■工业硅：

1.现货：上海有色通氧553#硅(华东)平均价为15600元/吨，相比前值上涨0元/吨；上海有色不通氧553#硅(华东)平均价为15100元/吨，相比前值上涨0元/吨，华东地区差价为500元/吨；上海有色421#硅(华东)平均价为15850元/吨，相比前值上涨0元/吨；

2.期货：工业硅主力价格为14250元/吨，相比前值下跌100元/吨；

3.基差：工业硅基差为850元/吨，相比前值上涨40元/吨；

4.库存：截至12-29，工业硅社会库存为35.7万吨，相比前值降库0.6万吨。按地区来看，黄埔港地区为3.5万吨，相比前值降库0.1万吨，昆明地区为5.2万吨，相比前值降库0.1万吨，天津港地区为3.3万吨，相比前值降库0.3万吨；

5.利润：截至11-30，上海有色全国553#平均成本为14454.33元/吨，对比上海有色553#均价的即时利润为166元/吨。

6.总结：西南地区整个枯水期都存减产预期，近来新疆硅企也受重污染天气应急预警影响，供应端增长势头或下滑，需求端虽未有明显的季节性恢复，但亦未有明显疲软的下游拖累。供需面上暂未有明显驱动支撑价格继续向上，但下方空间极为有限。目前价格以修复现货高升水为主，后续仍有修复预期，但价格基本达到西南地区折合盘面成本，预计以在14000-14500元/吨区间内震荡为主，等待新的交易逻辑。

■双铝：

1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为19400元/吨，相比前值下跌130元/吨；上海有色氧化铝价格指数均价为3257元/吨，相比前值上涨47元/吨；

2.期货：沪铝价格为19215元/吨，相比前值下跌130元/吨；氧化铝期货价格为3403元/吨，相比前值下跌138元/吨；

3.基差：沪铝基差为190元/吨，相比前值上涨465元/吨；氧化铝基差为-146元/吨，相比前值上涨185元/吨；

4.库存：截至1-04，电解铝社会库存为46.2万吨，相比前值上涨0.2万吨。按地区来看，无锡地区为11.8万吨，南海地区为12.7万吨，巩义地区为7万吨，天津地区为3.7万吨，上海地区为4万吨，杭州地区为5.2万吨，临沂地区为1.5万吨，重庆地区为0.3万吨；

5.利润：截至12-28，上海有色中国电解铝总成本为16429.78元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为3140.22元/吨；截至1-04，上海有色氧化铝总成本为2768.1元/吨，对比上海有色氧化铝价格指数的即时利润为488.9元/吨。

6.氧化铝：矿端生产障碍仍未解除，外矿散单溢价明显，且国内矿保供能力下降，给与价格偏强运行的动力，上涨势头收住后以偏强震荡为主，预计行情能延续至春节前后，复产后重心向下调整的可能性较大。

7.电解铝：内外宏观利好持续释放，且青海降负荷，供应端有变动预期，再加之氧化铝价格强势，给与铝价偏强的信心。但需求依然较弱且环保减产干扰下游铝加工企业生产，铝价已到达阶段性高点，由于氧化铝仍较为强势，预计将高位盘整，随后配合累库进程重新回落至震荡区间内，需谨慎追高。

■铜：区间运行，关注突破方向

1. 现货:上海有色网1#电解铜平均价为68800元/吨，涨跌-125元/吨。

2.基差：上海有色网1#电解铜现货基差：180元/吨。

3. 进口:进口盈利184.1元/吨。

4. 库存：上期所铜库存30905吨，涨跌2187吨，LME库存164450吨,涨跌-1250吨

5.利润：铜精矿TC62.55美元/干吨，铜冶炼利润1453元/吨，

6.总结：11月铜供应不及预期，进口增加确定性强。12月供应增长又会恢复。需求端铜价上涨后抑制部分补库需求，但精铜杆需求位于四年来高位，库存总体低位，显示某些需求低估，使得铜价仍较难深跌。总体67000-68500区间运行，关注突破方向。

