节后钢材价格冲高回落，主因是供应恢复节奏快于需求恢复。节后钢材生产企业多于正月初八至正月十二恢复，而目前工地开工不足15%。对于后市，需求预估到3月中旬恢复正常，短期对价格支撑不足，预计价格或仍震荡运行。

调研一：节后钢材价格变化

春节前后钢材价格、企业开工率、企业库存、市场库存均出现明显变化，对于下游终端复工情况和市场心态看法，商家关注度明显增高，卓创资讯节后钢材系列调研汇总，呈现如下：

节后钢材产品价格整体呈现先涨后跌，震荡趋弱的趋势，节后在原料钢坯带头拉涨驱动下，钢材价格震荡上涨，但随着高位观望情绪增加，需求跟进不足，价格冲高回落。截止到2月22日，钢材产品主流较节前跌幅0.12%-5.32%，其中铁矿石跌幅最大，较节前价格跌幅5.32%，主要原因是节后下游铁水复产预期不及预期，加上港口矿石库存持续增加，压制铁矿石价格。另外废钢铁因节后废钢铁复工偏缓，同时下游加工需求增加，驱动价格略有高靠，较节前价格降幅0.55%-1.59%。

调研二：节后钢铁生产企业开工变化（复工情况）

据卓创资讯调研得知，春节期间长流程产品企业（生铁、板材）开工率维持在80%-97%正常水平，调坯企业和短流程产品企业（部分型钢、带钢、涂镀、螺纹钢和焊管）春节期间停产，节后于正月初八至正月十二复产，截止到2月22日这几个产品的开工率已经恢复至60%-70%，复合预期。

调研三：节后钢铁企业库存情况

据卓创资讯调研得知，节后钢厂企业库存以增加为主，其中螺纹钢、结构钢、涂镀企业库存增幅明显，较节前库存增幅27%-73%，库存增加原因主因是春节期间这几个品种部分企业生产维持正常，而这几类产品是偏终端产品，春节期间和节后终端需求未恢复，因此企业库存增加较多。跟去年同期相比，螺纹钢库存较去年下降显，比去年同期低47.57万吨。

调研四：节后钢铁市场库存情况

据卓创资讯调研得知，节后钢材品种市场库存以增加为主，较节前增幅3.7%-30.33%，增幅低于去年节后库存增幅，主要原因是价格偏高，商家心态谨慎，因此补库意愿低于去年。库存较去年同期相比，热卷、钢坯、带钢、中厚板、型钢等产品较去年同期偏高，其中钢坯库存较去年偏高明显，钢坯库存较去年同期高99.29万吨。主要是时间错配导致，去年这个时候下游调坯需求已经基本恢复，钢坯已经处于去库阶段。而今年下游调坯企业复工不足3成，钢坯仓储库存暂未下降。

调研五：后期钢铁产品开工预期变化

据卓创资讯调研得知，目前生铁、板材、特钢企业开工维持在正常水平，调坯型钢、带钢和焊管等企业开工2月底或仍无法恢复至正常水平，近日邯郸和唐山启动重污染天气Ⅱ级应急响应预警，企业复工于3月上旬恢复至相对正常水平，其中螺纹钢企业因调坯企业无利润，延迟开工和个别长流程企业公布检修计划驱动，到3月上旬开工或仍无法恢复至正常水平。综合来看，3月上旬钢材开工率恢复至相对正常水平，3月之前部分产品开工仍不稳定。

调研六：后期终端企业复工计划

据卓创资讯调研得知，目前下游工地开工在10%-15%，2月底计划开工企业占比30%-50%，预估3月中旬后下游工地才能恢复至相对正常水平。机械/金属制品行业预估在2月底恢复至正常水平，比工地复工略早。

调研七：对后市行情信心调研

据卓创资讯调研354个样本企业对后市行情看法，从样本数据来看，后期商家仍谨慎，行情也比较纠结。对后期看震荡商家占比较高，占比47.74%。

综合来看，后期供应仍呈现增加趋势，预估3月上旬将基本恢复至正常水平 ，钢厂库存压力较节前增加。而终端需求预估在3月中旬才能恢复至正常开工水平。短期供应恢复速度仍明显快于需求，在此背景下，预估短期行情或仍承压运行，震荡运行为主。

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