2022年被称为中国轮胎“至暗时刻”，在物流封锁、原材料成本高企、重卡市场暴跌等因素影响下，2022年国内369家轮胎企业中，有112家出现亏损，行业的平均利润率仅有2.2%-3%。2023年以来，轮胎市场无论是内销还是外需均走出了亮眼的数据，前三季度轮胎开工负荷维持高位，轮胎产量、轮胎出口量同比大幅增加，多家轮胎制造商的利润同比去年有了明显改善。

我国作为主要的轮胎生产国，产量占据全球产量三分之一以上。在全球对华轮胎贸易政策收紧，“双反”调查长期压制，国内轮胎产业产能出清下，国内轮胎厂商突出重围，不断提高国内品牌在国际市场的影响力，进一步占据未来国内外市场份额，这其中的原因成为了未来我国轮胎可持续发展的关键。

“世界轮胎看中国，中国轮胎看山东”，山东省在国际轮胎市场的地位可见一斑，通过梳理和研究山东省东营市的轮胎现货市场发展情况，对掌握轮胎市场脉搏，洞悉轮胎市场节奏有着重要的意义，山东轮胎厂商的调研刻不容缓。

一、调研背景

随着国内外市场需求回暖，轮胎行业景气度正在回升。2023年国内轮胎产量同比大幅回升，出口市场表现极为亮眼，内需和外需的双重支撑也使得我国橡胶市场出现大幅变化。据海关总署数据显示，2023年前9个月，中国橡胶轮胎累计出口量为665万吨，增长14.7%；出口金额为1170.43亿元，增长19.1%。国内轮胎市场今年表现究竟如何，后市是否有继续抬升的空间，其又对期货市场利用几何，亟待实地调查研究。

中国是全球第一大轮胎生产国，山东是中国轮胎生产第一大省。山东拥有300多家轮胎企业，占国内轮胎企业的半数以上。轮胎制造大省山东省也在引导优势轮胎企业做大做强。《山东省“十四五”制造强省建设规划》计划，2025年，山东省计划轮胎产业产值达到2000亿元；销售收入过100亿元轮胎企业达到8家，其中，过200亿元的2家以上，1-2家企业进入全球轮胎行业前10位。《东营市橡胶轮胎产业发展规划（2023—2025年）（公开征求意见稿）》也曾表示，将培育3-5家全球领军型轮胎企业，营业收入达到650亿元以上。

2022年，山东省东营市规模以上橡胶轮胎企业为72家，实现营业收入539.3亿元。其中，轮胎制造占据主导地位，规模以上企业35家，实现营业收入441.8亿元，占81.9%。目前，东营市橡胶轮胎综合生产能力达到1.94亿条。其中，全钢子午胎产能达到3660万条/年、半钢子午胎产能达到15700万条/年、工程胎产能55万条/年。2022年，东营市子午胎产量达到11789.5万条，占山东省产量的1/3、占全国产量的1/6，轮胎子午化率达到92.3%。

“世界轮胎看中国，中国轮胎看山东”，山东省在国际轮胎市场的地位可见一斑，通过梳理和研究山东省东营市的轮胎现货市场发展情况，对掌握轮胎市场脉搏，洞悉轮胎市场节奏有着重要的意义，山东轮胎厂商的调研刻不容缓。

二、调研内容

调研第一站：山东某大型轮胎生产商A

公司情况：目前有500+200万套/年全钢胎产能，2400万套/年半钢胎产能。其中，全钢胎内销占比60%，出口占比40%；半钢胎内销占比40%，出口占比60%。公司主要以替代需求为主，配套很少，国内配套会压价利润很低。

装置开工：轮胎开工率基本上一直维持开工，冬天需要预热装置，停产后再开工对设备预热等成本十几万，从停车到全开需要2-3天，一般在春节前后进行检修。轮胎销售的季节性来看，存在淡季和旺季，每年春节后3、4月份有小旺季，5月份淡季，6-10月份为夏季出行需求旺季，11月之前北方冬季雪地胎轮胎需求旺盛，11月份-春节前为轮胎销售淡季。

