冬季疫情抬头中，北方省份为主

【华中：河南为首】经历10月下旬疫情高峰后（11%），河南地区疫病稍有缓和，但11月末再次回升，90kg出栏占比上升至9%。其次为安徽地区，10月下旬以来疫情平稳输出（7-8%），暂未见到较大波动。

【东北：全部沦陷】东北三省10月中旬以来疫情即开始严重，期间好转，11月底卷土重来（10%），整体走势与河南省基本一致。

【华北：山东为主】山东省疫情在11月上旬达到目前为止的高峰（11%），目前处于次高峰阶段（9%），整体疫情依旧较严峻。

【河南一线生猪贸易商交流纪要】

一、交流要点

【河南养殖业现状简介】河南地区生猪养殖行业情况这两年在非瘟之后有了很大的改变，之前基本上是散户，规模厂只占百分之不到 30%，然后散户占 70%，比较大的地区像豫东南、周口、驻马店，包括鹤壁、开封、商丘这些地方散户都是相当多的，基本上规模都在 50 头-500 头母猪。但是非瘟之后，河南养殖行业有了天翻地覆的变化，目前来集团和规模场占比已经达到 70%，甚至 70%以上，散户现在占比很少，像河南的大屠宰场，包括双汇、大红门，目前屠宰的生猪 70%以上来自规模厂。河南大概是在 6 月份做得统计，目前省内 240 万头能繁母猪中集团规模场占比也已经超过 70%，某头部集团厂已经一枝独秀。

【河南本轮非瘟疫情现状】河南从 10 月份开始发生非瘟，现在是第三波了，发病情况较严重的，其中第一波集中在豫东南的散户，散户恐慌情绪出猪比较厉害；第二波是在 10 月底到 11 月中旬，主要集中在中型规模场（母猪存栏 200 头到 2000 头），第三波是从 11 月 15号到现在，集团厂开始发病，所有集团厂这两天已经进入高发期，某些严重地区的一个场区中招 50-60%。目前疫情主要导致育肥猪短期集中出栏，集团场母猪高淘高补，调减有限。

【最近非瘟发病变化情况】今年疫情甚至比 19 年要严重，一是因为之前 19 年虽然看起来看严重，但是拔牙是管用的，但今年野毒+基因缺失毒+变异毒混合感染，拔牙基本上是没用；二是行业养殖密度相比以前高很多。

【非瘟后续趋势预判】目前疫情趋势整体是由大体重往小体重扩散，后面入冬后需要关注仔猪的疫情情况，如果还是保不住，会对明年二季度往后的供给造成冲击。    

【养殖户资金链情况】目前行业资金整体非常紧张。中型规模场（尤其是个人投资的）资产负债率极高，很多养户房子、车基本都抵押完了，拉人投资拉不到，银行也不再放款，而且饲料企业也不再放账期了，所以很难存活；集团场相对好一些，因为可以从股票市场融资；散户资金压力不大，成本不高，7 元/斤左右。

二、提问交流

Q：目前现在整个河南这边据您了解，非瘟情况大概怎么样？

A：河南从 10 月份开始发生非瘟，现在是第三波了，目前发病是挺严重的。第一波是主要就是集中在豫东南的散户，散户恐慌情绪出猪比较厉害；第二波是在 10 月底到 11 月中旬，主要集中在中型规模场（母猪存栏 200 头到 2000 头），第三波是从 11 月 15 号到现在，集团厂在发病，河南所有集团厂在这两天已经进入了一个高发期，某些严重地区的一个场区50-60%，甚至更多都已经中招了，体重段从 50 公斤到 100 公斤的都有，中招率很高。

经过这三波疫情影响，周口、驻马店、商丘、开封、平顶山、鹤壁、安阳、新乡的散户，基本 80%以上的猪都没了。目前有猪的也就是剩了洛阳、三门峡、南阳，南阳目前情况可能稍好一点，散户 40-50%的猪中招，洛阳目前是最好的，只有 20-30%中招，但是这两天也不行了，发病率也是居高不下。

