聚丙烯下游行业众多，从2022年聚丙烯下游消费结构来看，下游消费占比较大产品主要集中在拉丝、低熔共聚、均聚注塑。消费量排名前三产品占比聚丙烯2022年消费总量52%，其中拉丝类主要应用领域为塑编、网绳、渔网等，是目前聚丙烯最大下游应用领域，占聚丙烯总消费量32%。其次是薄壁注塑、高熔纤维、高熔共聚类，分别占2022年聚丙烯下游消费总量7%、6%、6%。

一、塑编终端需求疲软，缺乏进一步利好刺激

拉丝料是聚丙烯下游最重要的需求部分，约占32%；塑编的原料来源为PP拉丝+PP粉+再生PP，三者占比大概在55%、25%及20%，其中PP拉丝占比最大。经过前期的高速发展，塑编产业行业规模不断扩张，但随着2018年环保政策的开展，部分规模较小、竞争力偏低的企业被逐渐淘汰，导致2019年塑编产量出现下滑，而2020年公共卫生事件给产业带来考验的同时也给工厂带来了机遇。2022年受全球通胀影响，塑编在订单及成本的双重压力下，产量再次出现萎缩。

随着天气转凉，或对部分地区塑编工厂开工有所拖累。当前终端需求疲软，整体进入淡季模式。建筑方面，当前部分施工项目因天气转冷无法进行，水泥袋需求表现萎缩；化肥方面，下一用肥周期大约在12-1月冬蜡肥，以及春节前后2-3月的返青肥，目前处于需求空档期，主要储备性需求为主，对于高价抵触情绪较浓。当前供需矛盾仍存，塑编行情缺乏进一步利好消息，市场谨慎态度增加。

二、注塑传统领域稳中有进，新领域有望拓展

注塑料的生产占比36%左右，其中，共聚注塑占到22%，均聚注塑占到14%。注塑行业为汽车、建筑、家用电器、食品、医药等提供制品。汽车、家电及电子电气是注塑最大的传统应用领域，我国仍是全球最大的汽车市场，家电市场总体稳中有进，成为注塑产品最主要应用领域。除了传统的应用领域，注塑行业新的市场空间正在不断打开，是塑料制品的重要组成及潜力所在。

三、终端新增订单不足，BOPP采购热情不高

BOPP薄膜主要产品可分为普通型BOPP薄膜和功能性BOPP薄膜；下游主要应用于包装、印刷、电子电器、新能源等领域。随着近年来下游食品包装、胶带的需求不断增加以及BOPP薄膜行业产能的持续增长，我国BOPP薄膜的产量及消费量也呈现持续上涨的态势。BOPP薄膜需求结构中，食品包装的需求占比最大，占总需求的50%，随着快递物流的不断发展，胶带的需求也随之上升，在BOPP薄膜下游需求中的占比也不断提升，达22%，其次为服装包装领域，需求占比为12%。

伴随着产能的高速提升，行业产能利用率从80%以上水平逐步下滑到55%以下，2021年由于现货价格上涨带来利润明显好转，开工提升到58%。BOPP行业面临产能过剩、开工下滑的问题。预计短期市场交易刚需推动为主，BOPP样本企业原料库存天数较上周+6.68%。

四、房地产弱预期影响下，PP管材投产受压

2019-2023年PP管材装置的投产有所放缓，2022年福建联合、东明石化、万华化学、中韩石化陆续试产PP管材料，但并未实现量产。虽然产能丰富，但真正实现量产的石化企业与牌号仅有一半左右，一方面是因质量不稳定，另一方面因新牌号在价格及质量口碑上缺乏优势，很难较快冲击或者替代到已经在市场成熟化的牌号。同时，房地产恢复的预期偏差，2023年研发、试产管材料的企业较少，暂无新增PP管材企业实现量产，年内试产PP管材的企业仅有辽阳化工、镇海炼化试产PPR管材，但并未试实现量产。房地产弱预期下，PP管材开工率维持稳定。

五、总结

2016年-2020年以来,聚丙烯表观需求量不断增长，聚丙烯需求年均增速8%。但2020年以后PP表观消费增速放缓，绝对数值上月度表观消费量仍处于高位。2023年10月聚丙烯表观消费量316.65万吨，较9月增加20.59万吨，2023年1-10月累计表观消费量在2876.18万吨，同比去年2698.02万吨增长6.6%。2023年以来，受宏观环境影响，传统消费领域增量有限，且油价高位下，部分产品缺乏竞争力，导致下游平均开机负荷较今年以来处于低位。

目前国内聚丙烯需求结构前三位是注塑、拉丝、膜料。拉丝料主要用于生产塑编袋，用于粮食、化肥及水泥的包装，在2020年以前是最大的消费领域。2020年以来，注塑制品消费占比超过塑编领域，成为聚丙烯消费的最大市场，其主要应用在家电、日用品、玩具、洗衣机、汽车和周转箱上。随着以塑代钢理念的推进，在耐用品消费领域有发力空间，不过受宏观经济影响较大。总体消费结构正在从传统的塑编领域向应用领域更加广泛、高端化、个性化的终端领域延伸。