【导语】消费旺季看腌腊，川渝所在地区西南是腌腊最具代表性的区域。全国性降温，腌腊开启，Mysteel农产品生猪团队于上周深入川渝地区对当前市场腌腊情况展开调查，与企业面对面交流，实地了解当前终端消费变化，总结如下：

官方数据显示，四川省上半年生猪出栏3237.7万头，同比增长3.1%。上半年末，生猪存栏3975.0万头，同比下降3.2%，其中，能繁母猪存栏398.5万头，下降1.2%，保持在产能调控绿色合理区域。

关于母猪：①2023年1-11月份能繁母猪持续缓慢减少中，川渝和湖南9月中旬开始母猪淘汰明显增量，多为性能较差母猪。今年5-9月份局部非瘟能繁母猪有受损，尤其中小规模。集团场受损少，且后备母猪供应充足，影响不大。

②不同企业依现金流和发展战略不同，母猪补栏节奏也各不相同。多数集团场属微增状态，中小规模属于稳定或减少趋势，散户去化最明显。

关于屠宰：川渝及湖南均受生猪行情低迷以及屠宰行业竞争激烈影响，近两年行业亏损严重，除部分养殖企业布局部分屠宰产能外（大部分尚未投产），现存企业增加产能有效，基本维持稳定状态。

上半年来看，川渝宰量同比去年整体有所增量，部分增量3成左右。主因下游需求有改善，集中性消费增加。但受7月中旬价格急涨影响，价格高位后，增量减少，尤其国庆节之后，集中性消费明显下降，不完全统计据高峰时段增量减少15%以上。近期随着气温下降，利好需求，部分企业宰量增加，尤其中小规模增加明显。后期随着腌腊高峰的到来，宰量或增加1倍以上，利好或逐步明显。至于规模较大屠宰企业，宰量变化或不明显，但鲜销增量或明显大于分割增量，且大体重猪屠宰量明显增加。

关于调运：调运政策主要出于限制违规、不合法生猪运输，引导调猪向调白条肉转变。

目前四川省内禁止生猪调入。猪肉白条和分割品调出和调入则不受影响。重庆地区由于当地生猪产能有限，约三分之二生猪需要外省调入，猪肉和分割品同样不受影响。

关于冻品：各屠宰企业冻品库存同比增加（多数常规库存以上），多为3月份前后主动入库。库存消化相对缓慢。当前价格多数在成本线以下，亏损占大多数，因此出库不多。部分预计春节前会集中出售，但清库难度较大。后市压力仍存。

关于腌腊：首要的是看气温，一般需要10摄氏度以下。冬至前后达到高峰，冬至后10天基本收尾，前后可以持续40天，部分地区春节之前还有一次小高峰。目前已有部分加工厂少量加工，家庭腌腊及农贸市场消费尚未开启，预计后期会形成有力支撑，同比增量或明显，从而利好生猪及猪肉行情。

后市预测：第一，供应方面，产能去化缓慢，川渝生猪供应充足，春节前出栏量或持续增加，尤其集团场标猪猪源，因此供应端压力仍大。其次，冻品库存高位，春节前或有去库存现象，一定程度增加猪肉供应量。受5-9月份局部地区非瘟影响，部分小体重商品猪、仔猪提前出栏，川渝湘大体重猪源（350斤以上）阶段性供应偏紧。随着天气转冷，大猪需求增加，或带动整体价格走高。但随着区域价差逐步拉大，外省进入猪源或增加，从而影响整体价格水平。因此需要理性看待。

第二，需求方面，目前终端消费有所恢复，但受经济大环境影响，仍处低位，屠宰场持续亏损，高成本压力下，多以销定宰为主，现阶段不会大幅增加屠宰量。至于天气转冷后，会利好消费，南方腌腊北方灌肠（最长时间冬至前后40天）需求增加。因此春节前价格或有部分上涨空间，但取决于消费增量是否大于出栏增量。

其他影响：二次育肥和散户压栏。当前标肥价差在1-2元/公斤区间（区域不同）且后市仍或进一步扩大。前期优胜劣汰坚持下来的散户普遍压栏增重。今年二次育肥虽然明显减少，但部分区域少量二育同样选择春节前集中出栏。加上冻品供应及集团企业完成最终出栏目标压力，届时供应端压力巨大，价格不乏存在下行风险。

关于结论：

供大于求，猪价低谷

消费降级，需求一般

肥猪不多，影响有限

热鲜为主，冻品高企

腌腊开启，期待年底

产能缓降，难见拐点

集团增量，市场瞩目

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