上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比前一周小幅下调0.1个百分点至64.3%，与去年同期相比下滑1.6个百分点。

分板块来看

周内型材开工率继续小幅下探拖累上周铝下游开工走弱，当前建筑型材行业依旧清淡，且由于回款困难，企业经营压力较大；工业型材方面，光伏型材下游需求量减少，一线加工企业订单量与开工率均下滑显著。

其余板块开工率继续表现为持稳，其中线缆板块未来预期较为乐观，行业延续旺季趋势，大多数龙头企业订单排产计划已到明年，少数企业排产到11月底；板带箔板块淡季氛围渐浓，部分企业反馈其新增订单量出现下滑，排产期逐渐缩短，未来随着需求进一步转淡，开工率料将下滑；原生及再生合金市场维持稳定为主，终端需求低迷持续压制企业开工走高。

整体来看

“银十”临近尾声，铝下游多数版块需求表现不及预期，淡季袭来后续开工预计延续走弱趋势。

原生铝合金

上周原生铝合金龙头企业开工率仍是51.6%，原生铝合金市场维持稳定状态。周内铝价震荡幅度较前一周有所减缓，下游观望情绪相对减轻，提货积极性回升。但在终端需求持续低迷问题压制下，合金企业开工率始终难以上升，未来预计也将继续持稳。

铝板带

上周铝板带龙头企业开工率稳于77.8%。周内各铝板带龙头企业运转较为平稳，但部分中小型企业本就不甚充裕的订单在淡季即将到来之际再度出现后继乏力之势，拖累其开工率随之走弱。未来淡季到来，且海内外市场均缺乏回暖预期，预计铝板带企业开工率存在一定下降预期。

铝线缆

上周铝线缆龙头企业开工率环比持稳在68%附近。进入10月底，铝线缆市场依旧延续旺季趋势，大多数龙头企业订单排产计划已去到明年，少数企业排产到11月底。由于目前仍处于施工旺季，企业的成品库存水平整体较低，少数企业有一定的成品库存积压，预计12月份减产重心转移至处理库存积压问题，以收回货款。根据调研了解，企业采购策略以按需采购为主，通常采购3-5天所需的量。企业对铝线缆行业未来持乐观态度，有企业反馈目前在调研是否准备新建产能，说明行业可能存在上行空间。尽管企业手持订单较多，但是利润率较低的情况依然存在，后续板块走势还需要重点关注国网南网等特高压项目招标情况。

铝型材

10月末，国内铝型材企业开工率情况较为平稳，较前一周下滑0.3个百分点至58.20%。分板块来看，上周部分建筑型材企业订单量、开工率小幅度增加，主要系一方面江苏、上海等地城中村项目进一步推进，带来一点订单量；另一方面，北方地区受寒冷天气影响，后续到货周期延长，部分下游企业提前下单备货。但据SMM调研了解，建筑型材行业整体依旧清淡，且由于回款困难，企业经营压力较大。工业型材板块，光伏型材下游需求量减少，一线加工企业订单量与开工率均下滑显著，据SMM调研了解，组件厂累库较多，预计短期内需求量难有回升。汽车型材板块，山东、福建等地部分企业表示订单量略有好转，其持续性SMM将继续跟踪。整体来看，上周铝价万九周围震荡，下游需求暂无明显好转，铝型材行业持稳运行。

铝箔

上周铝箔龙头企业开工率仍是79.7%。周内铝箔龙头企业运行平稳，开工率仍在相对高位。但另一方面，随着淡季逐渐逼近，部分企业反馈其新增订单量出现下滑，排产期逐渐缩短。未来随着需求进一步转淡，铝箔行业开工率料将下滑。

再生铝合金

上周再生铝龙头企业开工率环比前一周持稳于50.5%。临近“银十”尾声，再生铝厂订单继续维稳为主，未有明显增量出现，下游多按需采购，周内成交量较前一周变动不大。生产方面，大厂订单相对饱满，部分企业中旬后提升开工水平以弥补月初假期减少的量，而中小企业受限于需求不足、库存压力以及成本压力，开工率多持稳或下行为主，10月行业整体开工率为走跌趋势。短期再生铝行业开工率预计稳中小幅走弱。

来源：SMM铝行业交流平台

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