【导语】2023年受房地产行业景气度下降驱动，建筑材料价格整体呈现震荡下跌的趋势，其中玻璃价格趋势好于其他产品。2024年房地产有边际改善的预期支撑，房地产钢材原材料建筑钢材、钢管和型钢价格重心或上移。而玻璃和水泥在较大的供需压力下，价格重心或下移。

2023年房地产景气度明显下降，其中房地产新开工面积同比降幅20.4%，受此驱动，房地产原料产品价格整体呈现震荡下跌的趋势。基于竣工面积数据好于新开工面积数据，房地产后端产品玻璃整体运行情况强于其他前端产品。2024年随着各项房地产政策的落地推动，房地产原料产品价格趋势呈现如何趋势？

浮法玻璃：供需结构预期转弱 价格重心或逐步下行

2024年浮法玻璃供应面增加，需求长线趋弱，供需压力上升。供应端，受益于当前行业利润较好支撑，计划点火产线数量相对较多，并且点火计划多集中在上半年，作为传统冷修季的一季度，行业产能将面临整体不降反增的预期。上半年产能相对高位也将对全年产量产生较高贡献，预计全年产量增量或将达到3%以上。需求端看，2024年需求较2023年大概率缩减。房地产迎来长期调整周期，2023年需求主要来自于保交楼带动的存量需求释放，而“保交楼”项目在2023年已经完工60%-70%，并且玻璃安装处于保交楼的前期阶段。因此2024年存量项目预期逐步减少。新增需求在近年新开工面积较大幅度下滑背景下，或难有较好表现。但结合市场体量变化（双玻变三玻、单玻边双玻）及消费升级（存量房换新、汽车需求、使用习惯促使使用厚度增加）带动，保守预估需求减少在3%附近。阶段性看，2023年四季度终端赶工良好，加工厂存一定跨年订单，考虑需求可延续性，上半年需求仍存在支撑，随存量需求逐步缩减，下半年需求预期减弱。

2024年浮法玻璃价格重心逐步下行，基于供增需降，供需压力呈现上升的趋势，对价格有制约。2024年全国均价预期在1700-2150元/吨之间波动，年均价1965元/吨附近，最高价预计出现在3月份，最低价或出现在2024年底。

水泥：产能过剩形势严峻，价格年末或止跌回升

2024年置换项目集中投产，熟料产能预计仍然是净增长，水泥行业错峰生产常态化但仍不会有效缓解供应过剩矛盾。受前三个季度需求预期继续下降影响，水泥和熟料进口量继续减少，产量也将呈下降趋势。四季度需求小幅回暖，但可能难以扭转全年水泥价格和产量下降的趋势。产能方面，2024年已经公告且尚未撤销、停建的熟料产能置换项目将集中投产，预计有效净增熟料产能270.57万吨，至2024年末，全国在运行熟料产能合计17.74亿吨，较2023年可能增长0.15%。

2024年水泥市场仍将主要被房地产投资等因素驱动，需求在年底前有望同比回升，全年需求量降幅继续收敛到接近持平2023年。局部地区错峰生产天数可能比上一年小幅增加，但错峰带来的供应上的压缩已经做到了极致，预计库存水平不会有太大改变。水泥价格还是主要受到需求的拉动，如果年末需求回升，水泥价格也将结束连续三个季度的下跌，出现一定幅度的反弹。2024年全国P.O 42.5散装水泥市场价格预期在287-338元/吨之间，全年均价约316.14元/吨，年均价预计将较2023年全年下跌约9.43%。

建筑钢材：供需双降 价格重心或小幅上移

2024年建筑钢材供需矛盾或逐步缓解。供应方面，2024年建筑钢材减少炼铁产能849.938万吨，减少炼钢产能873.03万吨，受此推动，预估2024年建筑钢材产量为35044万吨，同比减少5.73%，供应呈现减少趋势。需求方面，基建项目需求有所增加，房地产行业遇冷，在整体房地产行业占据比例较大的背景下，房地产行业的大幅缩减，使得建筑钢材市场需求量或逐步呈现下降状态。预估需求量为34632万吨，同比减少5.61%。供需双降，供应量降幅大于需求量降幅，供需矛盾或逐步缓解。

