有人统计说2023年最难的两个行业分别是：房地产行业和养猪行业，可见养猪行业在2023年是多么的艰难。2023年11月份已经结束，截止到现在已上市的养猪企业养猪板块应该都是亏损状态。对于周期、猪价、成本、非瘟、裁员、爆雷等行业热点话题，只能是“仁者见仁、智者见智”。尤其当局的养猪企业和养猪人更应该向内求，局外人应尽量保持尊重和理解，不伤害、不打扰、不跟风。向内求说起来容易，但很多是不知何求，求而不得。与其自我苦恼，不如看看上市猪企现在对外公开的成本现状吧。

一、牧原股份2023.11.24调研活动记录表部分内容

公司成本情况?

今年以来，公司生猪养殖完全成本整体呈下降趋势，1-9月平均成本为15.0元/kg,其中，一季度为15.7元/kg,二季度为15.0元/kg,三季度为14.5元/kg。10月份生猪养殖完全成本为14.9元/kg,较9月份上升0.2元/kg,50%为10月份出栏量较少导致的费用摊销增加，30%为原材料价格上涨所致，20%为生产成绩波动所致。另外，生猪养殖完全成本离散度逐步收窄，10月份14元/kg以下的场线出栏量占管中窥猪比30%左右，16元/kg以上的场线出栏量占比13%左右。

公司成本下降目标及具体措施?

随着公司逐步打通各项技术路径，公司对于成本进一步下降具有信心，争取明年降至14元/kg以下。主要降成本措施从以下方面开展：

第一，加强生产管理。持续推动优秀成绩的复制、推广，消灭成本在16元/kg以上的场线，降低养殖成本离散度，实现整体成本的下降。

第二，加强健康管理。做好疾病净化及防控工作，提升猪群健康水平，提高日增重、全程成活率等生产指标，降低生猪养殖成本。

二、神农集团2023.11.20-24调研活动记录表部分内容

【介绍环节】

产能方面：公司母猪存栏年底接近10万头，另外有3.6万头的后备存栏，明年4月母猪存栏数预计接近13万头。今年出栏目标为150万头，2024年出栏目标为250万头，2025年为350万头，公司产能增长较快，并且整体按计划进行。

成本方面：公司养殖部最新完全成本16.0元/公斤，生产成本15.2元/公斤，公司本年完全成本目标为15.8元/公斤。仔猪断奶成本约330元/头，明年断奶成本目标为300元/头。公司成本管控严格，各项成本不断下降。

1、问：公司最新的PSY和存活率情况?

答：公司最新PSY稳定在28.5头。从出生到出栏存活率85%,断奶前死亡率10%,断奶后5%。公司重点关注出栏猪的质量，只有关注断奶仔猪的健康和断奶重量，公司的育肥才会有更好的成绩，所以公司断奶前死亡率10%其实有筛选的因素在里面，目的就是为了保证肥猪更好更快的出栏。

2、问：后续成本的下降空间?

答：未来完全成本在当前基础上降1元/公斤还是可以做到的，得益于以下几点：(1)品种改良，三元猪比例持续提高，料肉比下降，成本有至少0.2元/公斤的下降空间；(2)提升产能利用率，争取达到满负荷生产，只有达到满负荷生产我们成本才能降到最低；(3)坚持高标准的生物安全水平，当前母猪蓝耳双阴比例已近70%,后续将持续优化，不断提升猪只健康水平；(4)与优秀的贸易公司合作，从价格有优势的地区购入饲料原料，降低饲料成本。

三、立华股份2023.11.22调研活动记录表部分内容

问：公司养猪板块的发展规划?

答：公司目前在江苏、安徽等区域布局生猪养殖产能，在苏南苏中等核心消费区域采用楼房养猪模式，已建成种猪存栏产能13万头，商品猪年产能160万头。2023年1-10月，公司出栏商品猪近68万头，同比增长超70%,预计全年出栏80万头。目前存栏基础母猪6万多头，为明年产能利用率的继续提升打下了基础。

随着养殖成绩及产能利用率的提升，10月份单月生猪完全成本回落至每公斤16.5元以下。2024年，公司产能利用率的继续提升将进一步压低成本。

四、温氏股份2023.11.03调研活动记录表部分内容

(一)养猪业务

1、请问公司9月份肉猪养殖综合成本为多少?各区域养殖公司之间养殖成本的离散度如何?请问公司如何缩小各区域间的成本离散度?

