基本金属：伦铜突破整理形态 国内谨慎跟随

全球1-4月全球精炼铜供需缺口为67,000吨—ICSG

今年1-5月全球锌市供应过剩24.1万吨—WBMS

美国7月18日当周ABC News消费者信心指数为负45

国际铜业研究组织（ICSG）周三在最新月报中称，2010年1-4月，全球精炼铜需求超出产量67,000吨，2009年同期全球铜市则供应过剩74,000吨。总部位于里斯本的ICSG表示，今年前四个月全球精炼铜产量为622.1万吨，消费量为628.8万吨。ICSG称，“2010年4月，全球精炼铜消费量同比成长5.8%，主要是日本，欧盟和美国的消费量增加。” ICSG还称，今年1-4月，智利铜产量同比增加3.7%，但其他主要生产国，如秘鲁，美国，澳大利亚和印尼等的铜产量则同比减少了7.5%。

世界金属统计局（WBMS）周三称，今年1-5月全球锌市场供应过剩241,000吨。WBMS称，前五个月数据高于2009年全年210,000吨的剩余量。世界金属统计局（WBMS）同时表示，今年1-5月全球精炼锌需求较去年同期增加556,000吨。WBMS并未公布精炼锌产量和消费量数据。

周二公布的ABC News调查显示，7月18日止当周美国消费者信心指数下滑至一个月最低。ABC News 7月18日止当周消费者信心指数跌至负45，为6月13日该周以来最低，上一周为负44。

现货方面，今日长江有色金属报价，1#铜现货报价54250元/吨~54400元/吨，升水100元/吨~升水250元/吨；A00铝现货报价14780元/吨~14820元/吨，贴水60元/吨~贴水20元吨；0#锌现货报价15500元/吨~16600元/吨。

昨晚伦铜在突破60日均线同时打破三角震荡整理平台上沿大幅收高，受其影响今日沪铜小幅高开，从期价高开幅度以及日内波动情况可以看出，市场在昨夜美指收高以及上证上行乏力的情况下对于伦铜的突破形态持谨慎态度，消息面上昨晚公布的美国消费者信心指数的下滑也对市场投资信心造成压力，不过从整体情况看，期价打破震荡格局，库存的不断减少以及现货持续升水情况仍为市场提供积极支撑。在国际经济环境复杂数据好坏参半以及国内政策不甚明朗情况下建议仍以短线交易为主，激进者可依托三角整理平台上沿进行短多交易，注意止损。今晚即将公布美初请失业金人数、成屋销售等多项重要经济指标，关注其对市场的影响以及伦铜突破的有效性。

钢材：缩量震荡整理

现货市场出现延续上涨热情，且涨幅有所扩大。商家对于快速上涨的价格观望心态浓厚，近期市场成交量变化情况成为行情能否持续的关键因素。

钢集团终于与委内瑞拉方面达成了2010年铁矿石价格一致意见，这是2010年中国钢企首次与海外矿山达成年度价格。

工信部明确，将大幅缩减钢铁企业家数，由现在的800户淘汰至200户。这表明我国钢铁行业兼并重组力度将加快。

今日国内钢材期货主力1101合约处在4200下方窄幅整理，市场经过前两日的疯狂拉涨，目前逐步恢复理智。RB1101合约终盘报价4173元/吨，跌6元/吨，日增仓46322。WR1010合约终盘报价4105元/吨，跌3元/吨，日减仓80。

现货市场出现延续上涨热情，且涨幅有所扩大。商家对于快速上涨的价格观望心态浓厚，近期市场成交量变化情况成为行情能否持续的关键因素。全国28个主要城市16-25mmHRB400螺纹钢平均价为4154元/吨（实重），较前一日上涨65元/吨；全国28个主要城市8mm高线平均价为3976元/吨，较前一日上涨58元/吨。近期现货市场大涨，一部分源于之前钢材市场价格长期倒挂，另贸易商无法承受，本周借期货之力，压抑已久的拉涨情绪得以释放。