■锌:区间运行，多单见好就收

1. 现货:上海有色网0#锌锭平均价为21630元/吨，涨跌-80元/吨。

2.基差：上海有色网0#锌锭现货基差：190元/吨，涨跌75元/吨。

3.利润:进口盈利-228.7元/吨。

4.上期所锌库存21215元/吨，涨跌-4225吨。

，LME锌库存221775吨，涨跌-4225吨。

5.锌11月产量数据57.9吨，涨跌-2.56吨。

6.下游周度开工率SMM镀锌为50.03%，SMM压铸为47.24%，SMM氧化锌为56.2%。

7. 总结：供应面上，11月产量数据不及预期。需求方面，淡季需求一般。锌价支撑在于成本，因此下跌空间不大。沪锌加权下方支撑在19500-19700。压力位21400，其次22000附近。

■螺纹钢

1.现货：上海20mm三级抗震4010元/吨。

2.基差：-20对照上海螺纹三级抗震20mm。

3.月间价差：主力合约-次主力合约：77

4.产量：247家钢厂高炉开工率75.19%，环比下降2.52个百分点，同比下降0.02个百分点；高炉炼铁产能利用率82.75%，环比下降2.00个百分点，同比增长0.16个百分点；钢厂盈利率28.14%，环比下降5.63个百分点，同比增长8.23个百分点；日均铁水产量221.28万吨，环比减少5.36万吨，同比下降1.23%。

5.基本面：库存持续下降至历年同期最低但下降斜率减少，各大行降低存款利率，导致螺纹低位回升止跌企稳，各方等待利好出台。

■铁矿石

1.现货：港口61.5%PB粉价1060元/吨。

2.基差：52，对照现货青到PB粉干基

3.月间价差：主力合约-次主力合约：72

4.库存：全国45个港口进口铁矿库存为11991.73万吨，环比增加104.97万吨。全国47个港口进口铁矿石库存总量12556.73万吨，环比增加97.97万吨。

5.基本面：库存回升，现货较为坚挺，宏观利好，近月修复非理性贴水。

■焦煤、焦炭：基本面仍有支撑

1.现货：吕梁低硫主焦煤2500元/吨（0），沙河驿低硫主焦煤2190元/吨（0），日照港准一级冶金焦2380元/吨（0）；

2.基差：JM05基差364.5元/吨（87.5），J05基差-121元/吨（71.5）；

3.需求：独立焦化厂产能利用率73.59%（-2.09%），钢厂焦化厂产能利用率86.61%（0.08%），247家钢厂高炉开工率75.19%（-2.52%），247家钢厂日均铁水产量221.28万吨（-5.36）；

4.供给：洗煤厂开工率67.28%（-3.30%），精煤产量57.258万吨（-2.54）；

5.库存：焦煤总库存2733.72吨（-13.51），独立焦化厂焦煤库存1106.33吨（12.82），可用天数12.39吨（0.37），钢厂焦化厂库存805.29吨（-6.73），可用天数13吨（-0.12）；焦炭总库存861.82吨（0.01），230家独立焦化厂焦炭库存54.06吨（-12.89），可用天数12.9吨（0.48），247家钢厂焦化厂焦炭库存611.18吨（33.12），可用天数12.22吨（1.18）；

6.利润：独立焦化厂吨焦利润51元/吨（9），螺纹钢高炉利润-428.14元/吨（-57.29），螺纹钢电炉利润-116.7元/吨（-34.95）；

7.总结：4日，双焦回调。近期，淡季的到来减弱下游市场情绪，加上炼焦煤现货价格走弱，焦炭第一轮提降落地后，焦企转向盈亏平衡线边缘。此次提降处于冬储周期内，此番降价在矿端让利下对焦企利润影响并未有想象的大，考虑到钢厂已开启冬储，近几周虽有铁水下滑，下游的补库刚需支撑双焦价格。后续随着冬储的推进和高炉的复产，下游仍将有补库需求，双焦价格有支撑，短期内，预计将维持高位震荡。

■锰硅、硅铁：关注1月主流钢厂的钢招情况

1.现货：锰硅6517#内蒙含税价6200元/吨(0)，宁夏贸易价6160元/吨(10)；硅铁72#青海市场价7000元/吨(0)，宁夏市场价7050元/吨(0)；

