【导语】 2023年，中国醋酸乙烯产能集中释放，产能增幅达21.43%；产量同步提升，增幅低于产能增幅。受盈利差异影响，不同工艺醋酸乙烯装置开工存在较大的差异。2024年，仍有产能投产计划，供应能力进一步提升，供需矛盾加剧担忧较强，或将影响不同工艺开工差异继续增大。

随着EVA对醋酸乙烯需求的持续增加，中国醋酸乙烯市场自2020年下半年开始呈现结构性供应紧缺局面，新的醋酸乙烯产能规划随之出现，2023年新产能集中释放，产能出现明显增长，增幅达21.43%。

产能增长明显 仍有部分产能投产时间延期

从产品生命周期角度看，当前醋酸乙烯处于成熟期，整体产能相对过剩，但因生产工艺不同导致下游应用领域有区分，尤其是下游EVA快速发展，对醋酸乙烯要求偏高，导致中国醋酸乙烯供应方面呈现节后性的差异，整体供应充裕，但非电石法供应紧缺。EVA企业面临成本居高不下以及原料供应不足等困难，多开始补链规划，2023年，2套共计60万吨醋酸乙烯装置投产，均为EVA企业补链操作，全部采用的乙烯法生产工艺；另有原计划2023年投产的3套共计49万吨醋酸乙烯装置投产时间推迟至2024年。

成本差异明显 醋酸乙烯不同工艺开工出现较大差异

2023年产能释放极大的缓解了非电石法的供应紧缺局面，整体供应偏向宽裕，上半年表现尤为明显，市场价格逐步向生产成本靠拢，年内部分时间甚至跌破电石法生产成本；下半年部分醋酸乙烯-聚乙烯醇联产企业调整醋酸乙烯生产负荷或者停产醋酸乙烯，市场供需趋于弱平衡，对价格形成一定支撑，才扭转醋酸乙烯持续下跌的走势。不同工艺醋酸乙烯生产成本的差异较为明显，导致了开工出现较大的差异；电石乙炔法工艺成本相对偏高，同时电石乙炔法装置普遍远离消费市场，运输成本较高，同时电石法醋酸乙烯因品质的差异难以批量进入EVA等发展较快的下游行业，缺乏市场竞争力，开工负荷相对偏低。

产量增长，幅度不及产能增长幅度

基于非乙烯法工艺的醋酸乙烯缺乏盈利，开工负荷出现不同程度的缩减，同时，一套30万吨装置投产时间在四季度，产能未完全释放，导致产量增长幅度不及产能增长幅度。2023年，中国醋酸乙烯总产量大约为209.49万吨，相较2022年增加5.33%；产能利用率为61.61%，相较2022年下降9.42个百分点。

进口增长明显

受欧美市场需求减弱影响，亚洲醋酸乙烯市场呈现供应过剩局面，流入中国市场的醋酸乙烯有明显的增加，2023年1-11月，中国醋酸乙烯进口量33.89万吨，同比增长24.20%。上半年进口增量较为明显，也加剧了中国醋酸乙烯市场的供需矛盾，随着中国市场价格跌破海外企业生产成本，下半年进口量逐步恢复后正常水平，部分月份因国内供需变动进口量仍有明显增长。

2024年醋酸乙烯供应继续增加概率较大

2024年，仍有59万吨产能投产规划，产能仍有增加预期；叠加2023年投产产能的释放，产量提升预期较高。而醋酸乙烯下游产能扩增预期有限，同时部分终端行业需求增加预期有限，醋酸乙烯及部分下游产品均有产能利用不足的担忧，供需矛盾有进一步加剧的担忧，或将导致不同工艺醋酸乙烯开工负荷出现更为明显的差异。产量增幅仍需关注需求的增加。

（卓创资讯 闫磊）