一、调研介绍

此次为期五天的广西白糖主产地调研我们从柳州出发，由北向南，经过柳州，来宾，南宁，崇左，最后到达防城港，调研产区的甘蔗总种植面积占全广西甘蔗总种植面积的80.91%。我们调研的企业23/24榨季总种植面积在125万亩左右，约占全广西的11.1%，总产量在627万吨左右，约占全广西的12.5%。分区域来看，我们的调研企业23/24榨季产量分别占各产区总产量为：柳州35.7%，来宾11.4%，南宁15.4%，崇左10.8%。除去对白糖生产企业的调查，我们还调研了白糖下游企业，期货交割库以及白糖加工企业，覆盖了白糖产业链的上下游。

调研路线

二、种植面积情况及补贴

首先是23/24榨季的种植面积情况，我们调研的企业总种植面积在124.6万亩，较上一榨季的121.3万亩增加了3.3万亩，涨幅达2.72%，从各地区的种植面积变化来看，均以小幅度上升为主，耕地的变化主要是政策上的变动所致，目前广西政府有桉退蔗进的补贴，即将原来为桉树的种植区域改为甘蔗，会给予种植户一定的补贴，补贴最高的柳城县达到了1440元/亩。再加上企业也会给予改种补贴，包括现金补贴和实物补贴，整体下来，改种甘蔗的补贴是在1000-1600元/亩，对于农户种植甘蔗的积极性有很大的提升。调研的几家糖企均表示，23/24榨季的种植面积增幅主要来自于桉树退种的面积，统计下来，各企业的桉退蔗进面积增幅在2-3万亩。除了有利的政策，同样也有不利的政策，耕地保护和旱改水是种植面积缩减的主要原因，以至于最终各企业本榨季甘蔗种植面积的增幅不超过1万亩。旱改水是指在农田建设时，通过引入水渠，保证田地水源供应，将旱地改造为水田。旱改水使得符合改造条件的甘蔗地转变为水田，据了解，桂北地区如柳州来宾等地区的旱改水和甘蔗抢地情况比较严重，整体旱改水的面积和桉退蔗进的面积接近，这也是23/24榨季甘蔗种植面积增长较小的主要原因。除去旱改水的影响，在广西中部及西南地区地区，如南宁，崇左等地因为近年来香蕉的种植利润非常高还存在香蕉争地的情况。

目前政府桉退蔗进的政策非常利好甘蔗的种植，部分地区还给出了清桉带种的补贴，即桉树清退的时候边清边种甘蔗给予甘蔗种植方的补贴，给予清桉方更多的补贴以此来带动甘蔗的种植面积。糖企也在推波助澜的推出种植甘蔗的补贴，包括实物和现金，因此本次调研团队队长也表示目前的政策对甘蔗种植的扶持是历史上少有的情况。再加上部分地区本榨季已经完成旱改水的目标，以及考虑到目前甘蔗的价格较好，蔗农积极性高，预计下一榨季的种植面积会有更加明显的增长。

三、单产及产量情况

接下来来看一下单产及产量的变化，此次调研的四大产区的单产变化差异较大，但是都保持着相同的规律，上一榨季减产严重的区域相反的本榨季增产就明显。

本次调研单产增加最多的是来宾地区的糖厂，从上一榨季的3.05吨/亩增加到了5.2吨/亩，增幅达到了70.5%。由于种植面积也有所增加，最终产量从上一榨季的81万吨，增加到了145万吨，增幅达79%。其次是柳州地区的糖厂，单产增幅为34.8%-46.7%，由于种植面积增加有限，最终产量增幅在34.4%-53.8%之间，平均为43.36%。

然后像南宁地区单产的增幅较小，由上一榨季的4.9吨/亩增加到了5.5亩/吨，涨幅只有12.2%，产量则从84万吨增加到了100万吨，增幅为19%。但是从该糖厂的整个集团来看，产量从上一榨季的290万吨增加到了410万吨，增幅则高达41.4%。

单产情况最差的是崇左地区的糖厂，从上一榨季的4.1吨/亩增加到4.3-4.5吨/亩，最终预计甘蔗产量180万吨，增产11.8%。据了解，该地区单产不高的原因是近几年受到病虫害的影响非常大，主要是黑髓病和虫害，在上一榨季该糖厂覆盖的三个半乡镇中有一个半乡镇受灾严重，有的地区甚至有绝收的情况。虽然本榨季虫害得到了有效控制，但是不能完全杜绝，根据专家的意见是要三年时间来防治，才能得到有效的控制。

