背景：2024年一季度国内PVC产量同比去年同期预期增加2.72%，进口量保持低位，出口量同比去年预期下降18.85%左右，从表观消费量来看，预期一季度环比增加3.13%左右。

一、2024春节前后市场调研

1、PVC减损有限，供应恐微增

表1：国内PVC生产企业检修产能规模统计（万吨）

排除长期因成本及特殊原因停车装置外，1月份新增检修企业并不多，主要集中在东部生产企业，乙烯法联成、聚隆及齐鲁影响略大，乙烯法供应压力略减，乙烯法市场价格1月表现坚挺。

2月常规检修计划偏少，仅有华苏装置停车，其余装置为1月未恢复装置；3月则主要关注广州东曹、福建万华装置大修，或远期对乙烯法有利好支撑。

2、下游放假周期拉长，需求怕偏弱

图1：2024年春节下游制品企业放假时间调研

隆众调研的51家下游制品企业数据来看，下游制品企业放假周期在15-28天中占比最大，其次为14天以内企业，而少数样本放假周期更是大28天以上。

相较于往年7-10天的主流放假周期而言，2024年春节假期普遍拉长7天以上，下游生产活动时间减少，势必带来节后刚需需求及节后采购时间的延后。预期节日期间PVC行业库存将出现持续明显的增长。

二、节后市场预期--2024年一季度缓增

表2：2024年一季度国内PVC供需平衡表（万吨）

备注：进出口数据均为依据往年数据推算预估，产量2-3月份为依据往年检修计划预估。表观消费量=产量+进口-出口。

一季度国内PVC市场供应预期稳步增长，同比去年同期预期增加2.72%，鉴于国内市场价格优势，进口量将保持低位，出口市场则受国外市场供应充足，出口量同比去年预期下降18.85%左右，从表观消费量来看，预期一季度环比增加3.13%。

从国内基本面来看，供应稳增，而国内需求市场受春节假期较往年延长等影响，国内理论需求预期增速减缓，PVC行业库存则预期快速增长，一季度国内PVC市场将主要表现为库存净增长态势；而从成本端来看，能源及上游单体价格预期坚挺，支撑现货市场底部，春节后国内PVC市场预期维持低端价位区间震荡。

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