近期钢材市场需求回落，且钢厂利润不断下降，原料价格下跌似有负反馈的迹象，但市场对年前钢材走势普遍以震荡看待。此外当前钢坯市场累库明显，按此趋势，今年节后钢坯的库存将远超去年同期，是否会对建材价格造成影响存在未知，为此本人上周走访调研了唐山和天津地区，拜访了8家贸易商和1家钢厂，调研情况汇总如下：

市场情况：

1、日常看到的唐山地区的钢坯指的是普方坯，不是用来轧制螺纹的坯子（有单独的螺纹坯），主要用于轧钢厂轧制型钢、带钢等品种钢。

2、当前钢坯库存超过110万吨，较去年同期增加了近30万吨，按此推算春节后钢坯库存或创历史新高。当前的库存中70%-80%都是正套锁货，而且主要以国企为主，大部分国企头寸建在基差-150到-160左右，当前的基差为-240，春节前解套基本无可能，基本预期头寸拿到3月左右。

3、钢坯基差的算法：钢坯出厂价+70运费（基本固定）-螺纹盘面。

国企资金利息在25元左右，正套的费用主要是货权转移（出库另算，免堆放费），首次货权转移免费，之后每一次的费用是3元，因此正套的成本每个月在28元，解套基差当月需要至少30元才能盈利，当前多数国企基差已经亏损100以上，叠加资金费用，亏损已较大，但当前仍无力解套。

唐山钢坯市场目前有6个仓库，主流仓库有3个（象屿正丰、海翼宏润和物产震翔），其余三个非主流仓库中很多贸易商不认库存里的货，流通性较差。

市场观点：

1、年前钢坯解套无望，亏损较大，正套加仓驱动偏弱。

2、唐山地区贸易商认为：3月前螺纹宽幅震荡为主，唐山地区贸易商普遍仍为3900为阶段性底部，抄底的不少，钢厂认为3月前螺纹在3800-4150之间徘徊。此外多数贸易商认为钢坯的重要性在上升，已经开始影响螺纹价格走势，有部分贸易商认为当前钢坯逐步累库，如果基差走扩则表明需求偏弱，年后偏空，如果钢坯逐步累库，但是基差平稳，说明需求有韧性，年后偏乐观。对中长期走势贸易商和钢厂都比较迷茫，多数贸易商略微悲观，1-2家贸易商坚定中长期看空。

3、天津地区贸易商认为：今年螺纹仍有上行驱动，但是涨幅有限，上限看到4300，然后做空。库存、铁水和钢厂利润的重要性较小，今年主要关注钢材出口和宏观资金流动。

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