已经处于长期布局区间，众多政策出台支撑未来经济预期收益，有望给股指市场带来反弹行情。

■铜：下方空间已不大

1. 现货:上海有色网1#电解铜平均价为66420元/吨，涨跌60元/吨。

2.基差：上海有色网1#电解铜现货基差：50元/吨。

3. 进口:进口盈利213.64元/吨。

4. 库存：上期所铜库存56894吨，涨跌17898吨，LME库存181000吨,涨跌100吨

5.利润：铜精矿TC92.68美元/干吨，铜冶炼利润1860元/吨。

6.总结：美联储暂停加息，但是年内还有加息；美元强势压制价格，支撑位67000已破，下一支撑位64000-65000，其次62000。破位后下方空间已不大

■锌:区间运行

1. 现货:上海有色网0#锌锭平均价为21460元/吨，涨跌190元/吨。

2.基差：上海有色网0#锌锭现货基差：205元/吨，涨跌-20元/吨。

3.利润:进口盈利196.78元/吨。

4.上期所锌库存41289元/吨，涨跌9160吨。

，LME锌库存83450吨，涨跌9160吨。

5.锌7月产量数据54.4吨，涨跌1.75吨。

6.下游周度开工率SMM镀锌为64.35%，SMM压铸为49.63%，SMM氧化锌为61.2%。

7. 总结：美联储暂停加息，但是年内还有加息；美元强势压制价格。供应增加确定性强，下游各需求高位持稳。期价演变为反弹通道，目前通道上沿压力遇阻，下跌空间已不大，主力合约支撑在20500-20000，空单见好就收，多单下跌至支撑位附近小止损试多。

■棕榈油/豆油：NOPA美豆油库存低于预期

1.现货：24℃棕榈油，天津7460（+90），广州7300（+40）；山东一级豆油8430（+30）

2.基差：01，一级豆油362（+20）；01，棕榈油江苏16（+70）

3.成本：11月船期印尼毛棕榈油FOB 835美元/吨（+7.5），11月船期马来24℃棕榈油FOB 830美元/吨（0）；11月船期美湾大豆CNF 551美元/吨（-3）；美元兑人民币7.31（0）

4.供给：SPPOMA数据显示，2023年10月1-15日马来西亚棕榈油产量较上月同期下降0.73%。油棕鲜果串单产环比下降2.26%，出油率环比增加0.29%。

5.需求：ITS数据显示，10月1-15日马来西亚棕榈油出口量为623245吨，较9月同期的580893吨增加7.3%。

6.库存：中国粮油商务网监测数据显示，截止到2023年第40周末，国内棕榈油库存总量为78.0万吨，较上周的67.5万吨增加10.5万吨。国内豆油库存量为119.8万吨，较上周的118.4万吨增加1.4万吨。

7.总结：NOPA数据显示，

会员单位 豆油库存下滑至11.08亿磅，低于所有贸易商的预估，且创2014年12月以来月末豆油库存的最低位。贸易机构称，印度9月棕榈油进口量较上月下降26%，至834797吨。豆油进口量增加0.1%，至358557吨；葵花籽油进口量下降约17.8%，至300732吨。植物油进口量下降约17%，至155万吨。原油大幅波动引导植物油市场情绪，逻辑关注点变为油脂基本面最差时刻是否过去，这决定未来油脂是否出现趋势性上涨。目前来看难下定论，建议观望。近期国内储备豆油进口窗口打开。意外因素在于地方收储。

■豆粕：NOPA美豆压榨超预期

1.现货：张家港43%蛋白豆粕4180（-10）

2.基差：01张家港基差272（-72）

3.成本：11月美湾大豆CNF 551美元/吨（-3）；美元兑人民币7.31（0）

4.供应：中国粮油商务网数据显示， 第40周全国油厂大豆压榨总量为92.14万吨，较上周减少84.66万吨。

5.需求：10月16日豆粕成交总量27.97万吨，较上一交易日增加12.78万吨，其中现货成交27.97万吨。

6.库存：中国粮油商务网数据显示，截止到2023年第40周末，国内豆粕库存量为80.2万吨，较上周的86.6万吨减少6.4万吨。

7.总结：NOPA 报告显示，美国会员单位9月共压榨大豆1.65456亿蒲式耳，较8月的1.61453亿蒲式耳增加2.5%,较2022年9月的1.58109亿蒲式耳增加4.6%。IMEA预期，截至10月6日巴西马托格罗索州的大豆播种面积为14.25%，上周为4.19%，去年同期为18.61%，五年均值为12.24%。行业咨询机构称，巴西大豆播种率已达17.35%，低于上年同期的22.60%，但高于五年均值的16.79%。美豆收割率为43%，高于分析师预估的41%，并高于五年均值的37%。阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所预计新季大豆播种面积增100万公顷至1700万公顷，产量预期在5000万吨。原油价格大幅波动下油料波动或有所加大，暂震荡对待。

■玉米：新粮继续上量 产区跌势延续

1.现货：产区继续下跌。主产区：哈尔滨出库2450（-20），长春出库2540（-20），山东德州进厂2760（0），港口：锦州平仓2640（-10），主销区：蛇口2750（-10），长沙2780（-10）。

