调研时间：2023年10月23日—10月27日

调研地点：河北唐山

调研方式：实地走访

调研目的：实地调研近期唐山焦钢企业生产情况及后市市场看法

调研对象：唐山地区的5家钢厂、3家焦化厂和1家煤矿

调研背景

2023年唐山地区高炉生铁产能1.4亿吨，占河北省53%，占全国14%，唐山作为钢企集中地，其生产、采购策略变化对全国焦炭市场有着举足轻重的影响。9月钢厂亏损范围以及亏损幅度加大，9月底钢厂陆续发布检修计划，铁水产量逐步下降，钢厂对原料的需求如何？后期钢厂生产开工如何、有无新增检修计划？钢铁企业采暖季原料采购策略又有什么变化呢？在此背景下，我们组织唐山地区煤焦钢企业调研活动，以期深入了解企业库存订单及运输情况、企业盈利水平及对后市预判情况等等。

以下是本次八家企业调研梗概：

钢厂A：钢厂A位于河北省唐山市迁安市，生铁产能520万吨，当前高炉在压产中，降负荷压产15%，焦炭用量降15%，现焦炭库存16万吨，焦炭日耗1.4万吨，目前焦炭主要采自山西地区以及唐山本地，焦炭采购比较稳定。现货成材库存17万吨左右，最近有稍稍累库，成材亏损在200左右，对后市市场的看跌情绪较强，认为11月份焦炭价格或将有一轮的下调空间。

钢厂B：钢厂B是一个大型现代化焦、铁、钢、材产业链集团公司，紧靠天津港、京唐港、曹妃甸三大港口，地理位置十分优越。该钢厂自带焦化，生铁产能约 800 万吨，配套焦化 110 万吨，全部采用干熄焦。下游方面，当前焦炭资源全部自用；上游方面，焦炭资源大多采自山西和内蒙焦炭，满产日耗可达1.5万，焦煤资源大多采自山西临汾的主焦和1/3焦、唐山当地的肥煤、焦煤以及部分蒙5煤，喷吹煤资源大多采自山西长治和俄罗斯。钢厂建有7座高炉，现一座高炉压产，当前焦炭产量3万吨，满产产量可达4万多吨，焦煤库存10天，精煤库存15天以上，现阶段不再采购煤以消耗库存为主，当焦炭价格高时，喷煤比例会略微增加。对于后市的看法方面，认为焦炭后期走势尚不明朗，目前钢厂亏损，需求较弱，成材销售状况较往年大幅下降，后期走势还需看大环境是否改善，是否有政策影响，需求是否有好转的迹象。

钢厂C：钢厂C位于河北省唐山市迁西县，是一家集钢铁、非钢、金融三大板块为一体的大型综合型企业集团，内部有自己的贸易公司，该钢厂生铁产能784万吨，建有高炉7座，1座高炉停产中。钢厂当前焦炭库存在8天，焦炭采用顶装一级焦和二级焦。运输方面，主要采用火运到站和汽运到厂的方式，大多数焦炭采自山西临汾地区及唐山当地的焦化厂或钢厂焦化厂。对于后市的看法方面，成材还未达到去年的最低点，后期还需关注海外需求，对后期成材市场依旧偏悲观，钢厂在目前亏损状态下，只能向上寻求利润，因此11月份对焦炭市场看降2轮左右。

焦企D：焦企D位于河北省唐山市滦南县，年生产焦炭100万吨，产品以一级和二级焦炭为主，同时生产焦炉煤气、煤焦油、粗笨和硫酸铵等焦焦副产品，该企业旗下还有一个子公司，主要业务是焦化、海运、焦煤进出口、国际运输业务。公司建有2座5.5米捣鼓焦炉，下游主要发往唐山本地。焦煤采购主要拿山西的大同的中硫主焦、弱粘煤、陕西榆林的弱黏煤、以及乌海地区的1/3 焦煤和肥煤，很少出去外采，大多时候采用招标的方式来买货。当前精煤日耗3000左右，响应唐山地区环保检查要求，限产30%。对于后市的看法方面，期货盘面影响钢材价格，焦炭会降价一轮，但最终会在年底反弹，目前吨焦利润亏损100叠加化产品有100-200元的利润。