英国CRU国际有限公司中国首席执行长John Johnson在里约热内卢参加一次钢铁行业会议时指出,到2020年,中国钢铁需求量应当增至10亿吨左右,为支持国内钢铁需求,中国的铁矿石年进口量届时可能增至10亿吨以上,焦煤年进口量或增至6,000万吨。他称,中国2009年共进口铁矿石6亿吨,焦煤3,000万吨,上述预期进口量较2009年进口量各增长了一倍左右。

经过近一个月的艰难谈判，武钢集团终于与委内瑞拉方面达成了2010年铁矿石价格一致意见，这是2010年中国钢企首次与海外矿山达成年度价格。与今年前三季度日韩和巴西淡水河谷达成的同品位铁矿石价格相比，武钢与委内瑞拉签订的铁矿石单价每吨便宜约20美元。尽管中委之间铁矿石年度合同数量较少，但此举必然会对三大矿山造成冲击。

继昨日反弹步伐放缓，今日螺纹钢转入缩量震荡行情，4200一线的压力仍然较大。周初放量上行的过程中，有大量套保盘进入，暗示着现货商并不看好此波行情。目前现货市场虽然拉涨情绪高涨，但成交并为出现明显好转，基本面仍不支持螺纹钢出现大的行情。操作上建议短线交易，继续关注4200一线的争夺。

橡胶：政策不确定性衍生震荡格局

贝南克表示，美国经济前景"异常不明朗"，如果复苏夭折，美联储准备进一步放松货币政策。

中国海关总署周三公布的数据显示，中国6月天然橡胶进口为115,752吨，较去年同期下滑12%。

目前国内市场的胶价略强于海外，目前对美国下半年经济减速以及中国宏观政策不确定性的担忧意味着，短期内商品价格将会持续震荡格局。

贝南克表示，美国经济前景"异常不明朗"，如果复苏夭折，美联储准备进一步放松货币政策。但他亦表示，尽管最近经济走软，决策者仍预期美国经济将保持成长，该评论淡化了重陷衰退和出现通缩的可能性。尽管如此，贝南克仍表示，美联储持续审慎计划着最终退出宽松货币政策。沪胶今日午盘跳水但尾盘大幅拉升，主力1011报收21725下跌50点或0.23%，持仓增加31866手。

据上海7月21日消息，中国海关总署周三公布的数据显示，中国6月天然橡胶进口为115,752吨，较去年同期下滑12%。6月进口较5月的92,702吨增长25%。数据并显示，1-6月，中国总共进口836,093吨天然橡胶，较去年同期增长1%。中国是全球最大的天然橡胶进口国。多数进口来自于泰国、印尼和马来西亚。

据日本东京媒体7月21号报道，由于日本政府出台的节能环保车型车补贴政策将在9月终止，因此日本汽车销量有可能将会呈下滑趋势。受此影响，丰田汽车遂决定从今年10月起减少其日本工厂的产出。报道称，从10月起，丰田日本工厂的日均产出将降低20%，至1.2万辆。而今年7月至9月期间，丰田日本工厂的日均产出目标为1.4万辆。

亚洲现货橡胶价格周三大体持稳，因市场买兴抵消了东京工业品交易所(TOCOM)期胶下跌的负面影响。交易商称，全球两个最大的橡胶进口国，中国和印度在市场上表现积极，但中国进口商的报价较印度轮胎生产商的报价低出一大截。8月装船发往印度的泰国3号烟片胶CIF报价为每吨3,300美元。同样向印度出口的泰国轮胎级标准胶报价为每吨3,060美元，CIF基准。一位泰国出口商表示，中国买家将CIF出价定在每吨2,970美元和2,980美元，在此价格水平没有卖家出现。8月/9月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤325-330美分，前一交易日(20日)报每公斤325-330美分。

目前国内市场的胶价略强于海外，目前对美国下半年经济减速以及中国宏观政策不确定性的担忧意味着，短期内商品价格将会持续震荡格局。由于缺乏明确的方向以及消息的指引，建议投资者维持区间操作，快进快出。

