午盘收盘，国内期货主力合约涨多跌少，尿素涨超3%，液化石油气（LPG）、低硫燃料油（LU）、生猪、铁矿涨近2%。跌幅方面，沪铅跌超2%，纯碱、集运指数（欧线）跌近2%。

华泰期货：尿素现货价格企稳，盘面大幅反弹

■ 市场分析

期货市场：1月24日，尿素主力收盘2085元/吨（+66）；主力合约前二十位多头持仓：170886（+3870），空头持仓：185250（+7798）。

现货：1月24日，河南小颗粒出厂价报价：2205元/吨（-30）；山东地区小颗粒报价：2150元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价：2190元/吨（0）。

原料：1月24日，小块无烟煤930元/吨（-30），尿素成本1656元/吨（-21），尿素出口窗口5美元/吨（+3）。

生产：截至1月18日，全国周度尿素产量112.38万吨（+5.61），山东周度尿素产量16.14万吨（-0.59）；开工率方面：尿素企业产能利用率74.14%（+3.7%），其中煤制尿素：85.31%（+3.65%），气制尿素：39.75%（+3.88%）。

库存：截至1月24日，国内尿素样本企业总库存量为58.4万吨（+4.2），截至1月18日，尿素港口样本库存量为17万吨（-1）。

消费：截至1月18日，复合肥产能利用率35.78%（-2.18%）；中国三聚氰胺产能利用率为70.61%（0）；中国尿素企业预收订单天数5.65日（+0.71）。

观点：1月24日，尿素盘面大幅反弹，现货价格小幅下行后企稳，成交有所好转。煤价小幅下滑，成本端支撑走弱。尿素企业总库存量提升，临近假期，预计上游库存将持续累库。随着检修企业陆续重启，产量逐步提升，供应压力较大。尿素下游逢低补仓，工业刚需减弱，下游心态多观望。尿素价格目前止跌企稳，建议暂观望。

■ 策略

中性：尿素盘面大幅反弹，现货价格小幅下行后企稳，成交有所好转。煤价小幅下滑，成本端支撑走弱。尿素企业总库存量为58.40万吨，较上周增加4.20万吨，环比增加7.75%，临近假期，预计上游库存将持续累库。四川天华装置重启，湖北三宁老装置检修，随着检修企业陆续重启，产量逐步提升，供应压力较大。尿素下游逢低补仓，工业刚需减弱，下游心态多观望。尿素价格目前止跌企稳，建议暂观望。

■ 风险

装置重启情况、库存变动情况、工业需求恢复情况、淡储进度、国际市场变化