基于周期角度考虑，2024年处于新一轮库存周期中的补库存阶段，价格易涨难跌。从宏观驱动因素上看，国内经济延续复苏趋势将会为大宗商品提供路径依赖，但上半年的需求仍或表现为“弱需求”状态，下半年或有所好转；海外市场看，风险依旧存在，高利率环境带来的问题依旧值得注意，外溢风险的存在仍可能对价格形成扰动。综合来看，2024年建筑钢材价格重心或有所上移。预估2024年建筑钢材均价为3927元/吨，同比涨幅1.47%。

型钢：供需矛盾由强转弱，价格运行区间或上移

2024年型钢市场的供需矛盾将由强转弱。从月度角度来看，供需平衡将整体呈现先增后减的趋势。2024年型钢市场新增产能投产，达到历史最高水平。市场需求受到政策倾斜并保持释放状态，对价格形成支撑。回顾2023年，型钢市场的供需格局已经显示出供强需弱的特征，年末形成了较大的期末库存，对2024年的市场供应产生压力。2024年除了需要消化本年度新增的产量外，还需要对上一年度的结余库存进行有效消耗，从而导致供需差距再次扩大，形成更大的期末库存。

2024年角钢价格可能会呈现“N”走势，整体价格重心上移；预计年度平均价格为4263元/吨，较2023年预计均价上涨87元/吨，涨幅为2.08%。全年的最高价格预计将在下半年的10月份达到4400元/吨，最低价格出现在上半年的5月份，预计为4150元/吨，高低点价差为250元/吨。尽管宏观经济环境仍不稳定，国际风险仍然存在，但国内稳定经济的决心坚定不移，为型钢价格提供宏观环境基础。货币政策实施逆周期调节，以适应经济发展目标，然而整体经济指标仍然面临增速放缓的压力。在实现碳达峰目标的背景下，钢铁行业整体呈现减产趋势，但型钢产量受到利润和前期产能置换的影响，仍将保持增长态势。随着绿色装配式建筑市场占比扩大导向下，型钢需求呈现上升趋势。根据传统的季节性规律，3-4月份和9-10月份价格上行概率较大。

焊管：供需环境或有所改善  下半年行情或好于上半年

2024年焊管供需环境或有改善。供应方面，据了解2024年焊接钢管仍有200多万吨的新增产能释放，因此整个焊管产量或较2023年有所增加。但是基于近两年终端需求整体偏缓，加上焊管的盈利水平下降，企业开工积极性受抑制，后期焊管开工或较正常水平略低。总的来看，预估2024年焊管产量或略增。需求方面，2023年房地产新开工面积统计降幅超20%，在此基础上预测2024年房地产用管仍呈现下滑趋势。但随着国内经济的逐步向好，房地产市场或有所改善，房地产等终端行业对焊管的需求量或存在边际回暖的可能，房地产用管量降幅将有所收窄。在国内经济持续修复背景下，基建和钢结构用管量或继续呈现稳定增量的趋势。2024年下游需求环境或较2023年有所改善，基于政策落地推动需要时间，预估下半年的需求或整体好于上半年。

预计2024年焊管价格整体呈现震荡趋强的趋势。基于供需环境改善，加上2024年将进入主动补库周期，对价格整体有提振。综合来看，预估 2024 年价格趋势或震荡 偏强，但基于供需改善有限，上涨空间受制约，价格重心或上移有限。具体走势来看，上半年基于房地产仍延续 明显缩量的拖累，需求仍偏弱为主，而供应较稳定，供需矛盾突出，价格受制约。下半年随着政策持续落地推动， 需求有逐步改善的趋势，供需矛盾将缓解，对价格有一定支撑。

综述，随着国家各项房地产政策的持续落地推动，房地产行业呈现边际改善趋势。2024年房地产钢材原料建筑钢材、钢管和型钢基于供需环境改善，价格重心或小幅上移。水泥受产能过剩严重压制以及玻璃供需压力上升制约，价格重心或下移。

（卓创资讯 初晓）