原材料采购：原料采购年内总采购量在几十万吨，橡胶原料种类较多，不同性质的原料都会采购，以标20、烟片为主。原料采购成本变动不大，随用随采，橡胶采购用市场价，原料来源青岛港口。合成橡胶来源齐鲁石化，每年采购量也在几十万吨。从贸易商进口多，提前半个月采购，参考日本橡胶期货价格多一点。

轮胎销售：下游销售现货现款，交易对象主要是经销商。

库存水平：轮胎产成品正常库存维持在30天，橡胶原料库存半个月。

调研第二站：山东某全钢轮胎生产商B

公司情况：公司年产200-300万套/年全钢胎（TBR）。目前公司经营模式为托管委托加工，内销和出口均有，比例不确定。

装置开工：轮胎开工基本上是全开，根据客户订单调整轮胎产成品类型。

原材料采购：东南亚原料进口船期约在7-15天，为保税区内库存。利润影响因素较大的为原材料价格波动，存在原材料价格波动风险管理需求。

轮胎销售：内销销往全国各地，客户从下单到收货极限情况需要40天。

库存水平：日常产成品维持25天库存，约有40万条轮胎。原料备货天数在5-10天内，现货交易。

调研第三站：山东某大型轮胎生产商C

公司情况：公司现有全钢胎550万套/年，海外200万套/年。海外建厂全钢胎200万套/年产能，于2023年7月达到设计产能。

装置开工：2022年产量624万条，2023年9月产量达到627万条，预计2023年全年可超800万条。开工满负荷开工。检修一般在年底，检修时长10天左右，从停车到全开需要3-4天。产品合格率能达到99.98%，产成品100%检验。

扩能计划：计划年底前全钢胎扩能300万套/年。海外投产半钢胎产能1000万套/年，分别以300万套/年、300万套/年、400万套/年产能陆续投产。

原材料采购：年采购约4万吨天胶。生产+出货在1-2个月左右。

库存水平：正常在1个月左右，逢过年过节会备货。原材料库存水平在7-10天，年底（12月和1月）会有产成品库存备货。有30万条库存。

调研第四站：山东某大型轮胎生产商D

公司情况：全钢胎300万套/年，半钢胎600万套/年，工程胎6-7万套/年。扩能上，计划半钢胎投产600万套/年。内销为主，出口占比约15%，一方面人民币贬值，一方面出口退税9个点，出口国家多为俄罗斯与中东。销售以替代为主，没有配套。

经营成本：人工+电费+气费约占15%，原材料采购约占60%，其他杂费约占10%。

原材料采购：采购模式为现款现货T/T。现款交易，从青岛黄岛保税区，与贸易商拿货，进行人民币结算。厂区会进行原材料库存的囤货行为。

轮胎销售：9月份原材料价格上涨，代理商有囤货行为，10月相对平淡。春节前，国庆前，代理商拿货多，库存增加。订单情况采用随用随采模式，装车前全款到账。

库存水平：轮胎库存情况，全钢胎约有40万套。原材料日用300吨，可用15天。

调研第五站：山东某大型轮胎生产商E

公司情况：全钢胎750万套/年，半钢胎1300万套/年。有三个实体工厂。目前没有海外建厂计划，有全钢胎技术升级扩能计划，小于100万套/年。全钢胎60%内销，40%出口；半钢胎30%内销，70%出口。公司轮胎由之前低端胎，这两年逐渐向中高端，可跑远程，耐磨性能好的轮胎发展。全部为替换市场，无配套市场，利润低。