豆类：唯有豆油显身手，只因棕油突发力

7月22日美国2011年1月交货的大豆到中国港口的成本为3,569元/吨。南美2011年1月交货的大豆到中国港口的成本为3,642元/吨。

行情综述：隔夜，美国联邦储备委员会主席伯南克发表对美国经济前景表示忧虑的讲话，此番言论令股市出现较大波动，美国三大股指当日跌幅均达1%左右。同日周边商品市场价格涨跌不一，EIA上调原油库存限制原油价格涨势，预计NYMEX油价将保持在75-80美元/桶区间内波动。CBOT农产品价格在美麦及玉米带动下有所走稳，美豆11合约于970美分/蒲式耳附近徘徊。今日国内豆类各合约均显低开疲弱走势，午后因棕榈油获买盘资金推动走强，豆油被动跟随期价由绿翻红，再度于7600遇阻后将涨势维持至收盘，然而，盘面上的粕豆依旧维持收弱格局。

消息因素：7月21日消息，据对行业分析师的调查显示，对美国统计局预估6月大豆压榨量为1.321亿蒲式耳，较前一个月温和下降，因行业处于季节性下滑阶段且可供压榨的大豆供应紧俏。

据悉，目前国内南方暴雨还未平息，东北辽宁、吉林等省又遭遇特大暴雨袭击，灾情严重。天气预报显示未来三天，辽宁大部、吉林中东部、黑龙江中东部等地将有大雨或暴雨，其中，辽宁中部、吉林中部、黑龙江南部等地局地有大暴雨。

现货价格：黑龙江东部地区大豆收购行情持续清淡。其中，哈尔滨地区大豆收购报价3.30-3.42元/公斤，佳木斯地区大豆收购价格3.30-3.42元/公斤，牡丹江地区大豆收购报价3.36-3.48元/公斤，齐齐哈尔地区大豆收购价格3.30-3.42元/公斤，绥化地区收购价格3.30-3.42元/公斤，黑河地区工厂收购价格为3.30 -3.40元/公斤。油厂收购进度疲软，市场总体流通量不足。

操作建议：连豆1105期价盘中下破5日线，盘中跌幅最大0.88%曾回落至3928，午后略有收稳，但价格弱势一直在当日均线之下走平，预计围绕5日线的争夺还将延续，建议依托5日线上多下空。豆粕1105弱势收星，价格已试探10日线，考虑到连续多日量增价未涨，且已跌破5日线，建议激进者可尝试依托5日线轻仓抛空。豆油1101期价被动跟涨，或将考验7600技术位，若突破有效多单可持，否则依托7600偏空操作。

玉米:消息匮乏 交投清淡

7月21日，装载着61000吨美国玉米的塞浦路斯籍货轮“玛利亚轮”，抵达深圳，停靠在深圳蛇口招商港务码头。

商务部部长陈德铭21日表示，中国将进一步把农业和工业品的实施关税削减30%左右。

阿根廷下调该国2009-10年度玉米产量预测至2,250万吨。

今日连玉米1101合约小幅低开，全天围绕结算价震荡整理，盘终收低，主力合约增仓缩量，尾盘收于1925元，最高1930元，最低1920元，成交187198手，持仓256490手。
政策方面，商务部部长陈德铭21日在京会见了来访的世贸组织总干事拉米，双方就多哈回合谈判等问题深入交换了意见。据介绍，按照目前谈判达成的结果，中国将进一步把农业和工业品的实施关税削减30%左右。目前玉米和大豆的进口关税在3%，如果消减关税势必引发进口数量的急剧增加。

港口方面，21日，装载着61000吨美国玉米的塞浦路斯籍货轮“玛利亚轮”抵达深圳，停靠在深圳蛇口招商港务码头。这是世界五百强企业中粮集团14年来首次大规模进口转基因玉米。此次进口玉米的产地是美国，准备销往广东地区作饲料用途。目前国家检验检疫部门已对该船玉米进行抽样检查。蛇口边检报检中心提前掌握运输船舶入境信息，增派警力及时为该外轮办理入境手续，并对到港的“玛利亚轮”进行梯口监护，同时办理临时登轮证，为国家发改委有关人员和中粮集团有关负责人登船提供便利。