2.期货：SM主力合约基差34元/吨(18)，SF主力合约基差148元/吨(63)；

3.供给：121家独立硅锰企业开工率52.03%(0.25),136家硅铁生产企业开工率37.98%(-0.29)；

4.需求：锰硅日均需求18571.29元/吨(-477.71)，硅铁日均需求3057.03元/吨(-102.1)；

5.库存：锰硅63家样本企业库存25万吨(-0.7)，硅铁60家样本企业库存7.2万吨(-0.62)；

6.总结：1月钢厂招标在即，铁合金价格回调。锰硅方面，南非UMK减产带动锰矿挺价，3日报价上涨1.5-2吨度左右，考虑到除内蒙外其余产区均亏损，下游多以观望为主，对高价矿有畏高情绪，加上加蓬矿2月远期价格并未有明显上涨，此番减产影响尚可。湘钢1-2月锰硅采购价格上涨50元/吨，河钢发布招标公告，采购量亦环比上涨8800吨，冬储补库需求和成本共同支撑锰硅价格。硅铁方面，由于12月减产后，基本面宽松格局有所改善，加上冬储补库来临，市场对硅铁的预期转暖，总的来看，钢厂需求的走弱向上传导至合金端，考虑到多数亏损的主产区已停产或限产，后续低成本产区将一定程度上影响铁合金的下方支撑。短期内，双硅将延续震荡走势，关注1月主流钢厂的钢招情况。

■纯碱：节后产销较节前好转

1.现货：沙河地区重碱主流价2800元/吨，华北地区重碱主流价2750元/吨，华北地区轻碱主流价2600元/吨。

2.基差：沙河-2405：726元/吨。

3.开工率：全国纯碱开工率83.54，氨碱开工率77.09，联产开工率84.98。

4.库存：重碱全国企业库存15.07万吨，轻碱全国企业库存18.94万吨，仓单数量0张，有效预报0张。

5.利润：氨碱企业利润1106.09元/吨，联碱企业利润1409.6元/吨；浮法玻璃（煤炭）利润209元/吨，浮法玻璃（石油焦）利润567，浮法玻璃（天然气）利润229元/吨。

6.总结：刚需叠加部分投机需求，节后产销较节前好转，但业者对后市操作多显谨慎，今日少数企业存提涨计划，多数持稳。

■玻璃：需求分化明显

1. 现货:沙河市场-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻日度市场价1801.6元/吨(0),华北地区周度主流价1822元/吨(-8)。

2. 基差：沙河-2405基差：-108元/吨。

3. 产能：玻璃周熔量121.12万吨(0.36)，日度产能利用率84.83%。周开工率83.01%。

4. 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存3206.2万重量箱，环比-0.9%；折库存天数13.2天，较上期-0.1天；沙河地区社会库存120万重量箱，环比0.87%。

5.利润：浮法玻璃（煤炭）利润209元/吨(-6)；浮法玻璃（石油焦）利润567元/吨(-3)；浮法玻璃（天然气）利润229元/吨(7)。

6.总结：下游需求表现存异，中部往北采购情绪不佳，观望居多，华东，华南刚需支撑下产销尚可，预计今日多数持稳，小部分企业灵活操作。需求分化明显，多空博弈加剧，今日少数企业存提涨计划。

■PP：供应端整体压力不大

1.现货：华东PP煤化工7350元/吨（-10）。

2.基差：PP主力基差-100（+17）。

3.库存：聚烯烃两油库存63.5万吨（-1）。

4.总结：现货端，近期检修装置较为集中，且昨日新增福建联合老装置临时停车，开工负荷处于低位，供应端整体压力不大，下游新单跟进有限，谨慎观望为主，多择低采购维持刚需，需求难有明显放量。PP供应端，PDH开工率在1月中上旬前可能仍维持承压状态，但随着近期PDH装置利润的修复，后续PDH开工率将迎来抬升，也不支持盘面持续交易PDH带来的供应缩减预期。估值端，在丙烯上游与下游开工率差值的领先性指引下，短期丙烯价格仍将承压，PP盘面不低的估值更多只能通过盘面回调修复。

■塑料：下游需求平淡

1.现货：华北LL煤化工8100元/吨（+50）。

2.基差：L主力基差-46（+100）。

3.库存：聚烯烃两油库存63.5万吨（-1）。

4.总结：现货端，国产货源依旧充足，进口货源预计无明显变化，贸易商出货压力仍在，下游需求平淡，以完成现有订单为主，后续订单有所减少，接货意向不高。齐鲁石化对PE端影响在盘面价格上已经交易充分，阶段性影响不具备构成趋势性刺激的条件。估值端，进口窗口打开，从贸易商库存对进口利润的领先性看，短期有一定打开条件，但从基差对贸易商库存的领先性看，随着近期基差走弱，后续贸易商库存将出现累积，进口窗口打开的持续性也将受限，PE很难持续给到高估值。

