印度商业和工业部下设的对外贸易总局18日发布公告称，对食糖（原糖、白糖、精制糖、有机糖）的出口限制令将延长至今年10月31日后，直到有进一步通知为止。

（来源：印度对外贸易总局）

由于俄乌冲突后大宗商品价格激增，印度从去年6月开始对食糖出口实施总量限制，随后在10月将出口限制延长一年，到今年的10月31日为止。需要说明的是，印度出口限制规则不适用于根据税减让配额出口到欧盟和美国的糖。

根据配额数据，在2022/2023榨季内，印度的食糖出口被限制在610万吨，较前一年的1100万吨骤然下降。随着10月2023/2024榨季开始，叠加气候变化对甘蔗产能的冲击，外界普遍预期印度的出口限制将更加严格，甚至有可能时隔7年再次禁止食糖出口。

根据印度气象部门9月底公布的数据，该国今年遭遇了过去5年来降雨水平最少的季风季，今年6至9月的累积降雨水平为820毫米，较历史长期水平低了6%。更糟糕的是，在占印度食糖产能过半的马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦，今年的降雨水平一度较长期趋势下降了50%。

与大米一样，产量下降也造成印度国内食糖价格上涨，推动即将迎来2024年大选的莫迪政府接连出台出口限制措施。

在全球食糖贸易版图中，巴西的产能和出口量都位列第一，印度和泰国位列二、三位。因此印度如果大举收紧出口，全球食糖供应将难以避免遭受冲击。在这样的担忧下，ICE 11号糖期货也在过去几个月连续上涨，已经摸到2011年后的新高。顺便一提，同样由于严重的干旱，泰国今年的糖产能估计也要下降20%。

（ICE 11号糖月线图，来源：TradingView）

全球糖业商品巨头Sucden的高管Jeremy Austin曾预期，印度2023/2024榨季的糖产能会下降到2860万吨，远低于印度制糖厂协会3168万吨的预期。该协会预计印度2022/2023榨季的产能为3280万吨。印度官员此前也透露，该国国内的糖消费量大概在2750万吨至2800万吨。

根据媒体对多数行业分析师、交易员和炼厂的调查，大多数行业人士都预期印度政府在2023/2024榨季可能会完全不批食糖出口配额。

印度贸易商dMeir Commodities的董事总经理Rahil Shaikh解读称，到明年4月产量数据完全揭晓前，政府会对批准食糖出口持有谨慎的态度。

值得一提的是，继大米、白糖之后，印度的干旱天气也引发对冬小麦和油菜籽的担忧。由于印度从11月到明年3月间原本降雨量就不多，所以这些作物的灌溉也需要依赖现有储备的水量。印度中央水务委员会9月底透露，该国150个水库中储备接近1300亿立方米的水，同比下降18%。