聚丙烯(PP)属于热塑性树脂，是五大通用树脂之一。外观为白色粒料，无味、无毒.在80℃以下能耐酸、碱、盐液及多种有机溶剂的腐蚀，能在高温和氧化作用下分解。由于晶体结构规整，具备易加工、抗冲击强度、抗挠曲性以及电绝缘性好等优点，在汽车工业、家用电器、电子、食品包装及建材家具等方面具有广泛的应用。按用途可以分为扁丝(窄带)、纤维、薄膜、挤塑、吹塑、注塑等级别，按单体种类分为均聚聚丙烯和共聚聚丙烯。

一、PP产能扩张加速，供应格局剧变

近10年国内开始一轮聚烯烃扩产潮，国内聚丙烯产能从2014年1669万吨增加到2022年底的3496万吨，年均增长10%左右，产能已经翻倍。2020年随着中国聚丙烯当年新增产能380万吨/年，市场进入新一轮产能扩张高峰，此轮扩能不仅基数大，且持续时间长预计2020-2025年。截止目前，PP产能基数3936万吨，2022年中国聚丙烯新增产能280万吨/年，同比增速8.71%，2023年计划投产710万吨，目前已兑现540万吨，产能增速15.4%，年底仍有部分装置计划投产。

从聚丙烯企业性质来看，中石化和中石油占比重较大，分别占比25%和12%，煤化工占比近18%，地方炼厂占比近45%。从2023年中国聚丙烯产能区域分布来看，华东地区位居第第一位，占比23.14%，未来新产能集中分布在华东、华北地区，以浙江、山东主要分布省份。

国内聚丙烯生产工艺主要有蒸汽裂解、甲醇制烯烃、煤制烯烃、丙烷脱氢等，所采用的生产原料主要包括有原油、煤炭、甲醇、丙烷等。不同的原料以及生产工艺，烯烃的产率是有所不同的。中国富煤贫油少气能源格局就决定煤制和油制工艺为国内生产企业原料首选，近几年也开始一些新技术，为中国丙烯工业发展提供了更多选择。从聚丙烯不同原料来源产能来看，2023年油制、PDH装置扩能最多，MTO、外采丙烯因为缺乏竞争力，扩能步伐停止，煤制企业扩能因受到国家双碳政策影响，扩能进度大大放缓。目前产能占比来看，油制占比55%，煤制占比15%，PDH制占比18%，甲醇和外采丙烯制占比4%-5%。

二、聚丙烯下游消费结构

聚丙烯的应用：(1)编织制品，编织制品(塑编袋、蓬布和绳索等)所消耗的PP树脂在我国一直占很高的比例，是我国聚丙烯消费的最大市场，主要用于粮食、化肥及水泥等的包装。(2)注塑成型制品，注塑制品主要应用在小家电、日用品、玩具、洗衣机、汽车和周转箱上。国内注塑级聚丙烯依靠进口比例较大，近几年注塑领域消费占比上升较快。(3)薄膜制品，聚丙烯薄膜主要包括BOPP、CPP、普通包装薄膜等，BOPP具有质轻、机械强度高、无毒、透明、防潮等众多优良特性，广泛应用于包装、电工、电子电器、胶带、标签膜、胶卷、复合等众多领域，其中以包装工业使用量最大。(4)纤维制品，聚丙烯纤维(即丙纶)是指以聚丙烯为原料通过熔融纺丝制成的一种纤维制品。由于聚丙烯纤维有着许多优良性能，因而在装饰、产业、服装三大领域中的应用日益广泛，已成为合成纤维第二大品种，应用领域包括包装、香烟滤材、土工、建材、服装、地毯、卫生制品等。(5)管材，聚丙烯管材具有耐高温、管道连接方便(热熔接、电熔接、管件连接)、可回收使用等特点，主要应用于建筑物给水系统、采暖系统、农田输水系统、以及化工管道系统等。

聚丙烯下游行业众多，从2022年聚丙烯下游消费结构来看，下游消费占比较大产品主要集中在拉丝、低熔共聚、均聚注塑。消费量排名前三产品占比聚丙烯2022年消费总量52%，其中拉丝类主要应用领域为塑编、网绳、渔网等，是目前聚丙烯最大下游应用领域，占聚丙烯总消费量32%。其次是薄壁注塑、高熔纤维、高熔共聚类，分别占2022年聚丙烯下游消费总量7%、6%、6%。

三、产能扩张下PP国内贸易流向形成新格局

从地域分布来看，富煤贫油少气能源格局下，中国PP产能集中分布在西北和华北地区，但是消费需求更集中于华东、华南、华中等地。生产区域和消费地区的不同决定了PP在国内贸易的流向，PP货源形成了由北往南、由西往东的产地向消费地的贸易流向。近两三年华南、华东产能也在快速扩张，华南和华东过剩的部分PP货物则进入北方，形成新的贸易格局。

四、聚丙烯困局中谋发展，高端料仍依赖进口

进口方面，中国聚丙烯年度进口量虽有下降趋势，但短期内难以实现彻底自给，进口依赖仍存。聚丙烯仍有部分产品不能满足市场需求，尤其是在高端产品方面，原料显著依赖于进口，如高刚性注塑、中、高熔共聚（如汽车制造业）、高熔纤维（医疗防护）等行业发展增速，且对原料指标要求更高，进口依存度持续高位。聚丙烯行业发展仍受困于大而不强，尤其是缺乏具有全球竞争力的产品，对聚丙烯高端料的进口依存度偏高，短期进口量继续保持一定规模。

出口方面，我国聚丙烯行业起步较晚，产品多以通用料为主，在技术指标方面不具备出口优势，2018-2020年中国聚丙烯年度出口量在40万吨附近。但2021年开始，美国“黑天鹅”事件影响下国内聚丙烯出口量大幅上涨至139万吨。国内煤制企业的存在，成本更多元，受原油价格影响降低，在原油价格大涨情况下，中国聚丙烯更具价格优势，聚丙烯出口多基于价格优势，且以通用料为主。

五、总结

总的来看，目前我国聚丙烯行业存在中低端结构性过剩与高端供应不足的双重矛盾，随着聚丙烯产能的不断释放，中低端产品供应增量明显，挤出通用料进口份额，进口产品与国内产品在价格重心上的竞争加剧。高端产品受制于催化剂及生产计划限制，仍依赖于进口。随着投产的不断推进，聚丙烯行业优胜劣汰将同步开展。