调研背景

新疆是国内棉花的主要产区，其棉花产量占全国产量近90%。至调研期间，新疆棉花期货交割库已经达到11家，交割库容占全国棉花期货交割库总量的80% 以上。在新疆棉花大量上市之际，市场对于各个交割库的入库情况较为关注。我们自北疆至南疆，对大部分仓储库进行了实地调研，切实了解各个仓库的库容以及新棉、陈棉库存情况。

调研路线

10月16日 新疆兵棉宏泰物流有限公司

10月17日 新疆中锦胡杨河仓储物流有限公司

10月18日 新疆农资（集团）有限责任公司棉花西库、新疆银棉储运有限公司、新疆伊犁州陆德棉麻有限责任公司

10月19日 中储棉库尔勒有限责任公司、库尔勒银星物流有限责任公司

10月20日 新疆冠农汇锦物流有限公司

10月22日 阿克苏益康仓储物流有限公司

10月23日 阿拉尔市鹏宇棉花仓储物流有限责任公司

10月24日 新疆铁农物流有限责任公司、新疆生产建设兵团棉麻有限公司驻阿克苏储运经销站

调研内容

1、关于仓库基本情况及库容

兵棉宏泰：2020年11月被郑州商品交易所批准为指定棉花交割仓库。仓库占地面积1162亩，公司拥有一条1290 米铁路专用线和 780 米配套风雨棚，一次性容车48 节，可静态存放皮棉53万吨。

中锦胡杨河：2020年11月被郑州商品交易所批准为指定棉花交割仓库。自有土地，仓库占地面积约18.5万平米。仓储皮棉库容约13万吨，可根据郑商所仓单注册需要，全部转换为仓单库容使用。

农资（集团）西：农资棉花西库自有土地，占地面积2211亩（折合1474073.7㎡），一次性静态储存货物70万吨（含奎屯老库，新库静态库容46万吨）。库区内铁路专用线6道，线路总长度7560米，每条专用线有效长850米，有站台4座，货位500余个，库区内建有2000㎡钢结构标准仓库8栋（保税物流中心6栋，国内货物仓储区2栋），可满足“整列货车进入、整列货车牵出”的装卸和调车作业需要，年货物吞吐量300万吨以上。

银棉：新疆银棉库自有土地，公司占地面积24万平米，堆场面积19万平方米，封闭式棉花库房5000平方米，拥有2393米铁路专用线，静态库容40万吨，年棉花入库仓储量达52万吨。

陆德：仓库占地面积469亩，硬化面积占库区总面积的100%，其中露天皮棉堆场总面积31万平方米，可以存储皮棉25万吨; 单栋砖混结构室内存储库10栋，库房总面积达10800平方米，可存储皮棉12000吨; 拥有二条总长880米的铁路专用线，仓库与车站距离2160米，钢架结构的棉花站台风雨棚总面积达5500平方米，南北站台货位共计184个；拥有约150人的专业装卸队伍，一次性可装车52节车皮以上，日卸棉花车辆5000吨（125车）。

库尔勒银星：仓库占地面积800 亩，整个库区以铁路专用线为界分为南北两大片区，由南、中、西、北四个库区组成。其中南库区为封闭式国家标准储备库区，库房 30 栋，可储备棉花 3 万吨。中、西、北库三个露天库区，储存棉花 17 万吨，整个库区可库存棉花 20 万吨。库内拥有铁路专用线两条，长度 840 米，可一次性停放 50 节车皮，站台可一次性备货150批，计6500吨，年周转棉花30多万吨。

库尔勒中储：2011年9月建成投入运营，占地348.09亩，有4幢共8千平方米的钢结构库房，2条铁路专用线。可露天存放棉花10万吨，室内存放1.5万吨，周转23万吨。

冠农汇锦：新疆汇锦自有土地，仓库占地面积约1580亩，仓储皮棉库容约60万吨，是南疆最具规模的专业棉花仓储企业。仓库在铁路库西货场拥有自有铁路线及站台。2022年仓库入库量为49万吨。

阿克苏益康：冠农集团控股，占比51%，兵地合作。占地1140亩，静态库容50万吨。火车发运至新和费用45元/吨。阿克苏益康自有7个轧花厂，可实现5万吨籽棉加工量。

阿拉尔鹏宇：2022年4月成为郑商所交割库。一师棉麻控股，静态库容约23万吨，动态库容约32万吨，去年入库约27万吨。覆盖阿拉尔、阿克苏部分企业。距离阿克苏约120公里。每天预约量大约1500吨，上限大约3000吨。