装置开工：全年几乎满开，要维持工人计件工作，防止工人流失。一般在春节期间放假，并进行检修，从腊月十八开始准备，腊月二十三开始放假，正月初八上班。

原材料采购：采购量稳定，合成橡胶有少量长约，天然橡胶无长约。交易对象为贸易商，先货后款，全款提单，交易周期为7个工作日。原料采购影响因素：港口库存影响较小，除非库存降到特别低；收储行为短期会影响现货价格，长期影响不大。目前天胶采购情况好，贸易商追着卖。

轮胎销售：下游客户半钢胎较为集中，订单稳定，全钢胎下游客户较为分散。销售利润相对稳定。

轮胎出口：出口国家较多，出口到俄罗斯的轮胎类型为全钢胎，欧洲和中东半钢胎出口多，东南亚相对全钢胎较多，对美国没有半钢胎。

库存水平：会根据价格波动进行调节，标胶维持在15-20天，钢丝帘线维持在半个月，小料在2-3个月。正常成品库存天数在20天左右，最高可达30天。

三、调研结论

本次调研活动走访了山东地区不同产能的轮胎生产厂商，分别配套全钢胎与半钢胎产能。从调研中得知，今年轮胎行业利润表现较好，较去年和前年的行业利润有所增长。其中，轮胎出口占比大的公司，销售利润更好。全钢胎销售利润较好，半钢胎销量较大。

从采购模式上来看，轮胎厂商原材料采购均采用现货现款的方式，且基本无预付款以及长约形式，在提货前均已付清全款，订单周期较短，一般提前7个工作日至半个月下单即可。近年来，原材料橡胶现货价格相较于2008-2012年间波动幅度较小，振幅不超过3000元/吨，没有大涨大跌的行情。且轮胎厂商较少向橡胶原产地拿货，多数从青岛港口采购，海外汇率风险、海运费波动风险、以及运输成本等风险均转移至进口贸易商，尤其是第三方进口贸易商相对于下游轮胎厂商更需要采用期货等工具进行风险管理。对于轮胎厂商来说，虽然与上游进行原材料采购过程中没有提前锁定原料价格，但有固定进行贸易的贸易商，会提前沟通采购数量，定量但不定价。民营企业原料采购弹性大，会根据老板对于行情的判断而进行适当的囤货行为。

从销售模式上来看，本次调研的轮胎厂商下游主要为替换需求市场，无配套需求市场。其原因在于，配套市场主要采用国外轮胎，国内轮胎厂商从中拿到的利润低，对轮胎要求高，且会有压款的行为，导致国内轮胎厂商参与度很低。下游销售至各地代理商，从客户下单至拿到货的周期极限情况下在40天，订单基本上为短期订单，无长约，也以现货现款的形式进行贸易。不同轮胎类型销售利润有区别，全钢胎生产门槛高，利润相对较高，半钢胎产销量大，多为薄利多销。

出口方面，今年轮胎出口数量同比大幅增长，以出口轮胎为主要经营模式的企业利润表现较好。其原因在于，一方面由于美联储不断加息，国内利率政策持续偏宽松，人民币对美元呈现贬值，人民币兑美元汇率一路走低，对于国内轮胎出口市场是一大利好；另一方面，橡胶轮胎出口退税率9%，也刺激我国轮胎出口量持续增加。出口订单也以短期订单为主，无长约形式进行贸易。出口国家遍布全国各地，以欧洲、中东国家为主，其半钢胎需求较好，而俄罗斯和东南亚国家的全钢胎需求量更大，美国的反倾销与反补贴调查限制了我国对美的大部分出口。企业也通过在海外投资建厂再出口，以扩大在全球轮胎市场的份额。

在调研中过程中发现，轮胎厂商对于原材料采购和轮胎销售订单大部分均采用短期订单，几乎无长期协议，且采购和销售价格随着市场波动而调整，调整最短周期大概在一个月左右，能够维持自身正常经营。企业对于期货管理工具进行套期保值无太大需求，但是会关注期货盘面价格，包括上期所天然橡胶期货、20号胶期货、日本橡胶期货价格等。

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