所以目前河南还处在比较严峻的第三波疫情阶段，10 月初疫情真正起来的时间很短，月初到中旬有少量发生，集中爆发是在 10 月 20 号左右，之后基本两周时间内，散户恐慌性出栏。到目前第三波疫情，养殖行业真正到了一个水深火热的地步，河南省集团厂占比太大了，所以集团厂发病现才让河南真正进产能去化阶段，而且产能去化比例还不低。    

Q：集团场目前母猪的受影响情况？发病情况相比 22 年或者 21 年有变严重吗？

A：实际上今年的这个疫情比 21 年和 22 年重，因为 21 年和 22 年拔牙基本还管用，今年拔牙基本上是没用。可能拔完牙 10 天看着不发病，但是到最后还是全军覆没。但是它不代表母猪产能去很多，因为这段时间育肥场发病比较重的，50 公斤到 100 多公斤的，甚至前期有压栏的也都在出，但是母猪这一块，因为这几年集团场都是高淘高补，甚至公母分开养，母猪基本上全留下来了，所以我们也能看到，在发病这么严重的时候，实际上很多集团场的母猪没有减，但育肥猪的量也下来了。集团厂近期出栏都在往下降，甚至都可能达不到之前的年度出栏预期，我们认为现在短暂性出的猪应该是会影响明年三四月份生猪供给。

如果说想要再往后看，就要看再往冬天去仔猪的淘汰情况，因为现在趋势是从大往小开始一点一点的淘汰，刚开始是 270-280 斤，然后 240-250 斤，现在是 150-170 斤的，甚至是 100斤左右的。因为河南现在还没有下雪，一旦下雪了以后，12 月到 1 月份如果仔猪还是保不住的话，可能会影响明年二季度，二季度行情可能跟 21 年一样，从三四月份会有上升。如果按现在发病情况来看，我们认为年前或者二三月份可能会有一个缺口，到时可能会有一波猪价的上涨。

Q：目前散户，中型养殖户，包括头部集团厂的资金情况大概是怎么样的？    

A：资金非常紧张，中型户负债率都超乎想象，集团还好一些，因为有资方输血，包括从股市上能拿到一部分的投资。头部企业虽然负债率高，但是现金流都还没问题，都能转得动。集团场去年是最难的，豆粕玉米的账期都是 90 天。今年一直在 45 天甚至 45 天以下，所以今年头部企业目前还没有出现现金流特别难的情况。

中腰部企业，特别是个人投资的，比如 500 头到几千头的母猪规模的场，目前负债率极高，我们认识的很多企业老板，房子、车基本上是全部抵押完了，能借的也都借完了，然后拉人投资现在已经是拉不到了，银行也不再放贷了，包括他们之前依靠的饲料企业放款，现在也已经不再放了，所以目前这些中腰部企业在河南很难生存。

50 头母猪以下的散户目前来说问题不大，本身今年的他们养殖成本就不高，大概 7 块钱/斤左右，所以今年都还没亏，很能扛。

所以未来河南的整个养殖格局有可能会形成大的恒大，小的很小，然后中腰部企业可能会没有了。这些中腰部企业，很多是外部资金进来的，有些可能是以前做房地产的，做投资的，或者是做煤矿的，然后进到这个行业里边。这些人进来的话，很少会去养母猪，还是以仔猪育肥为主，大概一万头左右的规模。总体来说，中腰部自繁自养企业在河南未来会越来越少，占比几乎是没有了。

Q：目前这些中腰部规模厂的成本情况大概是怎么的？

A：他们成本很高，都在 17~18 元/公斤左右，因为这些企业产能没有办法完全利用，都是 50%左右的空栏率，比如本身设计的是 4000 头或者 6000 头的产能，但现在只有 2000-3000 头存栏，那母猪均摊，人工费用以及各个方面维护包、洗消都非常贵，所以他们的成本就下不来，最低的也得 17 块钱/公斤，高的可能都要达到 18 元/公斤。所以他们活不下去的原因，一个是资金不足，一个就是成本太高。    

