据SMM了解，近期光伏上游硅料、硅片环节的供需基本面出现了与此前市场相背离的情况——下游竞争白热化，上游两个环节却相继出现了各家库存处于低位、价格止跌、集体提产等现象。

甚至在硅料环节，随着新一轮多晶硅签单逐渐展开，多晶硅正料在多家大厂都出现了发货排期紧张的局面，部分小客户出现优质料采买困难情况。

据SMM数据统计，11月国内硅料、硅片排产分别为15.3万吨、58.2GW。

而12月与此前市场所预期的淡季减产情况不同，最新排产硅料、硅片将分别来到15.8万吨、61.8GW，两者排产将继续增加。

在终端需求清淡、组件供应过剩、光伏市场情绪较悲观的大背景下，为何上游市场热度渐起？

SMM认为造成此情况原因主要有一方面，电池片在下半年出现大批集中投产，此时多条产线正处于爬坡期，即使下游需求不好，电池开工率仍无法降到极低位置，以Q4电池排产来看，对于上游而言仍是“需求良好”。

而需要注意的是，此时（10月）硅片整体开工却处于相对低位。

除此之外，上游价格逐渐逼近低位，上游采购风险降低也是一重要原因——随着多晶硅价格的不断走跌，价格已经逐渐逼近下游心里价格，目前多晶硅N型料大厂主流价格67-68元/千克。

小厂可能不足65元/千克。

个别头部拉晶厂拿货甚至还有优惠--基本逼近心里低点，拿货甚至囤货积极性便渐起。

同时优质料（N型产品）的相对稀缺性也是导致目前情况之一——需要注意的是，此轮上游缺货情况与以往有所不同，优、劣产品供需出现进一步分化。

下游厂家多追捧优质硅料，与之对应的差料却无人问津,多晶硅企业近6万吨库存皆以差料为主。

而优质硅片也同样受市场追捧，普通P型182mm后期可能面临相对较大风险。

对于后市情况，SMM认为由于市场仍对远期后市看空，本轮虽有库存等支撑但价格也难以形成有效反弹。

目前在供需基本面背景下12月前期上游市场将得到有效支撑（价格难以大跌），累库减产等或将在12月末-1月前夕出现。

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