2.基差：锦州现货平舱-C2311=73（12）。

3.月间：C2311-C2401=40（-8）。

4.进口：1%关税美玉米进口成本2369（-7），进口利润381（-3）。

5.需求：我的农产品网数据，2023年41周（10月5日-10月11日），全国主要149家玉米深加工企业（含淀粉、淀粉糖、柠檬酸、酒精及氨基酸企业）共消费玉米116.99万吨（-1.37）。

6.库存：截至10月11日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量281万吨（环比2.48%）。截至10月6日，北方四港玉米库存共计104.5万吨，周比+5.1万吨（当周北方四港下海量共计19.2万吨，周比-4.5万吨）。注册仓单量29921（6301）手。

7.总结：USDA继续下调新季玉米单产，使得新季期末库存下调，库销比下调至14.72%，但仍同比明显增长，整体供应宽松格局不变。国内方面，从新粮上市高峰期现货承压下跌的季节性规律来看，新粮现货价格目前仍处季节性回落趋势中。农业部上调新季玉米单产，种植成本测算降至2500-2550元/吨。连盘期价短期仍处于增仓震荡下行趋势中，关注2500支撑力度。

■生猪：现货有所止跌

1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：涨跌互现。河南15200（-100），辽宁15100（0），四川15800（0），湖南15200（100），广东15900（100）。

2.猪肉（元/公斤）：平均批发价21.52（-0.18）。

3.基差：河南现货-LH2311=-540（-230）。

4.总结：上周后半周现货有止跌迹象，于低位反复。近期有二育入场现象，对现货价格有一定支撑，关注二育入场力度及持续时间。短期基本面供应充足，需求在腌腊旺季开始前仍至少有1个月的真空期，使得生猪现货价格在二育拉动之外，没有持续上涨驱动。技术上看，连盘一月合约在16800-17000跳空缺口处压力明显。基于弱现实，可在依托突破位止损条件下反弹轻仓试空，若站稳17000则重回上方震荡区间内，空单止损。

■锰硅、硅铁：十月钢招价格下滑带动铁合金价格走弱

1.现货：锰硅6517#内蒙含税价6740元/吨(20)，宁夏贸易价6600元/吨(0)；硅铁72#青海市场价7500元/吨(0)，宁夏市场价7500元/吨(0)；

2.期货：SM主力合约基差116元/吨(-28)，SF主力合约基差90元/吨(-16)；

3.供给：121家独立硅锰企业开工率70.65%(-1.1),136家硅铁生产企业开工率40.24%(-0.17)；

4.需求：锰硅日均需求19107元/吨(-121.43)，硅铁日均需求3195.21元/吨(-12.31)；

5.库存：锰硅63家样本企业库存25万吨(-0.7)，硅铁60家样本企业库存7.2万吨(-0.62)；

6.总结：10月钢招价格有所下滑，考虑到近期陆续有钢厂开启检修和限产，整体下游需求有缩量预期。当前，锰硅、硅铁出货较为顺畅，盘面主力合约切换至2312合约，供给端并无较大矛盾，在需求端钢厂因大面积亏损有减量预期的时刻，盘面略显疲态。整体来看，下游钢材的负反馈已向上游传导，加上整体供给端位于高位，双硅整体处于震荡态势，考虑到仓单的数量压制，上方空间有限。

■焦煤、焦炭：跟随板块走强

1.现货：吕梁低硫主焦煤2300元/吨（0），沙河驿低硫主焦煤2180元/吨（0），日照港准一级冶金焦2250元/吨（0）；

2.基差：JM01基差314元/吨（-54.5），J01基差-211.5元/吨（-89.5）；

3.需求：独立焦化厂产能利用率76.75%（0.48%），钢厂焦化厂产能利用率86.92%（0.66%），247家钢厂高炉开工率82.20%（-1.21%），247家钢厂日均铁水产量245.95万吨（-1.06）；

4.供给：洗煤厂开工率75.99%（5.72%），精煤产量64.83万吨（7.84）；

5.库存：焦煤总库存2085.25吨（-1.97），独立焦化厂焦煤库存949.92吨（-5.43），可用天数10.2吨（-0.02），钢厂焦化厂库存751.5吨（34.71），可用天数12.04吨（0.46）；焦炭总库存830.73吨（1.16），230家独立焦化厂焦炭库存47.25吨（7.16），可用天数10.55吨（-0.09），247家钢厂焦化厂焦炭库存565.21吨（-7.37），可用天数10.63吨（0.05）；

6.利润：独立焦化厂吨焦利润-9元/吨（-20），螺纹钢高炉利润-423.58元/吨（-18.4），螺纹钢电炉利润-317.49元/吨（-45.05）；

7.总结： 近期，随着停工煤矿陆续复产和煤矿增产保供政策的出现，焦煤供给端缓慢修复，考虑到下游陆续开启减产、限产，整体看来需求端随着预期走弱的可能性很大。近日商品板块整体偏强，双焦亦跟随商品走强，考虑到基本面矛盾并不突出。短期内双焦维持震荡走势。

