华南下游开工调研（2023.12.22）

华南整体情况

1.1 华南下游硬制品负荷：

本周华南下游整体开工负荷变化不大，保持在58.40%，环比下降0.48%。

管材本周为57.96%，环比持平；其中样本大企业：FSXS本周开工50%，GXXS本周开工60%，（该开工维持到12月26日年底大盘点，初步预计1月2日才重新开机）环比持平；RF全国各大基地总体保持有60%-65%的开工，本月整体开工略好于11月，5%左右的提升；GXWY本周开工均50%，环比持平；FSGD30%、GDSL30%，环比持平；其他SZYG25%，BS70变化不大；管型材的开工水平都处于年度均值水平。同比就下降了有10-15%幅度。

型材方面本周开工整体56.59%；其中XF60%，ZXC开工80%，YQ开工50%，三个厂环比持平；HK50%；PS40%两家环比持平；接近55%的开工略高年均值15%左右；但同比有20%左右的下降。

板材方面本周开工整体76%，环比下降5.25%；其中大厂KF全国基地（除LN基地）都开满状态；KB所有基地都能维持80%左右开工；本周中型厂-HY90%，环比下降10%；ZL、CQ等开工70-80%左右，环比持平；同比变化不大。

线缆方面本周开工整体69.51%，环比提升4.88%；YX70%-75%，环比提升5%左右；QL60-65%，RH75%，环比提升5%左右。

线缆企业年底交付订单为主，本周开工略提升，基本能维持在70%开工；但同比有下降10%左右。

1.2 硬制品订单情况：

华南下游平均订单天数为9.47天，环比减少0.11；其中管材订单本周变化不大，维持上周水平；型材本周订单天数13.00天，环比略有减少0.29；不过进入年底，瓦片订单都较前三季度体量大，订单都较为稳定，波动不大；但订单同比还是有所下降20-30%；板材本周订单天数7.5天，环比持平，大厂订单变化不大维持在7天水平，中小型厂订单不佳；线缆本周变化不大6.75天，主要年底订单交付为主；其他行业，M地板订单排单能维持在1 月水平；封边条大厂排单也能维持在10-15天的水平，本周月中企业数据变化不大。

1.3 硬制品原料库存：

华南原料整体库存整体12.36天，略有+0.53天；管型材原料略有上升，当前17.84天（同比20.13天，下降3天左右），本周XS基地GX/YN、BS等均有补货；其他RF、SX等大厂保持较低原料库存，基本每周都会刚需现货采购为主；GD、GXWY11月下旬周有低价增加原料库存，本周消化库存为主；瓦片型材本周原料库存16.21天，下降2.68天已经连续两周下降（同比变化不大），11月下旬回调大部分企业也补到12月底或1月上旬库存，如有大幅回调，才会增加采购，目前点位除了部分刚需补货，其余都是消化库存为主；线缆本周略有减少，年底订单交付为主，消化原料，目前7.50（同比20.77天，下降13天）；

其他行业板材、封边条等前周均有补库，本周观望为主原料均有下降。

1.4 硬制品成品库存：

这周成品库存整体变化不大，管型材略有增加（主要XS目前增加库存为主，年底26日准备停工盘点）；线缆本周略有下降0.75天，其他行业数据变化不大。

2.1 华南软制品开工负荷情况：

1、膜类本周下游开工维持在8成多变化不大，订单也是维持在11天左右，原料方面10天左右，增加2天，本周期货反弹后大部分下游观望较多，其中T因价格不合适补了部分二次点价单。其余都在消耗前期库存。

2、地板胶下游开工无变化，YH开90%，订单维持35天，原料库存是预计用到1月中旬，等待回落机会进行补货。

3、皮革开工维持9成多，订单本周减少2-3天（12天左右）。原料前期均有补货，基本已补到1月中旬的库存。少部分已补完1月库存。

4、本周华南期货后面反弹至6100左右，下游观望较多，其余按需采购为主，基差随着期货反弹后陆续扩大至贴水-200左右。预计下周基差维持-150-200左右。

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