华南下游开工调研（2023.10.27）

华南整体情况

华南下游综述：

（大部分行业订单和负荷较往年差，管材最为明显，瓦片型材尚可，行业内卷，低价抢单，多数原料库存偏低，但因订单不理想故不考虑大量补库）

1、管、型材需求差，当前四季度，展望年底仍旧低迷：供应高位，需求转弱，保交楼接近收尾，房产新开工在2022年大幅下降，明年开工端大打折扣，后市难言乐观，四季度更谨慎。

2、瓦片型材本周变化不大，小单，散单较多，本周上涨行情，有订单基本都对锁原料，确定利润，备货价位（点位5800-5850）大部分厂家表示，原料少则15天，多则考虑补到过年前库存。

3、板材行业目前大厂虽然都维持开满状态，而且接近年底往年订单以及出货都较好，但行内较卷，低价抢单比比皆是，对原料采购点位逢低补货（5800-5850点位较多），对于后市看法：有订单就锁定利润，没订单就5850-5900补一部分原料置换成品库存，再跌再补。

4、其他：某华南地板厂本周60-70%水平，排单1个月左右，成品库存10天左右，发运顺畅，原料库存为1周（偏低水平），由于库存低，故本周上涨也得刚需补了一周用量，备货点位5800-5850会做近1个月的库存。

封边条行业：本周情况略有转弱迹象，许多中小型厂，订单衔接不上，大厂也有排单缩短，后市看法，较为悲观，期货如有下跌5800-5900区间，会做点库存。

5、膜类本周开工不变，基本都是8-10成，TJ反馈订单偏少，不及去年，后市看空为主；

XX采购反馈后市看涨，虽然订单无变化，但从销售人员的反馈则判断后期订单会改善；

WM认为行业处于供大于求的情况，目前接单基本就是来维持工厂运转和员工工资，利润基本没有，保本已是理想状态，对于后市担忧，认为行业面临洗牌，往年此时负荷满，订单20天-30天，今年订单一直维持在10几天，认为还有机会回到58-59，再考虑补少量短期库存，订单没有好转不敢去补大量库存。

6、地板胶往年同期也是基本开满和有45天以上订单，但是今年也是减少至30天左右，订单小类别多，需求弱化。

7、皮革行业今年开工整体保持在80-100%之间，本周订单改善明显，增加接单10-15天的量。

1.1 华南下游硬制品负荷：

管材本周为47.16%，较上周提升了5.62%；其中部分样本企业：

FSXS本周开工50%、GXXS本周开工60%，两者环比持平，本周维持上周开工水平增加部分成品库存，并10月28日-10月31日放假3天（月底盘点，盘点放假同比有1-2天的时长增加）；

RF企业，FSJD开工60%；其他基地都有60-70左右的开工水平；环比有10%左右提升，主要是本月假期多，开工少，故月底追追产量，订单一般，没明显提升；

GXWY本周开工均为50%，环比提升20%，由于上周四起5型车间停车维护并下降了部分成品，故本周又是月底，提升了开工；

SZYG、GDSL本周都是30%开工，环比持平；

其他重点厂家：BS开工60%，FSGD30%，本周变化不大。同比下降有20左右。

型材方面本周开工整体48.90%，环比略有提升；其中PS-30%环比提升10%，其他变化不大；ZXC开工50%，YQ开工50%，HK40%，PS20；同比有20-30的下降。

板材方面本周开工整体78.13%；环比持平，其中大厂KF全国基地都开满状态，KB同样也是开工的，中型厂-HY100%，ZL、CQ等开工70-80%左右；环比上周持平，开工持平，但本周订单新增较好。同比变化不大。

线缆方面本周开工整体61.46%，环比持平；同比有下降10%左右。

1.2 硬制品订单情况：

华南下游平均订单天数为10.76天，环比增加1.11天；其中管材订单变化不大；型材本周订单天数下降1.43天；板材本周订单天数为13.5天，环比大幅提升5.5天（主要原因，一带一路影响下，本周华南有厂接到了哈萨克斯坦的订单，目前提升了20-30天，预计后面还能持续，其他的膜类厂也有听闻接到部分东南亚、东欧方向的出口订单）；

其他行业本周对于PVC质检报告的索取以及要求都趋于是出口为主，下周预计下游也有部分出口订单的增加；

封边条行业订单本周有转弱的迹象，本周排单均有2-5天的下降；其他的线缆变化不大。

1.3 硬制品原料库存：

这一周华南整体库存整体11.7天；环比略有下降（0.78），其中管材环比下降1.95天；瓦片型材环比下降1.21天；电线电缆以及膜类、板材也是略有下降；管型材本周了解到就FRF本周刚需跟上游补了一部分；XS本周降库为主；其他管型材，SZYG基本就是消化前期合同订单；SL消化前期6050-6100的库存；瓦片型材前两周大部分厂家或多或少补了库存，本周点位不合适，本周是零星的刚需采购；板材本周订单增加，但交期时间较为充足，而且前两周都有补货，故本周也未见积极补货，期待回落后补货；线缆，封边条本周也是未听闻有大厂积极补货。

总体来说原料库存水平比今年的2/3月份的高点相比下降了不少，对比去年、前年（限电、高价位）的水平相比略高，但按照常备库存天数比较目前是比较低水平。

1.4 硬制品成品库存：

这周成品库存整体变化不大，就管型材略有增加了0.44天的库存。

2.1 华南软制品开工负荷情况：

1、膜类本周开工86.26%，膜类本周维持不变，天进反馈接单一般，不及去年同期，对后市也是看空为主，原料库存方面有15天左右库存，计划有回调58-59左右再考虑补货。另外膜类其他几家下游基本也是看空为主。

2、地板胶类下游本周开工无变化，维持上周开工，YH100%（实际生产线是开满状态，但工厂表示因生产订单产品单小类别多经常转换。实际产量达不到以前正常开满的产量）；另外一家地板胶下游YY开工维持60%。

软制品膜类和地板胶部分下游均表示对于11月的看法也是预计订单不会有多大的改善，认为基本维持目前的情况，对于后市还是基本以看空为主，部分下游基本是按逢低补货的节奏进行补货。

3、人造革下游开工（95.83%），其中WSD维持开满100%，HXL87.5%。DF维持100%的开工，整体皮革行业今年一直维持较高的开工率。

2.2 华南下游软制品订单情况：

1、膜类下游订单15天，按膜类行业以往对比均是属于订单偏少的情况了，但是按今年一至是维持此情况比较多，其中TJ7天，WM15天，MT12天，XX15天，基本几家都变化不大，没有改善。

2、地板胶下游订单27.5天不变，其中YH40天，YY15天，下游YH反馈对于今年第四季度的预计维持1个月-1个半月的订单情况了。

3、人造革订单25.66天（上升11.66天），其中WSD30天（上升10天），DF20天（上升10天），HXL27天（上升15天），本周下游反馈接单情况较好，均有增长10天-15天的接单量，原因是皮革的下游有本周广交会出口带来的订单，加上本周期货上涨后担心调涨所以下单量相对增长。

2.3 华南下游软制品原料库存情况：

1、膜类下游原料库存10。53天（环比上升0.93天），基本本周反弹后下游均没有补货，观望为主。

2、地板胶下游原料库存25天， 其中YH35天，YY15天，下游计划逢低去补12月交货的计划需要看点位再决定。

3、人造革下游原料库存21.66天，WSD目前是35天，DF和HXL库存均维持在16天左右，本周均未补货，观望为主。

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