天气方面，南方暴雨尚未平息，东北辽宁、吉林等省又遭遇特大暴雨袭击，灾情严重。辽宁省从19日至21日自西向东先后遭遇特大暴雨的袭击。截至21日7时，全省平均降水量为87毫米，为1994年以来最多值。靠近辽河的铁岭、开原、西丰、昌图、台安、新民、盘锦等县市均刷新1951年以来当地日降水历史最多纪录。辽宁省气象局对此次暴雨等级进行评估：全省为一级暴雨，属最严重级别。据初步统计，沈阳、锦州、铁岭、盘锦4个市共有10个县(市)、区受灾，受灾乡镇51个，受灾人口88万人，紧急转移人口7433人，农作物受灾77.55万亩。吉林省7月20日开始的明显降雨主要集中在四平市、辽源市、长春市、吉林市的部分县市。降雨影响范围广，量级大，暴雨区域集中，是吉林省有气象记录以来所罕见的。

整体看，今日玉米依然处于高位震荡，由于基本面消息匮乏，上冲动力不足，尾盘勉强站于5日均线上方，短期内面临回调压力，暂不追空，等待回调后做多机会，前期低位多单可继续持有。

白糖：继续调整

郑州白糖主力合约1101今日继续调整，昨日5010的支撑今日继续有效，成交继续萎缩。

受巴西港口堵塞影响食糖出口的支撑，本周三ICE糖市原糖期货价格小幅反弹。

行情综述：今日郑州白糖主力合约1101受外盘影响高开，继续保持整理走势，早盘最低下探至5010，随后震荡回升，最终以5023点报收。今日成交736670手，成交量略有缩小，减仓5624手。5月合约今日成交139550手，持仓再度增加9566手。

外盘方面：受巴西港口堵塞影响食糖出口的支撑，本周三ICE糖市原糖期货价格小幅反弹。当日1010期约糖价上涨19个点（+1%），收于17.47美分/磅；1103期约糖价同时上涨20个点，收于17.68美分/磅。

现货方面：今日早盘柳州批发市场呈现出窄幅震荡整理的的走势，除084，094合同价格有小幅上涨之外，其它合同都出现小幅下跌，本周到期交收的074合同上午收市价为5205元，受此影响现货主产区的价格出现小幅下跌，各地成交一般。柳州5215—5220元/吨，南宁5220—5260元/吨。贵港5240元/吨。

操作策略：白糖主力合约1101今日继续保持整理走势。从技术上看，今日期价在5日均线附近受到支撑，止跌回升，量能再度缩小，表明打压不是很沉重，在经历了连续2日的调整后，短期KD等指标的超买现象得到一定的修正。明日有望在量能的配合下展开上攻。从今日持仓方面来看，主力1101合约，多空持仓变化都不是很大。5月合约多空均继续增仓，其在一定程度上成为后市的风向标，后市它将成为资金博弈的主战场，近期可以关注其表现。建议投资者可以继续在5010附近少量买入，止损设在5000点。

小麦、早籼稻：强麦震荡 稻米走弱

强麦市场今日涨势有所减缓，维持高位震荡。主力合约开于2355即为日内最高点，随后不断下行最低至2345。全天呈现长下阴线，短期下跌空间不大。相对而言早籼稻走势偏弱，主力合约已连续三天收阴，短期料震荡为主。

强麦市场今日涨势有所减缓，维持高位震荡。主力合约开于2355即为日内最高点，随后不断下行最低至2345。探底后增仓上行，尾盘收于2353，全天呈现长下阴线，短期下跌空间不大。相对而言早籼稻走势偏弱，主力合约已连续三天收阴。今日减仓2048手，短期料震荡为主。

中国海关总署周三（7月21日）公布小麦及混合麦进口数据显示，中国2010年6月份小麦及混合麦进口量为18.99万吨，较5月份的19.06万吨环比减少0.37%，进口金额为50,686,656美元。其中，从澳大利亚进口量最大，为12.78万吨。

美国美湾8月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为234.5美元/吨，合人民币1,590元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2,300元/吨，比前一日涨31元/吨，比2009年同期涨238元/吨。

芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收高,受益空头回补和欧洲及俄罗斯干热天气料将导致小麦减产的预期。市场对欧洲,哈萨克斯坦西部等地干热天气料将损及作物的疑虑犹存。