该地区单产没有其他产区高的原因也和该地区农户的种植模式有关，有将近三分之一的蔗农选择套种西瓜，套种是在甘蔗收割后在甘蔗宿根间隙中种植西瓜，这也导致了甘蔗的间隙扩大，减少了每亩的苗数，此外由于西瓜苗的存在，施肥后无法培土，导致施肥需要在西瓜成熟之后，使得整体甘蔗施肥的时间减少了几个月，据估算，套种会导致单产下降0.8至1吨。除了套种之外，单产水平低和该地区的蔗田管理水平也相关，负责人表示企业目前正在像来宾地区糖厂学习，一个是双高基地的建设，一个是精细化的管理。

四、含糖量及天气变化

除去种植面积和单产，影响最终产糖量的另一个重要指标是含糖率，通过此次的调研发现，甘蔗的含糖率和单产相反，均较上一榨季同期有所下降，整体下降的幅度在1-2个点，通过了解，含糖率和产季的降雨有关，上一榨季由于干旱较为严重，甘蔗的含水量较低，导致糖分的占比达到了历史高位，相反的，本榨季风调雨顺，甘蔗的水分上升，相对的含糖率就明显下滑，此外本榨季9-10月广西气温不高，昼夜温差不大，不利于糖分的累积，再加上近期雨水较好，对糖分进一步稀释。目前调研的几个产区的含糖率在10%-13.6%之间，但距离开榨还有二十天左右的时间，糖分还会继续上升，根据糖厂的介绍，一般甘蔗的糖分会在1月左右到达顶峰。

据广西甘蔗气象研究中心预测，广西2023/2024年秋冬季（2023年11月至2024年2月），桂南部分地区降雨偏少1~2成，其余大部地区降雨偏多1~3成，气象灾害主要有持续性低温阴雨寡照天气、低温冷冻害、气象干旱等，对甘蔗糖分累积产生不利影响。

所以预计23/24榨季的含糖率较去年会有明显的下调，而且之后的天气也不利于含糖率的上升，所以保守估计本榨季的含糖率在12%-12.5%。

五、甘蔗品种及糖厂收购价格及开榨时间

另一个和产糖量息息相关的就是甘蔗品种，根据农业科学院甘蔗研究所调研数据显示，广西自育甘蔗新品种如桂糖42、柳城05/136、桂糖44号、桂糖49号、桂糖55号和桂糖58号等面积在逐渐上升，其中以桂糖42号和柳城05/36种植面积最大，蔗区新品种种植面积的提高得益于“双高”基地和良种繁育基地的建设。

甘蔗的品种也和糖厂收购价格息息相关，根据了解，糖厂对高糖甘蔗的收购价格是要较普通甘蔗品种加价20-30元/吨，再加上政府对优品苗的补贴，使得广西目前产区的甘蔗均以高糖品种为主，占比可达80-90%。

说到收购价格，本榨季各糖厂的收蔗价格较上一榨季的提升不大，均在10-20元/吨的水平，除了来宾糖厂从上一榨季的350+30元/吨上涨到了510+30元每吨，涨幅非常明显。据了解，糖厂的甘蔗收购价格在白糖现货价格超过6300元/吨的时候会启动二次联动，联动系数6%，即白糖价格每上涨100元/吨，甘蔗的收购价就上涨6元/吨，按照8吨甘蔗榨1吨糖的比例粗略计算，白糖价格每上涨100元/吨，蔗农就会得到48元/吨的补贴，这也是上一榨季很多糖厂亏损的原因。

部分糖厂上一榨季销售时间偏早，但是白糖价格一直在走高，导致最后价格高点糖厂无糖可买，最终平均售价不及市场平均水平，但是最终还要按照平均价格给与蔗农二次联动的补贴，所以最终亏损较大。

除此之外，在各家糖厂听到比较多的一个声音是甘蔗流失。按照惯例和协会的要求，甘蔗的收购一般是有地域保护机制的，谁扶持谁受益的原则，即企业会在蔗农种植甘蔗时给予各种帮扶和补贴等，然后最终农户是要把甘蔗卖给该厂家。但是，由于存在许多中间商，高价收购农户的甘蔗然后拉去别处的糖厂压榨，最高收购差价可能会达到100元/吨，所以会导致糖厂的压榨量量受到影响，调研的糖厂中受到影响最严重的厂家上一榨季的甘蔗流失量接近20%。