焦企E：焦企E位于河北省唐山市丰南区，拥有冶金焦、焦油、煤气、硫铵、硫磺等产品，焦化产能110万吨，建有2座5.5米捣固焦炉。焦企焦炭暂无库存，即产即销，焦炭全部走内部采购，供旗下钢厂使用。焦企现只产干焦，在炉子检修或损坏情况下产湿焦，只做备用，焦炭满产3400，现响应唐山地区环保检查要求减产，出焦延长至29小时，满产时达到23.5小时。对于后市的看法较为悲观，认为焦炭有下跌风险，短期煤焦市场不太乐观。

钢厂F：钢厂F位于河北省唐山市丰南区，生铁产能456万吨，建有高炉4座，当前高炉全部正常生产，没有减产计划。焦炭采购从山西吕梁地区、太原地区、内蒙地区采购，货源比较稳定，焦炭库存基本维持在7天左右，目前采购焦炭干熄、湿熄均有，干湿焦比例在4.5:5.5，企业会通过使用部分湿熄焦来降低生产成本。喷吹煤采用招标的方式采购，主要来源于山西和内蒙地区，烟喷和无烟喷的比例为4:6。对于后市的看法方面，目前钢厂亏损100左右，提降想法迫切，焦企钢企双方都承压运行，整体大环境经济状况不好，11月份钢材价格或将稳中下移。

钢厂G：钢厂G是一家集钢铁、焦化、煤气发电于一体的大型民营企业，公司位于河北省唐山市丰南区，公司内部设有铁路专用线与京山线相连，四通八达，交通十分便利。钢厂生铁产能350万吨，自带130万吨焦化产能，现实行压产实际产能100多。建有高炉三座，当前开2座高炉，焦化方面建有5.5米捣鼓焦炉两座，生产准一级干熄焦。现焦炭库存7天左右，自产焦炭基本够用，偶尔高炉开工高时外采一部分焦炭。喷吹煤资源大多采自俄罗斯，精煤采购使用招标的方式，采购量为8-10万吨。对于后市看法方面较为悲观，认为成材价格震荡波动，成材出货情况还未达到去年的一半，钢企库存偏高出货压力较大，钢厂原料采购偏谨慎，当前已经开始降低库存，采购多以刚需为主，预计明年亏损情况比今年更盛，还未达到最困难的时期。

煤矿H：煤矿H位于河北省唐山市路南区，主产品为动力煤和洗精煤，原煤核定产能3230万吨，精煤产量760多万吨。煤化工产业建有5个煤化工园区，形成年产焦炭660万吨，以及甲醇、硫铵、焦油、粗苯、聚甲醛、己二酸、乙醇汽油等化工产品合计约200万吨。现该企业开始实施开展贸易进口项目。该企业对于后市看法认为，目前不会有太大波动，除非有政策性或其他刺激产生影响，并且短期看焦煤行情依旧偏弱，市场仍处于下行趋势，钢厂大概率会转移成本压力，提降日程不会太远。

调研小结

根据本次唐山地区焦钢企业调研中的5家钢厂和3家焦化厂以及1家煤矿的了解，多数企业对于后市看法较为悲观，多认为焦炭价格在11月份即将迎来下跌的趋势。据调研，钢厂会以继续低库存状态运行，以减少资金成本和降低焦炭降价风险，这意味着钢厂利润的缺失不仅会带来需求的减少，还会进一步促使钢厂降低采购效率以主动降低库存。上周Mysteel统计全国247家钢厂焦炭库存559.51 较上周减少1.48万吨。

综合来看，市场的压力更多是来源于成材的负反馈，焦煤降价后焦炭又有一定的降价空间，所以给到焦炭降价风险，预计本周焦炭提降会从市场传闻落实到钢厂实际发函，落地存在时间上的博弈空间，钢厂减产需要时间去兑现，供需基本面的改变很难立马在价格上体现出来。且出于对整体焦炭库存低位的考虑，虽然本周铁水产量有所上升，但对铁水产量的观点还是以短期内下行趋势不变，毕竟成材需求表现一般，宏观政策对市场的拉动偏情绪化，实际落地到现实需求仍需时间过渡，铁水产量减产的空间没有特别大的预期，所以焦炭价格不具备深跌条件，整体价格降幅有限，预计11月有两轮左右的降价空间，后续需持续关注钢厂利润情况，以及环保政策、宏观情绪、原料成本对焦炭价格的影响。

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