燃料油：横盘整理，暗示上涨动能不足

受原油回落拖累，今日沪油低开震荡，盘中没有受到其他能源品种，比如塑料、PTA期价的走高带动，依然维持横盘整理，暗示上涨动能明显不足，因此空单可继续持有。

因伯南克表示对美国经济发展的忧虑以及美国原油库存意外减少，隔夜美元冲高回落，此前因预期库存或将减少，期价上冲至78美元上方。

受原油回落拖累，今日沪油低开震荡，盘中没有受到其他能源品种，比如塑料、PTA期价的走高带动，依然维持横盘整理，暗示上涨动能明显不足，因此空单可继续持有。
现货方面，今日市场全面企稳，虽然市场成交气氛量没有明显好转，但是部分客户的悲观看空气氛略有缓解的迹象。国际市场燃料油需求良好，带动国内贸易商心态转好，今日报价试探性小幅上涨。

国产燃料油市场方面，今日低硫渣油持稳，区内开沥青票实际出货价格坚挺在3750元/吨左右，由于区内资源产量明显减少，且滨化产量外流至河北区内，部分炼厂焦化装置准备开启，由于区内资源不足，无奈区外询货。

因伯南克表示对美国经济发展的忧虑以及美国原油库存意外减少，隔夜美元冲高回落，此前因预期库存或将减少，期价上冲至78美元上方。

"贝南克的证词陈述严重打压包括原油在内的所有资产类别,"Arsenio Capital Management董事总经理Joseph Arsenio说.

美国能源资料协会(EIA)公布,美国一周原油库存增加36万桶至3.5346亿桶,预估为减少140万桶.一周汽油库存增加112万桶,至2.2215亿桶,预估为增加90万桶.一周馏分油库存增加394万桶至1.6658亿桶,预估为增加170万桶。

预计短期内受美国经济不稳定以及飓风威胁的不时出现，预计原油价格将持续震荡行情。

PTA: 近期反弹仍将延续

隔夜原油下挫并未对PTA期价反弹形成太多的压力,早盘在小幅低开之后,期价快速拉升,盘休之后基本维持在7130上下震荡调整。

近日,PTA期价连续反弹回升,伴随着能化类商品整体走强及股指反弹,今日期价冲破10均线压制,技术形态上继续向好,预计近期反弹仍将延续。

昨日，受美股下挫及原油库存上涨影响,美原油回吐前日涨幅至76.55美元/桶; 石脑油涨15美元至640-644美元/吨CFR日本；异构级MX涨7美元至738-739美元/吨FOB韩国；PX：亚洲涨16美元至847-848美元/吨FOB韩国；欧洲涨10美元至870-874美元/吨FOB鹿特丹；美国跌6美元至872-877美元/吨FOB美国海湾。

因期货上涨带动PTA内盘卖方心态稍有好转，一般卖家报价至7000元/吨或偏上，部分买家6950元/吨附近已有递盘，成交暂未听闻。PTA台产现货卖方报价在855美元/吨附近，买家递盘仍在845美元附近，成交在847-850美元/吨附近，买家追高意向一般，聚酯工厂高价位接盘观望。

装置方面，蓬威石化今日起正式对其合同客户宣布停车。该公司旗下配套一套90万吨PTA装置。目前公可合同司方面已经通知相关合同客户，7月PTA合同量不受影响，但8月合同可能会因此而推迟。

MEG内盘气氛有所起色，部分工厂询盘现货5800元/吨偏下水平，商低价出货意向不大，成交商谈在5800-5850元/吨附近。MEG外盘有所好转，船货报710美元/吨，保税报715美元/吨，工厂递盘不多，部分贸易商递船货700-705美元/吨，成交商谈705美元/吨附近。

聚酯方面: 江浙地区涤纶长丝报价整体稳定，个别工厂细旦FDY报价仍有上调，粗旦品种降价优惠促销，产销适度回落，多数工厂为6-8成，部分较低为4-5成，个别较高能勉强做平。因限电政策，绍兴地区个别聚酯工厂限电减产，萧山地区部分工厂加弹机多有降负20%左右，涤纶FDY/POY偏细品种供应仍然偏紧.