答：9月份，公司肉猪养殖综合成本降至7.9元/斤。其中低于8元/斤的肉猪销量约占公司肉猪总销量的80%左右。成本较高的区域为山东、华北和东北区域养猪公司，主要受北方气候环境等影响，疫病防控难度较大，且北方区域公司为近些年新发展的单位，生产还不够稳定。这些单位的出栏肉猪合计约占整个公司出栏量的6%左右，固定成本等分摊较多，导致养殖成本较高，但对公司整体影响较小。

五、新希望2023.11.01调研活动记录表部分内容

猪产业：

整体情况：1-9月共出栏生猪1306万头，同比增长32%,其中仔猪占比10%,仔猪主要是相对弱苗，才对外销售。单三季度猪产业亏损9亿，但也是连续三个季度连续减亏。减亏一方面得益于三季度比上半年的价格提升，但同时公司成本改善更加明显，正常运营场线的成本从一季度的17.4元/公斤，二季度的16.6元/公斤降到了三季度16.3元/公斤，预计四季度末降到16元/公斤以下，现在是比较有把握的。

生产指标方面，三季度有持续的提升和改善，PSY提升至25,受胎率92%,窝均活仔11.5头，窝均断奶10.8头，比年初均有增长，也比二季度略有增长，断奶仔猪345元/头，跟同行基本接近，育肥成活率略有提高到了90%,三季度成本16.3元/公斤，部分优秀战区降到13元/公斤左右，育肥的料比降到了2.71,是从2-3月接近3降到了2.71,这也是饲料成本下降的重要影响因素。

猪产业的组织的变化，公司今年年中成立猪BG,对下属纵队和总部组织都进行了优化和管理，目前整个调整符合预期。一是成本变化和生产指标、料肉比的变化，尤其是在北方区域起到了积极影响，提升比较多，整个华北断奶成本降到368元，是这几年的最低点，9月育肥成本明显降低；二是后备猪群的建设，后备猪群转固成本降低至3100元/头，会对未来断奶成本和种猪群生产效率产生比较大的正面影响和变化。

六、天康生物2023.10.31调研活动记录表部分内容

1、问：公司三季度生猪养殖的成本情况？

答：公司三季度的成本下降还是非常明显的，九月份生猪养殖完全成本已经降至16.43元/公斤。下降的主要原因：一是三季度公司养殖基地在疫病防控方面取得了明显的改善，疫病得到了有效的控制；其次，在饲料原料的替代方面，公司用一些优质、低价的大麦、小麦替代了玉米、豆粕等原料，降低了饲料成本。

2、问：公司9月末能繁母猪有多少?

答：三季度末公司能繁母猪存栏14万头。

3、问：公司未来生猪出栏量规划以及成本目标?

答：这两年生猪市场价格波动比较大，今年出栏目标为280万头-300万头，初步规划明年出栏300-350万头出栏，2025年计划350万头-400万头出栏，届时也可能根据市场情况进行调整。成本方面，目前已经实现了年初制定的16.5元/公斤的成本目标，预计四季度成本还会继续下降，明年争取将全成本控制在15-15.5元/公斤。成本下降的主要途径：一是生产效率的提高，通过种群的更新，由过去的以美加系为主逐步替换为丹系种猪，丹系种猪具有繁殖率高等优势，以此进一步提高相应的生产指标；二是继续做好疫病防控，提高猪群健康；三是通过原料的替代，公司在新疆可以利用口岸优势，从中亚国家进口低成本原料，进一步降低饲料成本。

七、华统股份2023.10.31调研活动记录表部分内容

问：公司2023年第三季度养猪业务的成本表现如何?

答：随着公司养殖技术的提升、管理考核的加强，公司猪苗成本逐步下降，料肉比逐步改善，同时得益于出栏量的不断释放，公司2023年的养殖成本呈现持续下降趋势，今年第三季度的养殖完全成本已经降至16-17元/公斤。

问：公司后续有哪些降成本的措施?

答：公司将从“少死猪、多生猪、长得快”三大维度，努力降低养殖成本。首先，加强考核、激励和管理，做好防疫，降低死淘率；其次，公司通过及时淘汰和打造育种体系，来改善种猪群体的质量及性能，提升母猪的繁育性能；第三，公司将通过提高养殖技术和管理水平，降低饲料成本及料肉比，严抓生物安全防控。

问：公司现在养殖端的成绩指标是怎样的?

答：目前，公司生猪养殖的一些成绩指标：料肉比2.7左右，PSY在24-25之间，全程成活率87-88%左右。

八、京基智农2023.10.30调研活动记录表部分内容

问：年末成本目标及明年的成本目标?

