调研背景及目的

猪价迟迟不涨，但临近春节，猪价及仔猪价格双双上涨。生猪价格上涨的原因是什么，是因为供应真的减少了吗？仔猪价格上涨的是心态还是实际成交价促使？2024年行情怎么看? 本次调研养殖企业、屠宰企业各1家。

调研时间：2024年1月29日

一、广东某养殖企业

关于广东猪价：最近一周上涨明显，但认为猪价上涨或持续不久。春运期间，人口外流多，近期自驾北上车流增加以及北上高铁车票一票难求，预计小年后猪价或下跌。南北价差不是很大，广东的猪很少流出去，但一部分湖南、广西的猪往广东流入（流入广东只是少数）。

关于仔猪：当下仔猪行情上涨，主要是北方受疫病影响大，其部分母猪场产能影响大，所以前段时间有北方的放养公司以及集团厂来南方拉仔猪。此外，有些有保育场的母猪厂，把断奶苗做成了保育苗（养到年后，7公斤养到15公斤，赌年后的行情），所以上市的仔猪苗也会减少一部分，导致仔猪价格被拉起来了。但近几日价格有回落，主因是：（1）集团场采购放缓，因为按照350元/头（7公斤仔猪）的猪苗计算，加上93%的上市率，出栏成本可能在7.5-7.8元/斤之间，按照现在的生猪价格叠加又要承受春节期间疫情风险的话，还只能是保本甚至是亏损的状态，所以集团场主要以自家苗为主，放缓了采购节奏。当然，不排除受疾病影响严重的养户以及现金流充裕的集团场，是按照计划排苗。（2）集团放养的养户，现在补苗并不积极，有部分养等着年后再排苗。（3）据了解，湖南散户不积极，一方面是因为当下气温低，另一方面也想着等着节后再补苗。

关于母猪去化：2023年广东、湖南、湖北、广西四省的万头母猪厂的能繁母猪数量下降到416万（上年同期是460万，总的户数由49户下降到39户）。但2024年按照惯性，集团场产能会有略微的增加，因为：（1）过去已经建好或者在建的设备厂房会陆续投产。（2）被疫病清场的部分养殖户会复产。（3）市场上优质资源，比如生物安全控制好的，以及设备可靠的集团场可能会通过合作租赁低成本扩张一部分。但不排除2024年上半年行情不好，个别集团场因资金问题会出现暴雷。所以，2024年母猪的去化可能会比较焦灼，但主动去产能的可能性依然很小。

对2024年行情看法：偏悲观，因为23年产能去化不理想。此外，当下大家都看好24年下半年行情，不排除都做这个预判，会削峰填谷。

二、屠宰端某企业

关于屠宰：现在屠宰量是全年最大的一周，增加比较多，这几天应该还会增加。陆续持续到月25号。认为当下的猪价上涨主要就是需求拉动（约增加30%）。关于供应主要是河南等地带疫情会提前透支一部分，其他地段是不缺猪的。等高峰需求期过完之后，宰量会下来，认为年前反弹越高，年后跌的幅度会越大。

关于冻品：预估2023年冻品库存留到2024年的，至少200万吨。因为按照农业部数据，2023生猪出栏比上一年增加3.6%（大概2000万头），即使年度消费一样，产出多的那部分会留到年后。2023年猪价低迷，冻品想出是出不掉的状态。猪价无论高低，只要猪价不涨，冻品就不会卖出去（因为猪价不涨，贸易商（卖冻品的）就不会去拿货，那么冻品就还会在屠宰场手里）。当下猪价在15元公斤附近，即使年后还是这个价格，屠宰场年后是不会上量的，就算是猪价跌倒14元/公斤，屠宰增加量的可能性也很小。因为库存大，想出库出不动（因为冻品在猪价上涨的时候才会有机会出掉），想入库也不敢入。

另外，淘汰母猪屠宰场的冻品库存，据了解也是非常大，基本上都没钱宰杀或者属于借钱宰杀。现在1月份的母猪宰量比12月小是确定的，主因是，一方面猪价在上涨，本来该淘汰的母猪，养户就会放缓节奏。另一方面是，每年12月的母猪淘汰都比次年1月大。年后如果猪价继续下降（认为大概率会下降），2月母猪的淘汰量有可能会增加（即2月的母猪淘汰量比1月大），但应该会比上一年的11月、12月小。当下猪价上涨，有些母猪屠宰场已经歇业了，因为不看好年后猪价，所以当下猪价涨就不会宰杀，歇业正常，过完年在3月猪价下降倒一定底部可能会陆续开工。

关于仔猪：当下仔猪价格上涨正常，就算现在不涨，年后还会涨。预估涨到400元/头（7公斤）会停一停，因为整体不看好2024年行情。

三、总结

春节备货末端猪价上涨，主因是需求在好转，但需求的拉动可能在接下来这一周就要结束了。建议关注需求的真实拉动期结束点。

年后猪价走势建议关注冻品节奏。按照往年经验，上半年猪价低迷时，如果有集中做冻库，可能会把价格给支撑住。但据调研了解，猪价在13元/公斤附近的时候，市场可能会考虑到有冻品入库；相反年后价格不跌到特别低的话，屠宰场不会着急做冻品。

能繁母猪的去化，仔猪育肥猪的短期利润会阻碍母猪去产能速度跟幅度。长期来看，2023年虽然时间上亏损长度久，但亏损深度不深，所以结合2023年猪价和农业部能繁母猪数据，市场认为母猪产能还是高位。如果未来想迎来好的利润，必须还是要去产能。2024年建议关注部分企业现金流以及退出企业的产能是真的去化还是低价变卖。

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