目前从天然橡胶供应端来看，国内云南产区步入停割期，但交割品产量预期增量；同时海外尤其是泰国、越南产区降雨减少，预计新胶增量，供应端存放大预期；需求端来看，下游轮胎企业订单整体放缓，同时成品库存压力逐渐提升，因此或导致开工承压，原料采购需求缺乏提升驱动。因此基本面整体对胶价缺乏核心支撑。同时，主力合约移仓换月，01合约持续减仓表现；外围宏观气氛偏空，市场风险偏好升温，业者对后市缺乏信心。因此在宏观与产业的双重压制下，外围宏观气氛偏空，商品联动性走弱影响，从而导致胶价重心持续下滑。但当前原料胶水价格虽小幅走弱，成本下滑但上游亏损局面延续，对胶价底部存有支撑。因此，目前主力完成移仓换月，市场看空气氛在胶价持续走弱后释放，预计短期胶价或维持偏弱震荡运行趋势。

（卓创资讯 吴伟茹）