Q：在资金比较紧张的情况下，成本又比较高，那他们近期淘母猪的节奏有加快吗？

A：他们今年其实没怎么亏，因为去年还是赚了一部分钱的，去很多企业抓住一部分机会，比如去年 10 月份那波机会，去年基本上是不亏的，然后今年上半年卖仔猪挣钱（六七百一头，一头仔猪赚 300 多块钱），一直维持到了 7 月份甚至 8 月份，所以基本上上半年淘汰的母猪不多，年后二三月份疫情时跑了一部分，但是很快又补上来了，没怎么淘汰。直到今年 8月份之后，仔猪开始卖不出去，特别是九十月份，连续几个月卖不出去仔猪了，甚至出现了仔猪 130 块钱都没人要这的情况，他们才开始有淘换的动作。

这里面有主动减产能的，也有被动减产能的，主动减产能的比例不是特别多，他们会采取停配或者少配的方式，因为他们认为明年价格会好一些，熬一熬就能过去。前期九十月份有先见之明的养户，从六七千头母猪减到了两三千头，但是 8 月份基本都是采用缩一半栏，或者是把母猪淘换成 50-60 公斤的后备。

产能现在才开始真正去化，也就是从 10-11 月份以后，这些中腰部企业的被动去化的产能增大了，具体数字的话，因为他们现在都是采用的肥转母的策略，所以也不好说，本身配种的生猪都是二元回交，很多河南企业现在都已经学会这种肥转母的策略，所以也不好去统计母猪产能下去了多少。

Q：现在中腰部养殖场的量大概占多少呀？    

A：中腰部场现在很少了，河南前 30 名的养猪企业，29 家加起来都抵不上那一家的零头多，大树底下寸草不生。

Q：中型养殖场现在银行信贷这块是不是有收紧的情况？

A：银行信贷基本上是贷不下来，因为他们基本上是靠饲料厂来进行授信融资，少的可能有  100 万授信，多的可能有个 700-800 万授信，目前饲料厂从 11 月份开始，授信就已经完全收紧了，几乎不再往外售了。

Q：最近半个月仔猪的价格从底部 100 多块慢慢涨到 200 块，您了解到目前大家补仔猪的情绪怎么样呀？

A：仔猪从这个月开始，已经有一部分客户补进来了，这一部分客户补栏其实很多是带着期货进来的，现在 100 多块钱的仔猪养成到 4-5 月份出来的话，完全成本是在 12.5~13 元/公斤之间，所以很多就在期货盘面上按 15 块钱进行了套保，所以这些抄底资金进来以后，仔猪普遍有上涨。至少我们河南这边是大多数进仔猪的场，大部分采用的是这种期限套的方式。

Q：那这一部分客户他主要是哪一类群体?

A：基本上新进的多，是行业外资金进来的，像我们洛阳这边，我们认识的比较先多的是从原做钢材的、做螺纹钢、做房地产、做担保公司包括之前还有做私募基金的进来。因为今年投资环境很不好，投什么亏什么，所以为了有一个稳定的收益，有很多其他行业的进来。

生猪养殖相对来说还是比较稳当的行业，这一部分客户第一是不缺钱，第二是理念还都比较先进，所以目前来看，这部分客户应该是有扩大的趋势。

Q：这一部分养户，养殖的员工以及猪舍都是怎么找的呢？

A：都是租的，因为有很多闲置猪舍，现在猪舍非常便宜，很多都是之前规模企业用来放养的猪舍。比现在一个带全自动上料及各方面配套的猪舍，租下来的话，一年一头猪大概也就是 100 块钱的费用。

Q：现在闲下来的猪舍，想要去正常投入使用的话，需要经历什么处理措施吗？还是说直接拿过来就可以用了？

A：拿过来之后肯定要做一些措施，包括洗消等。好一点的猪舍拿过来基本上简单洗消维护后就可以使用，稍微差一点的猪舍租金便宜，但可能需要自己投入一些资金去改造。因为现在规模企业基本不放代养了，它之前放代养的猪舍标准都很高，所以只要不养母猪，光养育肥的话，大河南 70-80%闲置猪舍都很符合要求。租金都很低，最低的租金应该是单头 80 元左右，其他基本上也都在 100 块钱每头左右，最好的也不超过 150 块钱每头，而且这些都基本上拿过来就可以用了，正常洗消就可以。