铁农：占地200多亩，静态库容8万吨，动态15万吨。铁路局控股、农一师参股。主要运输阿克苏产品的棉花及外地的农药、化肥等，并提供仓储服务，设有全国棉花交易市场新疆监管仓库。经中华人民共和国铁道部行政许可目标公司阿克苏站铁路专用线在南疆线阿克苏站接轨，采用既有石油专用线上接。

兵团棉麻：新疆生产建设兵团棉麻有限公司驻阿克苏储运经销站属于新疆生产建设兵团棉麻有限公司下属分支机构，是全国棉花交易市场指定监管库。站占地面积20万平方米，皮棉库存容量可达15万吨，拥有两条铁路专用线，总长824米，一次性可装卸棉花48个车皮，货棚2座，室内库5座（5000平方米）。一次性开展作业面20个，每天可接收皮棉约4000吨，是集仓储发运经营为一体的综合物流企业。

2、关于新棉入库进度及陈棉库存

本年度面临籽棉交售进度不均匀的情况。由于棉花收获推迟，加之减产导致棉农惜售情绪浓烈，10月下旬之前收购量极低，仓库普遍新棉处于一万吨左右的入库量。

兵棉宏泰：新棉11500万吨。

中锦胡杨河：新棉1500吨，陈棉库存约6000吨。

农资（集团）西：库存棉花10000吨，陈棉5000吨以下。

银棉：库存棉花17000吨。

陆德：库存棉花10000吨，陈棉接近10000吨。

库尔勒银星：库存棉花10000吨以上，陈棉8000吨以上。

库尔勒中储：陈棉库存10000吨以下，新棉预约1000吨左右。

冠农汇锦：新棉2000多吨，旧棉库存比同期要少20000多吨。

阿克苏益康：新棉3000吨左右，陈棉1000吨以上。

阿拉尔鹏宇：新棉10000多吨，陈棉3000吨。

铁农：新棉3000吨以下，陈棉库存15000吨。

兵团棉麻：新棉4000吨以下，陈棉库存5500吨。

3、关于棉花产量以及收购价格

由于5月出现两次气象灾害，加之10月棉农脱叶剂使用时间偏早，后期降雨过后部分脱叶剂失效，棉花生长时间不足，亏重的情况普遍，北疆部分地区出现比较明显的减产。其中，石河子以及奎屯地区减产相对严重，部分棉农减产达到30%，相对较轻的减产15%-20%，亩产降低100公斤比较普遍。北疆来看只有博乐地区减产情况较轻。南疆比北疆的情况要好很多，巴州减产10-15%，轮台减产12%左右，库沙新地区仅有小幅减产，阿克苏以及喀什基本没有出现减产情况。但是产量统计口径与种植面积口径存在一定差异，最终减产水平或低于预期。

籽棉收购价格基本难以突破7-8元/公斤的区间。收购价格上方受制于政策、轧花厂冷静以及籽棉难以长时间保存。轧花厂经历过2021年巨亏后，普遍风险意识提高，疯狂抢收的情况不在。棉农散花储存时间较短，蛋卷棉在干燥的情况下也基本只能保存一个月，如果出现雨雪，更加不利于籽棉的保存。收购价格下方支撑主要来自于农民惜售心理以及轧花厂产能整体过剩严重，虽然在高价轧花厂收购能够保证理性，但是收购价格下跌后，抢跑现象仍较为明显。

总结

新疆仓储企业规模较大，大部分占地在500-2000亩之间，新疆棉花仓库的库容完全能够覆盖新疆棉花产量，不存在库容不足的担忧。仓库内储棉设施非常先进，安全管理规范。并且在全棉市场以及郑商所的双重监管下，棉花安全以及品质有非常好的保证。棉花行业整体的标准化和专业化程度较高。

2022/23年度棉花的结转库存偏低，从各个仓库的陈棉库存也能够体现，基本仓库的陈棉库存处于10000吨左右的水平，较往年有明显的降低，库存主要转移至下游棉纱环节。2023/24年度由于新棉上市较晚，且籽棉收购价格高开，在国庆后略有高走，农民对比心理较强，交售进度明显缓慢。这些因素对于近月合约会带来相对价格的支撑，并且如果注册仓单也同时推后，临近交割月实盘压力较轻，或会成为推升近月合约价格的动力。

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