1、调研背景

云南作为饲料需求的新兴市场，在猪料、反刍料市场的强力拉动下，2022年云南饲料年产量接近700万吨。生猪养殖方面，云南同样表现亮眼，2022年云南省全年生猪累计出栏4531.78万头，同比增长8.1%，位居全国第四；年末生猪存栏3326.47万头，同比增长0.2%，也位居全国第四。总体而言，云南豆粕下游需求较为可观。同时，各大集团加速入驻云南，如昆明益海在近期正式投产。

2023年豆粕供需博弈愈加激烈，上半年豆粕持续走弱，下半年由于大豆通关检疫问题、美豆种植面积遭意外下调和美豆天气炒作等因素共同影响下，国内豆粕期货一度站上4500点，而后由于南美大豆丰产预期和国内11-12月大量到港预期等因素价格有所回落，但近期在美豆粕强势影响下，国内豆粕期货价格反弹，似有卷土重来之势。为深入了解2023年第三、四季度豆粕生产、加工、收购、仓储等产业链现状和发展情况，进入云南，调研市场情况。

2、调研路线

昆明市→①宜良县→②晋宁区→③祥云县→④大理

3、Day3 调研纪要

企业G：福建某饲料集团下属公司。

产能和产量：设计产能18万吨/年，实际产量15万吨左右，产能利用率80%以上。

销售产品分类及占比：猪料、禽料各占一半，禽料中鸡料占比较多，公司主做高端禽料。

销售区域：以云南为主。

销量：与去年相比，猪料销量有所下降，禽料销量增加20%左右，猪料掉量主要是由于较多散养户退出市场，生猪存栏下降所致。

客户群体：以经销商为主，基本不做终端。

销售区域：以云南为主。

原料供应：公司的原料供应主要来自广西，对于本地玉米也有所采购。

采购：公司12月合同购买了一部分，远月基差合同1/3头寸，公司主要根据自身综合成本决定是否点价。

饲料配方及变化：饲料配方中豆粕添加比例在20%以上，对于替代菜粕会有所考虑，主要用菜粕替代青饼，菜粕目前月均用量在几百吨左右。

库存：公司库存策略比较灵活，物理库存3-5天，安全库存会维持在一个月左右（合同+物理库存），提货紧张时库存会维持在20天左右。

备货策略：公司通常会比其他企业提前3天备货，春节前一般会比其他公司提前一个星期或一个月备货，当然具体视情况而定。

对非洲猪瘟看法：认为发生猪瘟的区域很多，疫情较为严重。

对云南饲料市场看法：云南地区散养户众多，因此浓缩料占比较高。云南水产料实际在22-23万吨左右。

对后市看法：由于下游心态和养殖利润不佳，对于高价豆粕接受度有限，对未来基差不太看好。

企业H：由国外某大型集团及地方国资合作经营的中外合作大型现代化农牧企业。

产能和产量：设计产能25万吨/年，实际产量15万吨左右。

销售产品分类及占比：以猪料、禽料为主，猪料占比70%左右，禽料不占优势，主要是公司对原料品质要求较高导致禽料成本较高。

销量：本月销量与上个月差不多，同比下降5%-8%，主要系下游生猪存栏下降及竞争加剧导致。

销售方式：公司以现货贸易为主，采用一口价模式，不做基差贸易。公司销售要求现款现货，基本不接受赊销。

销售范围：公司销售范围主要辐射云南，集团在各省份均有分公司分布，各分公司以区域销售为主，基本不跨区销售。

客户群体：终端和饲料厂客户都有。

原料供应：公司对于原料的选择主要看品质，对于符合公司要求的本地玉米也会有所采购。

饲料配方及变化：配方中以豆粕为主，添加比例在20%左右，对于菜粕、棉粕也会用到，但比例较小，豆粕、菜粕等价格变化对配方比影响较小，公司除了考虑价差，饲料的营养水平也是重要考量。

库存：公司目前维持25-30天库存（其中物理库存20天），库存最长可做到50天左右。

对非洲猪瘟看法：最近两个月对于非洲猪瘟的影响感受更加明显，由于本轮疫情冲击，本来11中下旬或者12月开始的杀年猪今年提前开始宰杀，这一轮出栏预计对需求会有所影响。

下游需求：下游需求一般在11月以后会有季节性下降，在3月后预计会有所好转。

对后市看法：目前来看，豆粕此轮上涨不具备太多持续性，主要是由于下游需求太差。

七禾带你去调研，最新调研活动请扫码咨询