隔夜原油下挫并未对PTA期价反弹形成太多的压力,早盘在小幅低开之后,期价快速拉升,盘休之后基本维持在7130上下震荡调整;近日,PTA期价连续反弹回升,伴随着能化类商品整体走强及股指反弹,今日期价冲破10均线压制,技术形态上继续向好,预计近期反弹仍将延续,建议多单继续持有。

LLDPE：增仓上行，领涨期市

今日大连塑料出乎意料大幅增仓上行，领涨期市，大部分交易者表示，目前并没有出现重大利好，因此不排除一些投资资金借助股市上涨的操作行为，那么这种上涨应该难以长时间持续。

美国原油期货周三下跌,因美联储主席贝南克表示担忧美国经济,且此前政府数据显示上周美国原油库存意外增加.

今日大连塑料出乎意料大幅增仓上行，领涨期市，大部分交易者表示，目前并没有出现重大利好，因此不排除一些投资资金借助股市上涨的操作行为，那么这种上涨应该难以长时间持续。

美国原油期货周三下跌,因美联储主席贝南克表示担忧美国经济,且此前政府数据显示上周美国原油库存意外增加.

稍早,原油期货下跌约1美元,因交易商对库存数据做出反应.之後原油格价缩减跌幅,因交易商愈发担心多米尼加共和国附近正成形的一波热浪可能增强,可转变成热带风暴,并袭击美国墨西哥湾.

华北地区PE市场今日报盘价格上涨，涨幅在100-200元/吨。LLDPE期货盘中大幅走高，石化企业陆续上调出厂价价格，市场现货资源不多，商家炒作气氛浓厚，惜售心态明显。高压报价在10400元/吨，LLDPE主流报价在9100-9350元/吨，HDPE方面拉丝涨幅较大，主流报价在9800元/吨。

临沂PE市场扬子线性报高明显，1802午后价格在8900元/吨，其他品种价格坚挺，7050在8750-8800元/吨，2102TN26在9900-9950元/吨。今日高价位成交一般。余姚PE市场午后报价略涨，货源偏少。LLDPE价格在9200-9300元/吨，高压在10250-10400元/吨，拉丝在10000元/吨，注塑8700元/吨。

PVC：7000点前的生死考验

现货市场上商家看法仍略有分歧，部分中下游适当补货，河南及华东部分企业拉涨炒作，华东华南主流市场也试探报高现象。但下游反映平淡，终端成交量好转有限。

电石仍是维持盘整。电石厂开工及电石需求均处较低水平，周边有PVC企业检修的地区电石整体货源仍显过多。

在股市、原油以逐渐走好的带动下，PVC本周连续反弹上行。周三虽然有短暂的休整，但周四PVC市场继续稳定并温和走高，上涨趋势逐渐明朗。但现货市场上商家看法仍略有分歧，部分中下游适当补货，河南及华东部分企业拉涨炒作，华东华南主流市场也试探报高现象。但下游反映平淡，终端成交量好转有限，市场人士也继续观望。

其中，华东地区PVC市场整体维持平稳，但因近日期货走高带动下，市场交投气氛略有好转，部分低端价格成交量有所增加，因此商家报价小幅拉涨。目前5型普通电石料，主流自提报价在6850-6950元/吨，实际成交价格商谈。目前商家操作较为谨慎，信心有待进一步恢复，但因供应仍较充足，同时担心需求维持平淡，价格调整幅度有限。齐鲁化工城PVC市场今日出货尚可，货源不多，S1000型最为紧张，价格继续走高，其他型号变化不大。

昨日天津个别电石接收价随行就市走低20元/吨，其余市场仍是维持盘整。电石厂开工及电石需求均处较低水平，周边有PVC企业检修的地区电石整体货源仍显过多。但是因担心继续价格走低会使得电石开工继续下降，同时上调电石价格也会使PVC企业压力更大，所以大局盘整的态势仍将会维持。

今日V1009合约小幅高开后，维持盘整走势，尾盘出现快速拉升。开盘6930，最高7000，最低价6930，收盘6990，较前一交易日涨35点，涨幅0.5%。持仓3.8万手，较昨日减仓17906手。近期政策面利空减弱，但也缺乏强有力的利好支撑。目前上方压力位为20日均线，关注7000点的压力。