广西生猪调研速递2023-10-21：

（1）产能淘汰：目前一头7公斤仔猪最低卖到110元，相比2021年9月那次被动去产能时最低100元，现在已经处于母猪繁殖亏损最严重的时刻，如果多生一胎12仔，每头仔猪亏250块钱，那么现在受孕母猪属于负资产。企业反馈状况是多数在断奶就去产能，至10月21日淘汰母猪量接近井喷状态，价格跌到3元+，四五个以前还有5.5-6元的水平，做的优秀的企业已经在四五个月前逐渐淘汰，目前在补后备实现生物性产能置换。

（2）资金压力：由于三季度后半段开始仔猪和肉猪一起亏，相比之下上半年是仔猪赚钱对冲肉猪亏损，所以自繁自养没有去产能的企业在四季度面临至暗时刻，目前已经接近于崩盘的企业中，10万以上母猪规模的企业有2家，1万至10万头母猪规模的企业有1家，部分养殖企业的账期被动延期很长，最长的到了12个月以上，可见资金压力。地方养殖企业面临更难的融资处境。

（3）需求方面：目前生猪消费需求不及预期，相比2021年同期偏弱，腌腊需求没有明显起来，西南地区要到12月中旬才能发力。

（4）供需差：比较认同10月11月依然处于供给过剩的压力下，下一波压力出现在明年3四月份。肉猪出栏的价格坑要比母猪淘汰的价格坑晚5-6个月。

（5）价格预期：未来一周价格继续偏弱，淘汰母猪价格对肉猪价格的影响较大，11月份价格看二育动力，膘肥价差在走高，但是今年二育的热情一直不高，目前看对价格的提振不足。明年3-4月份价格二次底之后，5-6月份价格会迎来产能下滑周期驱动的上涨。

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