■短纤：生产企业库存充足

1.现货：1.4D直纺华东市场主流价7255元/吨（+5）。

2.基差：PF主力基差-119（-55）。

3.总结：现货端，涤纶短纤行业开工处在偏高位置，生产企业库存充足，货源宽松，下游开工积极性不高，维持刚需买入。从估值端来看，我们前期也一直提到目前盘面价格已经反弹到由非标水刺和区域价差给到的估值相对上边际，阶段性盘面上行可能受阻，有震荡回调整理的可能，不过考虑到这波价格的上涨是从原生与再生价差给到的估值极端边际附近启动的，一般从极端估值边际启动的行情都是一波大的波段行情，目前这波上涨行情可能并未结束，关注后续价格回调至估值相对下边际是否给出多单再次进场机会。

■PTA：跟随成本端波动

1.现货：CCF内盘5870元/吨现款自提（+10）；江浙市场现货报价5860-5870元/吨现款自提。

2.基差：内盘PTA现货-05基差-43元/吨（-2）；

3.库存：社会库存337万吨（-2.1）；

4.成本：PX（CFR台湾）：1021美元/吨（+7）；

5.负荷：82 %（-7.7）；

6.装置变动：暂无。

7.PTA加工费：398元/吨（-27）

8.总结：下游聚酯高负荷需求坚挺，支撑PTA价格，本周有部分装置重启，供应有修复预期。整体来看PTA自身供需面良好，近期加工费修复至偏高区间，然而宏观转空，预计近期整体仍重回偏强震荡为主。

■MEG：供应端收紧推涨价格

1.现货：内盘MEG 现货4436元/吨（-27）；内盘MEG宁波现货：4456元/吨（-24）；华南主港现货（非煤制）4515元/吨（0）。

2.基差：MEG主流现货-05主力基差 -130（+4）。

3.库存：MEG港口库存指数107.1万吨，

4.MEG总负荷59.21%；煤制负荷59.21%。

5.装置变动：暂无。

6.总结：供应持续转宽，港口有转累库迹象。部分装置部分启动，煤制负荷上周提负较快，供应端逐渐转向宽松。聚酯端目前产销情况健康，需求支撑仍在。下游良性健康支撑下EG震荡转暖趋势明显。

■橡胶：环保问题影响下游轮胎厂负荷

1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海12950元/吨（-250）、TSR20（20号轮胎专用胶）昆明11750元/吨（0）、RSS3（泰国三号烟片）上海14900（0）。

2.基差：全乳胶-RU主力-925元/吨(-10）；RSS3-RU主力：1025（+240）；泰混-RU主力-1675（+110）。

3.库存：截至2023年12月31日，中国天然橡胶社会库存155.9万吨，较上期增加1.06万吨，增幅0.69%。中国深色胶社会总库存为94.3万吨，较上期增加0.9%。其中青岛现货库存环比下降0.13%；云南库存增加1.64%；越南10#增加8.99%；NR库存小计增加4%。中国浅色胶社会总库存为61.6万吨，较上期增加0.37%。其中老全乳胶环比下降1.58%，3L环比增加3.14%，RU库存小计增加2.01%。

4.需求：中国半钢胎样本企业产能利用率为69.49%，环比-8.15个百分比，同比+15.66个百分比中国全钢胎样本企业产能利用率为45.68%，环比-8.98个百分比，同比-2.93个百分比。

5.总结：国内外产区新胶上量不稳定，国内进入停割期，胶水原料价格坚挺；轮胎市场依然稳中偏弱，出货缓慢且对原材料逢低采购难以提振。国内外产区逐渐开始上量，产区干旱有所缓解，但尚未对供应产生趋势性影响，供应端难以利好支撑。短期内胶价以震荡为主。

■纸浆：价格震荡下行

1.现货：漂针浆银星现货价5950元/吨（50），凯利普现货价6150元/吨（50），俄针牌现货价5700元/吨（50）；漂阔浆金鱼现货价5000元/吨(0)，针阔价差950元/吨(50)；

2.基差：银星基差-SP05=68元/吨（116），凯利普基差-SP05=268元/吨（116），俄针基差-SP05=-182元/吨（116）；

3.供给：上周木浆生产量为14.2527万吨（-0.04），其中，阔叶浆生产量为11.34万吨（0），产能利用率为77.14%（0%）;

