云南是我国畜牧业大省。本次随团调研云南饲料养殖和豆粕市场情况，第三天走访安宁市大型饲料企业，具体情况如下：

调研路线：云南昆明-----大理

饲料企业A

1、企业经营销售

以饲料加工为主，集团在全国多省设有几十家分公司，昆明公司位于安宁市，生产猪饲料、禽料和水产饲料，月产量约1万吨。其中禽料占比约50%，今年产量同比增加约20%。禽料主要是高端饲料，豆粕添加较多，占比约20%。

今年猪料减量，主要是大猪料这块下降严重。

公司全部饲料主要对接经销商，不直接做终端，辐射云南等地。

工厂开工率较高，约在80%以上。

2、豆粕替代

部分会用菜粕、米糠粕等替代豆粕，原料基本都是从广西运输。菜粕用量大，月均几百吨。云南整个的水产料约27万吨左右。

3、豆粕库存

公司有3-5天的合同库存，因长期看大豆供应充足，所以备货少。

12月备货少，明年的豆粕备约1/3。M5-9点价时机应在明年。

公司这边独立做决策进行采购，没有套保。采购和销售两边都有授信。

4、豆粕基差

基差偏弱，或持续至明年。涨价更多会反应在盘面上。

豆粕需求太差。今年猪瘟相对严重一些，猪场有资不抵债情况，亏损严重。

今年养殖牛蛙、养牛、虾等普遍亏损。蛋鸡和蛋鸭利润较好，云南会出口到香港、上海等地，利润尚可。

5、看法

不太看好后面的基差。

因云南出现猪瘟，今年农户杀年猪提前。但刚需仍在，预计四季度消费难降。

饲料企业B

1、公司简介

主要从事饲料生产经营，拥有一条年产能18万吨的畜禽饲料生产线，一条年产5万吨的水产饲料生产线，以及一条年产3万吨反刍饲料生产线。主要产品为猪浓缩料、全价料、猪三宝，鸡料、鸭料、鱼料、牛料等。

当前产量约15万吨，产品主要是猪料、畜禽料，其中猪料最多，占比高达70%。禽料不占优势，因竞争力不强。

2、经营销售

饲料销售对象包括终端养殖户、贸易商等。公司饲料产品看中品种。

11月销量环比略好，但同比下降5%-8%。市场竞争也激烈，而且下游养殖亏损，消费差。

公司也有养殖场，生产的饲料自用和外销，有意做深产业链，比如下游深入到虾、速冻、饭团等速食。

公司不光销售饲料，今年开始推广豆粕的贸易业务，主要面向社会。

3、豆粕添加

蛋白添加主要是豆粕，添加比例20%-25%（因浓缩料拉高比例）。菜粕、棉粕等用的较少。价格对添加比例影响较小，一是因为可替代豆粕的少，二是价格相关性高，一起上涨，其他品种在营养上也不太好调整，比如菜粕的颜色、适口性就略差。

公司一个月用豆粕约2000-2500吨。

4、豆粕头寸

约25-30天，厂内物理库存约20天。因云南运输难，担忧运输出现问题，所以库存备的比较充裕。最长库存50-55天。

豆粕采购主要看价格，因豆粕是标准品，主要是价格导向。

公司目前不做期货和基差，只做现货。

5、豆粕看法

玉米上市后降价，可能受市场信心影响大一些，因养殖亏损，资金紧张，信心很差。

豆粕目前看上涨不具有持续性，因需求很差。

这两个月的猪瘟比较明显一点，政府提示农户提前杀年猪，还是有一点影响。预计国庆后到明年3月，消费偏弱。

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