上周玉米价格走出年内新低，触底反弹4天后再度出现下跌行情。玉米价格持续走弱无疑对今年地租高涨的农户、建立大量库存的贸易商造成不同程度的影响，临近年关，玉米价格能否迎来上行？

针对这两天玉米再度走低的情况，大豆天下网高级分析师康全贵认为，世界主要经济体政策预期对资金风险偏好形成利空，市场避险情绪推动大宗商品普遍走弱。

“供需层面，全球及国内玉米种植面积、产量双增极大改善玉米供应偏紧格局，目前正处于新粮上量高峰季，今年中游贸易商情绪极为谨慎，对于粮源消纳有限，上市粮源直达终端对于价格形成直接压力，市场情绪越发悲观，叠加下游顺势博弈价格，使得玉米价格积重难返，连续走弱。目前售粮进度相对正常，年前仍存在售粮压力，下游备货保持刚需节奏，对玉米价格的支撑作用不明显。”康全贵称。

国联期货农产品事业部徐远帆表示，当下处于年底基层农户售粮上量的阶段，该阶段首先重点关注东北农户售粮进度，新粮供应压力仍然存在，价格前几日反弹后农户售粮进度加快，所以短期反弹力度较弱。目前东北整体售粮进度接近35%，其中，黑龙江农户售粮进度约36%，吉林约22%，辽宁已过半，约有52%，且农户手中待售的地趴粮仍然较多，随着后期售粮高峰临近，价格存在进一步下跌的可能。

据记者了解，业内人士普遍认为短期反弹缺乏动能，对于价格是否会走出年内新低，康全贵认为，本轮期货下跌伴随换月动作，呈现出明显增仓放量下跌态势，反弹出现在增仓动作停止之后，说明下跌是由空方主导，潜在的利好传闻对盘面也形成一定助力，从动能上看，反弹基础并不牢靠，供需面暂未出现明显改观，年前售粮变现需求仍在，后期价格注定反复，重点关注此轮期现市场下跌低点的支撑情况，不排除再次破位的可能。

徽商期货农产品分析师刘冰欣告诉记者，截至12月15日当周，国内北港玉米库存环比反弹至156万吨，同比下滑41.13％；南方港口库存环比下滑至22.3万吨，同比下滑23.1％。近期北港库存虽然持续反弹，仍处于近10年低位，南港库存却低位徘徊，说明市场虽然经历了持续下跌，但贸易商和加工企业的建库意愿依然不强烈，对采购的节奏把握较为谨慎，对后市价格依然不太看好。假设年前玉米没有卖粮高峰，过完年3月升温后，东北的“地趴粮”将与华北的“棒子粮”一起供给市场，但市场对明年上半年生猪去产能并不乐观，养殖行业获利水平处于下滑状态，以及玉米淀粉的需求不振，未来玉米市场需求难有亮点出现。

饲料作为玉米重要下游之一，康全贵表示，饲料产量近两个月出现小幅下降，但整体保持较高需求水平，这与生猪市场产能去化偏慢有直接关系。在养殖利润不佳情况下，生猪产能在逐步去化，但幅度很小，整体维持在较高水平，直接决定饲用玉米需求的基本盘不会出现较大问题，年前养殖业饲料用量仍有望保持刚性较好水平。

在价格低迷时期，收储预期升温，近期东北部分地区开始了收储。徐远帆表示，在现货价格短时间内大幅走跌后，增储玉米的消息对市场恐慌情绪起到缓和的作用，但现阶段影响价格走势的关键因素还是农户售粮情况。

“收储量级跟玉米产量相比依然是杯水车薪，利多作用有限。”刘冰欣说，由于现货需求仍不理想，企业建立中长期库存的意愿不大，玉米外发不畅，烘干塔目前也多已停摆。不过由于今年饲料企业、养殖企业和深加工的库存都较低，未来若国际市场有风吹草动，则会有供应短缺的可能，加上目前玉米价格基本接近产区的成本线，因此预计后市底部空间有限，但上行缺乏动能，年前国内玉米市场或振荡趋弱运行为主。