4.进口：针叶浆银星进口价格为780美元/吨（0），进口利润为-445美元/吨(39)，阔叶浆小鸟进口价格为650美元/吨（0），进口利润为-393美元/吨(-9);

5.需求：木浆生活用纸价格为6500元，白卡纸价格为4810元，双胶纸价格为5700元/吨，双铜纸价格为5700元/，木浆生活用纸生产毛利62.54元/吨（0），铜版纸生产毛利834.5元/吨（-57.5），双胶纸生产毛利368元/吨（-8），白卡纸生产毛利653.3333元/吨（0）;

6.库存：上期所纸浆期货库存为378538吨（426)；

7.利润：阔叶浆生产毛利为1350.12元/吨（0.19）。

8.总结：期货价格震荡小幅下跌收盘，现货价格上涨，外盘价格坚挺。红海事件带来的扰动告一段落，价格开始回归基本面逻辑。目前来看，供需仍显僵持，供给端方面，库存恢复正常水平，但国内纸浆进口处于高位，呈现高压力状态，库存量有所下降，对纸浆价格提供了一定的支持。但目前下游延续需求疲弱，出货多以刚需小单为主，压力较大，采浆兴致不高。驱动不足，需持续关注供需实际变化及红海局势带来的预期影响。

■棕榈油/豆油：随成本端波动

1.现货：24℃棕榈油，天津7150（+50），广州6980（+30）；山东一级豆油7930（+20）

2.基差：05合约一级豆油506（-2）；05合约棕榈油江苏-28（-16）

3.成本：2月船期印尼毛棕榈油FOB 832.5美元/吨（+2.5），2月船期马来24℃棕榈油FOB 825美元/吨（+5）；1月船期美湾大豆CNF 557美元/吨（+2）；美元兑人民币7.18（+0.01）

4.供给：SPPOMA数据显示，12月马来西亚棕榈油产量较11月减少10.86%，油棕鲜果串单产下滑10.21%，出油率下滑0.14%。

5.需求：ITS数据显示，12月马来西亚棕榈油产品出口量为1378930吨，较11月出口的1530673吨下降9.9%。

6.库存：中国粮油商务网监测数据显示，截止到2023年第51周末，国内棕榈油库存总量为88.6万吨，较上周的89.4万吨减少0.8万吨。国内豆油库存量为115.8万吨，较上周的118.5万吨减少2.7万吨。

7.总结：交易商表示，印度12月棕榈油进口量较前一个月增加1.9%，至88.6万吨。12月精炼棕榈油进口量激增47%，达到25.2万吨。棕榈油和葵花籽油进口上升令印度12月食用油进口总量攀升至130万吨，较前一个月增加13.3%。马棕12月或成供需双弱局面。受访的12位贸易商、种植业者及分析师的预估中值显示，马来西亚棕榈油库存料至237万吨，较11月下滑2.28%。12月毛棕榈油产量料为160万吨，较11月下滑10.31%。出口可能下滑4.39%，至134万吨。单边建议观望。关注豆菜油价差做缩以及棕榈油正套低位布局机会。

■豆粕：远月买船榨利逐步下修

1.现货：张家港43%蛋白豆粕3800（0）

2.基差：05日照基差563（+7）

3.成本：1月美湾大豆CNF 557美元/吨（+2）；美元兑人民币7.18（+0.01）

4.供应：中国粮油商务网数据显示，第52周全国油厂大豆压榨总量为182.43万吨，较上周增加14.28万吨。

5.需求：1月4日豆粕成交总量11.83万吨，较上一交易日增加2.07万吨，其中现货成交7.43万吨。

6.库存：中国粮油商务网数据显示，截止到2023年第51周末，国内豆粕库存量为89.9万吨，较上周的84.7万吨增加5.2万吨。

7.总结：近期南美产区天气以降雨改善为主，国际大豆价格走弱，但或仍不到低估值水平，在无宏观强预期驱动下，价格可能仍处弱势。近期国内远月买船榨利缓步下滑，位置仍处偏高水平，国内2、3月买船完成度较高，进口大豆预期充足，但具体供应压力需看压榨节奏。南美方面，阿根廷大豆报价低于巴西。阿根廷大豆作物状况评级较差为2%（上周为3%，去年40%)；一般为56%（上周57%，去年53%)；优良为42%（上周40%，去年7%)。大豆播种进度为78.6%，基本追平均值进度。关注05豆菜粕价差做缩机会。

