【导语】春节假期结束，目前多数钢厂对于矿石、焦炭等资源仍以消耗前期库存为主，加上部分下游终端加工企业尚未复工，需求端表现疲弱，原料价格有所下跌，钢厂生产成本松动，而现货钢价窄幅震荡运行，结构钢生产企业利润空间回升九成多，亏损情况有明显好转，3月利润仍存在进一步改善空间。

节后结构钢长流程利润回涨了93.45%

卓创资讯数据监测，节后最新一期结构钢长流程中小企业45#利润为-8.47元/吨，较节前2月8日利润回涨了120.86元/吨，涨幅93.45%，2023年下半年以来多数时间段钢厂处于亏损运行装填，利润空间为-100元/吨至-300元/吨波动。节后结构钢长流程中小企业45#成本4058.47元/吨，较节前2月8日成本下降125.86元/吨，降幅3.01%。

节后首周，结构钢市场实际交投清淡，多数下游终端零部件加工企业尚未复产，需求整体显偏弱，多数商家观望心态浓厚，现货市场仅零星交投。多数钢厂对于矿石、焦炭等原料价格需求尚未启动，多以消耗前期库存为主，加上目前港口矿石库存较节前有明显上升，供应充足，节后结构钢价格变动不大，而原料价格下跌，带动结构钢生产成本下降，是钢厂利润空间回升的关键因素。

原料价格下降 钢厂生产成本松动

卓创资讯数据监测，目前铁精粉日照港澳洲矿山PB粉61.5%最新市价936元/吨，较节前2月8日价格下跌了51.5元/吨，跌幅5.22%。铁矿石是结构钢生产的主要原料，在结构钢生产成本占比中能占到40%-50%的比例。节前国内钢厂高炉开工负荷一直处于偏高水平，对铁矿石等原料采买尚可，较长一段时间内钢厂成本居于偏高水平，而现货结构钢价格表现不佳的情况下，节前钢厂亏损空间普遍较大，随着节后原料铁矿石价格的下跌，钢厂生产成本松动，提供了利润回升的基础条件。

3月钢价存好转预期 钢厂利润或持续回升

宏观面来看，近期中国2月LPR报价出炉，1年期LPR报价持平于3.45%，5年期以上LPR下调25个基点至3.95%，创历史最大降幅，为稳经济、稳投资提供了保障，提振了市场信心，也为后续结构钢价格上涨提供了底部支撑。

供应端来看，目前钢厂多维持正常产出，节后钢厂结构钢库存存在累库压力，或用一个月左右时间降库至正常水平，不过考虑结构钢利润回升明显的因素，部分螺纹钢企业或倾向于排产结构钢产品，“普转优”增多，后续结构钢供应压力增大，或限制后续钢价的持续回升。

需求端来看，目前下游部分终端企业尚未复工，需求表现整体依然偏弱，短期内钢价或盘整运行，而随着3月下游终端企业复工增多，加上宏观方面的向好推动，汽车、机械制造、家电等下游终端企业复工及补库需求意向提升，3月钢市需求存好转预期。

成本面来看，卓创资讯调研的165家钢厂575座高炉的开工率为80.24%，较节前上升0.34个百分点，而目前钢厂对原料消耗库存为主，实际需求尚不活跃，短期原料价格处于偏弱局面。

总体来看，目前宏观政策面偏暖运行，市场信心有所回升，而下游终端加工企业复工有限，实际需求表现仍弱，市场成交低迷，原料价格偏弱运行下，钢厂生产成本松动，钢厂利润空间回升，且随着后续需求改善，现在钢价盘整运行后，3月钢价或再度上涨，钢厂结构钢利润存在进一步回升空间。

（卓创资讯 许海滨）