一般来说，越是甘蔗减产的榨季，甘蔗的流失情况就越严重，在流失方面管理最好的是来宾的糖厂，其甘蔗收购价格是几个产区中最低的，但是流失量确是最少的，只有几千吨，可以忽略不计。而流失情况最严重的是崇左地区，因为该地区糖厂较多，生产片区犬牙交错，导致流失的情况较难控制。甘蔗流失的情况会使得糖厂前期对蔗农的投入打了水漂，整体的产能也受到影响，也变相的将糖厂的受益瓜分给了农户和中间商，属于是杀鸡取卵的做法，不利于产业的长期发展。

除去白糖的产量，市场关注的另一个重点就是开榨时间，因为会影响到市场供应的节奏，此次调研的几大糖厂呈现由北向南，开榨时间逐渐延后的趋势，柳州和南宁的糖厂基本上在11月18-25日开榨，而南宁和崇左，主观上糖厂是希望早日开榨，但是受限于行业公约，基本上都需要等到12月1日开榨。

六、种植成本及加工成本

还有就是大家都比较关注的白糖种植成本和加工成本了，白糖的种植成本根据不同类型的种植户一般分为，土地成本，蔗苗成本，肥料成本，机械成本，人工成本几个大头，其中蔗苗和肥料成本以及机械收割的成本变动都不大，地域间的差距也不明显，主要差距在土地成本和人工成本上。

通过此次调研，我们发现土地成本和人工成本均呈现由北向南，逐渐增加的趋势，在最北部的柳城县，一亩地的租金在300-500元，而到了西南部的崇左，地租就来到了900-950元/亩。地租的差距主要也体现了土地本身的条件，在北部地区，蔗田均以散户为主，很少有连片的土地，都被丘陵坡地环绕，所以地租相对便宜，而崇左地区，虽然也有坡地，但是坡度较小，而且连片的土地较多，可以大规模种植，都是种植承包大户，所以地租相对就贵。

人工费用也一样，由于甘蔗目前机械收割的损耗较大，每亩地能有0.8-1吨的损耗，所以目前基本还是以人工收割为主，广西北部种植面积相对占比不大，人力充足，价格便宜，而南部地区尤其是崇左地区，甘蔗田面积大，人力资源紧张，在往年还可以从越南引入便宜的砍蔗工，但是由于疫情的影响已经暂停了三年，目前主要以云贵地区引入的砍蔗工为主，所以人工成本也在逐年上升。

根据崇左地区的养殖大户给的种植成本来看，新植蔗地租900元/亩，整地种植410元/亩，蔗种300元/亩，肥料100元/亩，两次除草80元/亩，飞机飞肥料10元/亩，培土50元/亩，肥料450元/亩，收砍装进厂160/吨。种植成本约为2460。宿根蔗的话，整地种植410元/亩，蔗种300，肥料100元/亩，平摊到三年，加上除草，培土，施肥，砍运费预计成本在2000元/亩。

按照这个成本来计算，回本单产在5.1-5.2吨/亩，这个是没有计算补贴，这样补贴就相当于盈利部分了。而白糖的加工成本对糖厂来说则主要包括甘蔗收购成本，补贴费用及电气费用，按照糖厂的介绍，基本上吨糖的总加工成本在600-1000元/吨，所以目前的种植成本按每亩2000元，按540元/吨的收购成本，亩产5.1吨的量来计算，蔗农的种植盈利在700元/吨加上各项补贴，以及后期二次联动的补偿，换算下来，每吨白糖的种植成本3137元。按照540元/吨的收割成本来看，糖厂的白糖成本为5000-5400元/吨，加上给农户前期种植的补贴以及后期的二次联动的补贴。

七、甘蔗生长情况

目前甘蔗的长势，根据我们的田间调研情况来看，柳城地区目前甘蔗田中的倒伏情况比较普遍，据厂商介绍，本榨季甘蔗的高度从去年的2.3m长到2.8m，本榨季有70%-80%的倒伏面积，其中严重倒伏占总面积的30%，倒伏会影响甘蔗后期的糖分积累，对产量有一定的影响。数据和我们的田间调研相吻合，倒伏的情况也只有柳城比较明显，其他地区影响较小，据了解是该地区的局部强对流比较频繁所致。从成熟的情况来看，广西的甘蔗成熟度是从西北端向西南端依次递减的，这也和我们田间调研的情况符合（如下）：第一张照片为柳城，第二张照片为崇左，崇左的熟度明显要好于柳城。