答：公司育肥平均养殖成本目标为至2023年底达到14.4元/kg以内；明年全年成本目标为14.98元/kg,即对于自繁自养板块维持今年年底的成本水平，对于代养板块明年控制养殖成本在15.5元/kg以下。

九、东瑞农牧2023.10.30调研活动记录表部分内容

问：公司目前完全成本的情况以及未来完全成本目标?实现路径是?

答：公司第一季度商品猪养殖完全成本是18.5元/公斤，第二季度是18.3元/公斤，第三季度是17.8元/公斤，预计到年底完全成本能够下降到17元/公斤，明年公司的完全成本目标是16元/公斤。从数据来看，成本呈不断下降的趋势。

公司成本下降具体实现路径：一是在疾病防控及饲养管理上，加强重大疾病防控工作，完善生物安全体系，对猪群饲养全过程实现精细化的管理，加强生产流程管控，实现批次化生产全进全出，提高生产水平，降低生产成本；二是在种猪体系上，引进培育满足香港高品质需求的种猪体系的同时建立面向国内市场有竞争力的高产种猪体系，高产的种猪体系PSY可以达到26,从而降低母猪折旧等固定费用的分摊；三是在养殖规模上，早日实现每个养殖场的满负荷均衡生产，进一步摊薄固定成本费用，实现规模效益。

十、大北农2023.10.28调研活动记录表部分内容

问：从环比和同比的角度看，养猪完全成本的变动趋势如何?对今年和2024年的养猪成本如何判断，是否有一个近期目标?

从整体上讲，养猪的生产成绩是向好的，养猪成本趋势是向下的，各平台间养猪成本存在差异，有离散度，受多种因素影响，也会有阶段性波动。如表现好的中南平台7公斤养到120公斤的育肥成本，所有费用如人工、料药苗、三费、死淘、代养费、折旧等加起来能到5.7元/斤以内。如果断奶成本做到336元，影响育肥成本约1.4元/斤，整体成本在7.1元/斤左右，公司部分平台具备了养好猪的能力。

中南平台表现优秀的猪场PSY可以做到28.6,MSY可以做到26.7;表现一般的如参股的浙江平台，生物安全防控条件好，又处于消费区，但约12万头的产能布局只养了2万头左右的猪，需进行调整。目前有差距的平台正在向标杆平台和猪场学习，不断缩小差距。

十一、海大集团2023.10.20调研活动记录表部分内容

问：三季度生猪养殖成本情况?

答：养殖成本较上半年微降，随着目前仔猪价格下行，养殖成本有望进一步下降。

问：能繁母猪的存栏情况?

答：能繁母猪存栏保持稳定。

十二、金新农2023.08.29调研活动记录表部分内容

问：请问公司目前养殖成本是多少?全年成本目标是多少?

答：公司7月份商品猪销售成本16.93元/公斤，年末目标降至16元/公斤以下，其中饲料成本降低0.5元/公斤左右。

问：请问各区域的成本差异怎样?东北区域是否受蓝耳影响，产能占比多少?

答：7月份天种一春(福建+江西)商品猪销售成本16.3元/公斤，天种增城(含珠海)16.7元/公斤，天种韶关18.1元/公斤，天种武汉18.6元/公斤，天种铁力19.2元/公斤。铁力受蓝耳影响成本较高，但近期蓝耳状况有改善，会反映在后续成本中，天种铁力出栏占比20%左右。

十三、新五丰唐人神禾丰股份等调研活动没有提生产成本等指标具体情况

问：公司降低生猪养殖成本的主要措施?

答：公司主要从以下几方面着手降低生猪养殖成本：1、引进的新丹系种猪具有繁殖率高等优势，能进一步有效降低成本；2、提升产能利用率，降低头均摊销的财务费用、固定费用；3、加强健康管理，提升生猪健康度，包括防非瘟、防蓝耳等，提升PSY、存活率等生产指标；4、提升饲料营养技术，在饲料营养配方上更加灵活，对内供饲料更加注重性价比，进而降低饲料成本。

看完上述上市猪企的调研内容后感悟：

1、股市关联：调研活动的时间对应着近期上市猪企在股市上的表现。

2、生产成本：部分上市猪企完全生产成本保持在15-16元/公斤；部分上市猪企完全生产成本保持在17-18元/公斤。

3、降本措施：①种猪改良，②健康管理，③饲料成本，④产能利用率(摊折),⑤生产管理。养猪行业经历近10年的快速发展期，降本还是回归到最基本的育种、营养、疾病、生产管理(规划)等方向。

4、以史为镜：高筑墙，广积粮，缓称王。

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