■玻璃：下游刚需补库

1. 现货:沙河市场-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻日度市场价2023.2元/吨(0),华北地区周度主流价2024元/吨(14)。

2. 基差：沙河-2301基差：380元/吨。

3. 产能：玻璃周熔量119.59万吨(0.48)，日度产能利用率83.61%。周开工率82.41%。

4. 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存4034万重量箱，环比-6.08%；折库存天数16.8天，较上期-1.2天；沙河地区社会库存256万重量箱，环比0%。

5.利润：浮法玻璃（煤炭）利润200元/吨(4)；浮法玻璃（石油焦）利润571元/吨(30)；浮法玻璃（天然气）利润268元/吨(43)。

6.总结：下游刚需补库，整体产销尚可。随着时间推移，完成一定备货后，下游刚需补库节奏放缓，目前厂家操作较为理性，预计今日价格多数持稳，个别企业灵活操作。

■纯碱：趋势走弱

1.现货：沙河地区重碱主流价3250元/吨，华北地区重碱主流价3150元/吨，华北地区轻碱主流价2850元/吨。

2.基差：沙河-2301：1358元/吨。

3.开工率：全国纯碱开工率88.16，氨碱开工率94.26，联产开工率81.01。

4.库存：重碱全国企业库存7.85万吨，轻碱全国企业库存19.65万吨，仓单数量0张，有效预报0张。

5.利润：氨碱企业利润1459.5元/吨，联碱企业利润1859.1元/吨；浮法玻璃（煤炭）利润196元/吨，浮法玻璃（石油焦）利润541，浮法玻璃（天然气）利润225元/吨。

6.总结：供应高位，企业库存增加，下游需求表现不积极，现货跌价，情绪看跌，预计短期纯碱下行趋势。盘面近月合约高基差，有一定修复空间，可尝试多近月操作。

■双铝：

1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为19050元/吨，相比前值上涨0元/吨；上海有色氧化铝价格指数均价为2979元/吨，相比前值上涨5元/吨；

2.期货：沪铝价格为18985元/吨，相比前值上涨45元/吨；氧化铝期货价格为3144元/吨，相比前值上涨109元/吨；

3.基差：沪铝基差为110元/吨，相比前值下跌35元/吨；氧化铝基差为-165元/吨，相比前值下跌104元/吨；

4.库存：截至10-16，电解铝社会库存为63.6万吨，相比前值上涨1.0万吨。按地区来看，无锡地区为17.6万吨，南海地区为16.8万吨，巩义地区为7万吨，天津地区为6.7万吨，上海地区为7.3万吨，杭州地区为6万吨，临沂地区为1.8万吨，重庆地区为0.4万吨；

5.利润：截至10-10，上海有色中国电解铝总成本为16146.16元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为3363.84元/吨；截至10-16，上海有色氧化铝总成本为元/吨，对比上海有色氧化铝价格指数的即时利润为2979元/吨；

6.氧化铝总结：根据SMM，10月15日18时至10月18日24时，受重污染天气橙色预警减排措施影响，山东地区部分氧化铝厂限产50%，河北地区氧化铝厂限产10%，北方地区氧化铝现货供应进一步收紧或可带动南氧化铝北调，全国现货价格均存上涨预期。但目前价格已创下上市以来新高，若冲击3200元/吨失败，需谨防追多，及时止盈，向下支撑可看到2800元/吨成本线上浮100利润。

7.电解铝总结：目前供需双增确定性较高。供应端高利润支撑开工叠加进口窗口延续，需求端下游开工运行稳中向好，供需博弈之下难出单边行情，国内宏观逆周期调节操作仍然给与市场信心，短期内19000元/吨支撑已破，开始测试18500-18800元/吨的支撑线，铝价反弹还需关注旺季需求成色。

■工业硅：

1.现货：上海有色通氧553#硅(华东)平均价为15400元/吨，相比前值上涨0元/吨；上海有色不通氧553#硅(华东)平均价为14800元/吨，相比前值下跌50元/吨，华东地区差价为600元/吨；上海有色421#硅(华东)平均价为16050元/吨，相比前值下跌50元/吨；

2.期货：工业硅主力价格为14540元/吨，相比前值下跌165元/吨；

3.基差：工业硅基差为260元/吨，相比前值上涨100元/吨；

4.库存：截至10-13，工业硅社会库存为34.2万吨，相比前值累库0.8万吨。按地区来看，黄埔港地区为2.8万吨，相比前值降库0.1万吨，昆明地区为4.6万吨，相比前值累库0.0万吨，天津港地区为3.9万吨，相比前值降库0.1万吨；

5.利润：截至9-30，上海有色全国553#平均成本为13118.87元/吨，对比上海有色553#均价的即时利润为1591元/吨；

6.总结：总结来看，目前宏观经济稳定不向价格中枢施压+预期外重磅地产刺激政策抬升价格重心+金九银十传统旺季预期仍可期待+西南地区硅厂的平水期与枯水期成本走强，四重利好或能推动工业硅价格持续向上，目前价格仍处于上升通道，高点参考前期震荡平台15200-15500元/吨，需持续关注下游需求恢复情况。