八、白糖下游调研情况

本次调研对象为白糖的下游消费企业，主要是生产冰糖，主要产品为单晶冰糖，多晶冰糖和冰片糖，该厂年产能在3万吨，年产值达2亿元。其中单晶冰糖为该厂主力产品，年产量达1.6-2万吨，由于单晶冰糖对生产技术和设备有一定要求，所以厂商产品比较有竞争力，目前主要需求来自终端消费的农夫山泉，哇哈哈等饮料生产商，以及冰糖糖浆的生产商，冰糖糖浆主要供应奶茶消费。

该厂的主要原料是白糖和进口糖浆，使用比例为1：1，进口糖浆目前的成本在4700元，含糖量68%，折算白糖为6900，在制作工艺上和白砂糖没有区别，所以北方制冰糖企业由于距离港口较近，进口糖浆的使用占比会更高，虽然该厂商由于贸易合作关系，可以进口泰国的0税进口糖浆，但是出于各方面的原因，进口糖浆的供应效率会受到一定影响。目前白糖和进口糖浆的价差也从去年的700多下降到了目前的300左右。

目前单晶冰糖的售价为白糖价格每吨加1200元，冰片糖则是减100元，冰片糖作为单晶冰糖的副产品占总量的17%。

近期由于白糖价格走高，带动冰糖价格的抬升，出于成本等因素的考虑，果葡糖浆等替代品的替代作用愈发明显，该厂商表示，目前部分奶茶种的冰糖糖浆占比已经从高峰期的70%下降到了10%。所以替代效应加上价格的高企，使得厂家的下游贸易商提货量从之前一次囤三车货变为按需订货，缩减到每次1车。而多晶冰糖方面的需求被去年疫情居民囤货而提前透支，导致今年消费较差，目前厂库有3000多吨的库存，而往年同期是没有库存的。相反的，单晶冰糖则是供不应求，每天有60吨的订单，一直没有库存。目前的加工成本在1000元每吨，其中主要的电气成本占40-50%。

根据此次冰糖厂的反馈来看，今年的居民消费端没有增长，更多的以消耗囤货为主，而此前明显扩张的含糖饮料消费端在高糖价下被进口糖浆以及果葡糖浆明显替代。

此次调研还参观了郑商所的指定交割库，该交割仓库占地6.33公顷，拥有食糖电子商务平台及后加工仓储智能配送中心，标准食糖仓库约2.5万平方米，年吞吐量超20万吨，是郑州商品交易所、广西糖网等指定交割仓库，还可以提供仓单质押等物流金融服务。目前该库正常的库存容量在10万吨，按照期货标准摆放的话库存在6.5万吨，该库负责人表示明年计划扩充一倍的库容。

经过调查发现目前周围几个郑商所交割库均没有白糖库存，但该交割库还剩下5000吨的白糖，据了解是贸易商主动留存在库，投机等待22/23榨季的最后一波上涨行情。往年情况10月前各交割库就已经没有库存了。

所以目前国内白糖供应紧张是客观存在的，距离开榨还有20天的时间，供应端的强势是白糖短期维持涨势的主要原因。

九、总结

总结来看，本榨季的甘蔗产量要明显好于上一榨季，如果以本次调研的糖厂及产地为当前产区的平均代表，按照产区产糖量在广西总产糖量的占比来做加权平均的结果是预计全广西本榨季甘蔗产量会增加26%左右。按上一榨季4122万吨来估计，本榨季甘蔗产量为5195万吨。产糖率通过加权后平均为12-12.5%，最终产糖量在620-650万吨左右，较上一榨季增加100多万吨。从供应上来看，本榨季的广西白糖产量是可以恢复到21/22榨季的水平，并且可能情况会更好。

此次调研了解到了广西白糖主产地的较为真实的情况，对明年的白糖供应有了较为客观的判断，整体供应是比较宽松的。在替代效应明显的消费预期下，预计白糖也是保持近强远弱的格局，高点预计在明年一季度出现。

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