■白糖：关注节日备货

1.现货:南宁6490(-10)元/吨，昆明6495(0)元/吨

2.基差:南宁1月110；3月118；5月166；7月209；9月258；11月328

3.生产:巴西11月下半产量环比同比继续，产季总产量同比增加23%，预估超前预期；印度乙醇计划或有变化，白糖产量可能超预期。国内广西甘蔗种植面积恢复性增长，广西云南已经开榨，含糖率赶上去年同期，预计较大幅度增产。

4.消费:国内情况，需求端节日气氛过后驱动减弱，市场暂时进入淡季。

5.进口：11月进口44万吨，同比减少29万吨，本产季进口总量138万吨，同比增加13万吨。

6.库存：11月67万吨，同比减少3万吨，处于同期历史低位区间。

7.总结：国际市场巴西产量超预期增长打破了当前贸易流紧张预期，对国际糖价产生下行压力，国内广西开始制糖季节，新糖开榨糖厂陆续增加，现货预计继续回落偏弱运行。近期寒潮影响南方天气，广西天气预计降温，关注本轮寒潮带来的影响和情绪。

■棉花：下游去库边际好转

1.现货:新疆16118(14)；CCIndex3218B 16562(50)

2.基差:新疆1月523；3月488，5月449；7月433；9月248；11月298

3.生产:USDA12月报告调减全球消费，调增全球期末库存。国内市场，国产棉加工进入加速期。

4.消费:国际情况，USDA12月报告调减消费和贸易复苏程度，主要来源于中国；国内市场产品库存有所去化。

5.进口：2023/24产季全球贸易量预计复苏明显，考虑到国内下游库存去化不及预期，复苏程度可能调减。

6.库存：中下游库存继续存在去库迹象，驱动边际好转。

7.总结：下游产品库存高企，市场转向交易弱现实，临近年底下游驱动有好转迹象，可以考虑低位布局。

■玉米：价格继续震荡

1.现货：深加工下调。主产区：哈尔滨出库2210（0），长春出库2360（20），山东德州进厂2540（-10），港口：锦州平仓2440（0），主销区：蛇口2570（20），长沙2620（0）。

2.基差：锦州现货平舱-C2403=57（14）。

3.月间：C2403-C2405=-30（-2）。

4.进口：1%关税美玉米进口成本2179（8），进口利润391（12）。

5.供给：截至12月28日，钢联数据显示，全国13个省份农户售粮进度38%，较去年同期持平。东北32%，华北37%。

6.需求：我的农产品网数据，2023年51周（12月14日-12月21日），全国主要149家玉米深加工企业（含淀粉、淀粉糖、柠檬酸、酒精及氨基酸企业）共消费玉米140.1（-2.47）。

7.库存：截至12月20日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量439.7万吨（环比6.62%）。截至12月28日，18个省份，47家规模饲料企业玉米平均库存30.33天，周环比增加0.24天，涨幅0.8%，较去年同期下跌15.07%。截至12月22日，北方四港玉米库存共计83.8万吨，周比-1.6万吨（当周北方四港下海量共计21.5万吨，周比+8.7万吨）。注册仓单量33311（0）手。

8.总结：售粮进度未过半，集中售粮压力仍在，深加工需求边际趋降，饲料需求转降，整体供应充足态势未改。假日期间深加工企业到车辆持续下降，短期或促使提价收购，但从深加工企业目前库存回复到高位水平来看，刚性补库需求也已经弱化。中储开始入市收购，市场关注其收购量价，短期情绪上看缓解前期悲观氛围。盘面走势上，5月合约上方受20日线压制，下方受中储收购支撑，或转2360-2480震荡态势。

■生猪：现货窄幅震荡

1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：节前多地下跌，元旦假日期间上涨。河南14200（-200），辽宁13600（-100），四川14000（0），湖南14100（-100），广东14700（0）。

2.猪肉（元/公斤）：平均批发价20.23（-0.05）。

3.基差：河南现货-LH2403=450（-185）。

4.总结：南方腌腊步入尾声，需求端边际趋弱，春节过后需求将步入年内最淡阶段。目前从出栏体重看仍偏高，大肥猪去库并不充分，预计供应压力将被动延续至春节后，3月合约依旧承压运行。