Q：正常的洗消，如果要去养仔猪或者育肥，是要多久的时间呀？

A：按照我们平常的话，相对比较严苛彻底的话，大概需要半个月时间。

Q：如果我想租猪舍去养母猪的话，要达到养殖标准，要多久？

A：母猪洗消会比育肥猪洗消更严格一点，也差不多是半个月时间。

Q：正在养的个体，它也有很多空置的栏舍，对于这些栏舍，大家未来会有什么打算吗？

A：肯定是想上满，因为降本增效是未来行业内最大的一个课题，无论对于集团场还是中小户，降本增效最大的点就是满栏率，因为洗消、烘这些费用都是固定的，所以养殖规模不同，摊销成本完全不一样。    

但是这种满栏率不是说你想增就能增上去的，首先你得有钱，你没钱，猪从哪来，这是困扰他们最大的一个问题，因为生猪养殖已经很难回到之前那种暴利阶段，外部资金想进来也很难，全靠老板自己的融资能力是很难的。

Q：刚才提到有一些社会资本已经进来做仔猪育肥了，这个群体养殖量的占比大概在多少？

A：这种是不太稳定的，母猪只要投资上产能就很难下去，至少两三年之内是很难下去的，但是肥猪的话就很难去估计了，赚钱的时候可能一窝蜂都进来了，赔钱的话可能一窝蜂退下去了，所以这一块很难去估摸，也很难去估计。近两年投母猪的几乎没有，至少我没有见到投母猪的，因为赚钱的时候是母猪最赚钱，但是亏钱的时候也是母猪最亏钱，所以大家更愿意去集团场或者规模场买仔猪回来做短期育肥。

Q：您如何看待河南当地的非瘟疫情的发展趋势呢？

A：目前河南集团和规模厂这一段时间进入暴发期，但是能持续多长时间现在都不好说，因为今年这波非瘟我个人认为是比 21 年和 22 年要重了。集团场很多猪它都是通过自己的屠宰场屠宰，像 75 公斤以上的可能都流入自己屠宰场了，包括如果太小的话，可能直接做分割了。所以集团厂藏着掖着，基本上是不好去预估到底损失了多少，我只能说我们每天拉都拉不完，每天都是几十车，这个短期之内是否会结束，谁也不好说。

很多时候 100 公斤以下的小标猪无法流入正常的鲜销市场，所以它对目前鲜销市场的影响力不大，而是会增加冻品库存，而且现在本身到年底了，年底大家更喜欢吃鲜肉，而不是去吃冻品。鲜销肉和冻品肉就是两条渠道在走，谁也不影响谁，所以其实我们是希望持续的时间越久越好，这样年底包括过完年的鲜销压力会更小。    

Q：从 18 年以来，每年的疫情都有反复，如果和以往去对比，有这个明显感受到增强或者是严重的趋势吗?

A：多，比去年要多得多。去年实际上疫情是不重的，甚至各集团厂都没发病，包括散户也是零星发病，只不过是年底 12 月到 1 月份，北方受天气影响，仔猪腹泻、伪狂犬造成产房仔猪损失比较大，但是育肥猪和母猪发病率很低。因为去年 10 月份之后，河南整体是封控的，12 月份大家都阳了，人员基本不流动。

Q：您觉得和 19 年去比更重了，是从什么维度去评估的呢？

A：从疾病的发展维度，19 年的时候表面上看着是很重，但是大多数是野毒，也就是强阳野毒，这种病毒拔牙是有效的，很多是这一栋杀完了，那边那一栋一点问题没有。19 年的时候表面上看着是很严重，因为那时候一个新的疾病过来，大家都不知道，很多都是恐慌性的抛售，实际上那个时候拔牙全部是有效的，只要按照严格的程序去拔牙，基本上是都能保下来的，但是今年不行，今年是越拔越多，还不如不拔。比如今天来的这个 3000 头厂是第一次开圈，总共有 600 头，按照 19 年的话，这 600 头拔完牙，剩下的猪都不会有问题，但是今年不行，今天他这 600 头拔完，我敢保证不过半个月，他剩下的 2000 多头猪全部都得出完。拔牙没用的，因为今年是三种毒株混到一块了，第一个是野毒，第二个是疫苗毒，第三就新型变异毒株。集团厂目前也都跑不了，一个厂区只要开始第一次拔牙，整个厂区就都完了，一个月之内这个厂区一定会把猪出完。    

Q：目前小体重的病猪会流到冻品渠道，从冻品库存来看，如果放到明年上半年，大概需要花多长时间去消化这个冻品库存呢？

A：冻品库存我们一直认为是历史高位，这个消化不是很容易，这也是我们为什么觉得未来的猪价高度可能会有限，冻品会抑制猪价高度，不过这个抑制也有限，因为它一般不会影响鲜销。现在乡镇是吃肉主力军，大多数人已经习惯了去吃鲜肉，去商超买肉的都很少，人们更喜欢更喜欢吃新鲜肉，这是造成冻品难卖的根本原因。冻品走货渠道一般就两种，一种是食品厂，比如做饺子、包子、或者预制菜的，包括学校、食堂；另一种就是饭店，但是饭店这前几年高猪价时候把很多猪菜给裁了，但是现在猪价很便宜，没必要去用冻品了，买鲜肉就可以了。今年冻品的销量主要是在预制菜这个食品板块，包括火腿肠、 午餐肉、小酥肉这一些产品，其他使用场景越来越少了，主要还是大家更喜欢吃鲜肉，今年屠宰场鲜销率已经达到了 90%，往年基本在 80%以下。

Q：现在社会的冻品库容率大概是什么水平？

A：现在的库容率比 10 月份之前降了不少，大概降了 10-20%，很多趁七八月份高价走了一部分，再就是 10 月份的时候抛售了一部分，因为当时猪价又跌下来了，他们之前接了一部分高价猪需要去轮库，因为冻品一般就 8 个月的库存时间，去年最早的一批冻品应该是 12月份入的库，因为当时从单价 14 块钱/斤跌到 7 块钱/斤，很多人看好疫情开放以后的消费，所以去年 12 月份到今年 1 月份入库比较多，在九十月份的时候，这部分是以折半的价格出了很大一部分了，其中很多是被工业腌腊的买走了，包括预制菜的也买走了一部分，所以冻品库容率目前应该还是维持在相对较高的水平，但是没有抛迫切抛库需求，目前大日期的基本上是抛的差不多了，现在进库的最早应该是 6 月份，晚一点的可能都是 10 月份的，下一轮抛售时间可能得到明年五六月份了。    

Q：现在非瘟情况很严重，大家财务资金情况也非常紧张，那您觉得整个行业会像 19 年那样有一个大幅度的去化吗？

A：不会有一个大幅度的去化，因为现在聪明人太多了，大家都在赌场上都不愿意下去，都看到了后边会有涨价的预期，有想高位出逃，有的想扛一扛，反正你亏我也亏，看咱俩谁先死，所以就想尽一切办法，包括员工增持股份、可转债等能想的办法都会尝试，都会想要活下去。这种群体性的赌博心理，让去化很难。所以我们是非常期待这次被动去化的，你要让他主动去化不太现实的，我已经完整经历了 6 轮猪周期，主动去化的可能性都很小，基本上都是被动去化，所以我们很期待这次疫情继续发酵。

Q：资金紧张的情况下，会不会也有很多中型场扛不住而被动去化母猪？

A：河南的散户现在已经去化了 70-80%，目前散户只占河南供应市场的百分之 30-40%，而集团厂已经把散户去化的这 20%产能补起来了。

Q：我们对后续包括明年的猪价走势怎么看？

A：从现货端来看，我们认为明年三四月份可能有一个缺口，即按照河南现在疫情情况，集团散户都会有一个缺口存在。至于后半年行情，现在还不敢看，因为第一个太远，第二个的话就是一致性行为太一致。

Q：目前河南头部集团场，疫情情况大概是怎么样？对他产能的影响情况是怎么样的？

A：标准和小标猪出得比较多，母猪这一块影响不大，因为他们后备充足，现在都是二元回交，可以肥转母，所以就是母猪的去化很少。

Q：近期屠宰量同环比数据都维持比较高的增速，但是这个量上来后，价格表现也比较差，原因是什么？

A：河南这边目前就是小标猪比较多，小标猪充斥市场，价格实际上是不好起的，小标猪跟正常的标猪相比，价格要低两块钱/斤左右，后面真正硬性消费是在 1 月份和 2 月份，到时候标猪会很少，包括今年大猪其实也不多，因为今年饲料一直维持在高位，今年的大猪的存栏水平是比不了去年的，去年 600~700 斤的猪比比皆是，今年想找 350 斤以上的都不好找，大部分都在 300 斤左右，养大猪的散户去化的还比较狠，所以我们对明年一季度猪价还是比较乐观的。

Q：河南非瘟怎么最近这一两周又发起来了？之前河南那边不是已经清光了嘛，是因为区域分布有所不同吗？

A：是影响的养殖群体规模有所不同，其实河南这已经是第三波了，这一波去的是规模厂。今年的疫情要重于往年，第一个是很难检测出来，第二个拔牙无效。所以全国各地基本除了东北疫情可能还好（地大人稀），河北、山东、河南、江苏、安徽、湖北、湖南、广西、福建、四川这些地方的疫情。比如四川我们都知道六七月份有一波，然后六七月份过后大家现没听说，但实际上四川 10 月份到现在都在发，湖南湖北也是这样。最近只是河南闹得有点凶，然后把猪价砸的有点狠，所以大家关注点都放到这边了，但是实际上各地疫情今年没怎么断过，包括江苏，根据饲料公司跟我们反映，上半年他们主要供散户的地区，饲料销量都减少百分之 70-80%，只是大家对高价区的关注没那么多才没有注意到。    

Q：目前猪体重偏小，暂时性只会增加冻肉库存，不会放到市场上吗？

A：100 多斤的猪的话，排骨一剔几乎没多少了，市场也不会要，所以只能走分割，只能增加冻肉的库存，对鲜销影响有限。

Q：今年的腊肉的需求不太好是吧？是不是因为还没有到到时候？

A：我们调研的情况来看，是还没到，90%都还没有开始，只有 10%工业性的腌腊开始了，前期在 10 月份的时候不是接了一部分折价冻肉。而百姓的腌腊一般要等到这个月 20 号冬至以后，因为今年春节比较晚。

Q：目前河南第三波，大场清栏量大不大？

A：肯定比之前两波大。我这样给你举例子，我们 10 月份最忙的时候，我们在台子上装猪的车有 20~30 量给我送，担我一天也就是装个 5 车。目前疫情高峰期，台子一天一夜不休息，但也就是走个十几车，现在我一天订了 15 车，外边还有 1000 头没排上计划，因为一个场有时候甚至都能拉一星期，而且每天都是十几车。

Q：这些场的量比较大？

A：对，一般一个厂区都是几千头，一拔牙就是几千头，我们是大概 140 头一车。

Q：目前各个地方都有禁止生猪调运的政策  这对二次育肥有影响吗？

A：不影响,只不过是现在没有做二育的，有二育的时候照样都进了，买张票就可以了。

Q：目前行情低迷，那部分断断续续搞育肥的企业能赚到钱吗？

A：不好赚到钱，赚到钱的都是少数，外部资金进来，都是觉得猪很好养，但实际在养殖过程中需要面临很多问题，而且现在外部资金进来后，大部分用的都是饲料厂的团队，饲料厂配技术员和厂长，但是因为非瘟存在，很多人可能养不成，养到 100 多斤就非了的比比皆是。如果说是他在期货上做了套还会好一些，就是现货亏期货赚还能弥补一部分，如果现货没有做套的话，那就是猪养到 100 多斤，基本上投资全进去了，但收益是一点没有。

所以说这一块亏钱的人多，能够赚钱的人很少，可能也就是 10%都不到，甚至包括像我们这样的贸易商，都是十几年的行业经验，今年的二次育肥群体也大部分都是贸易商在做，但是赚到钱的可能连 1%都不到。

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