【导语】沙特阿美公司3月CP公布，丙烷、丁烷均较上月持平。丙烷为630美元/吨，较上月持平；丁烷为640美元/吨，较上月持平。国际市场供需基本面以及原油价格成为影响外盘价格主导因素。

沙特阿美公司3月CP公布，丙烷、丁烷均较上月持平。丙烷为630美元/吨，较上月持平；丁烷为640美元/吨，较上月持平。丙烷折合到岸成本预估在5044元/吨左右，丁烷到岸成本预估在5239元/吨左右。

2024年3月丙、丁烷CP较2月CP持平，卓创资讯认为CP持稳的影响因素主要有以下几个方面：第一，供应端影响，市场面消息称，中东市场供应小幅增加现货市场供应充裕，对外盘价格形成利空影响；第二，需求端影响，由于丙烷脱氢装置利润较差，远东市场总体需求一般，春节假期过后补货刚需对市场整体带动有限；第三，国际冷冻货装船费用上涨，打压业者入市积极性，进一步牵制外盘价格；第四，国际原油价格本月震荡上行，对外盘价格形成支撑，但月内原油价格振幅较大，对外盘提振效果一般。由于本月空好因素交织，导致3月CP持平，与业者预期基本相符。

2月份进口套利回顾

截至2月27日，本期卓创资讯理论测算进口套利平均为-13元/吨，进口套利空间部分时期开启，但整体依旧不足。本期全国进口气外售均价为5227元/吨，较上期价格跌29元/吨，跌幅为0.55%。国际方面，沙特阿美2月CP公布丙烷、丁烷均上调，其中丙烷630美元/吨，丁烷640美元/吨，折合到岸成本预估在5200元/吨以上，进口采购成本居高不下。国内方面，受春节影响，国内部分工厂歇业停工，进口气工业需求下降，但市场供应相对充裕，2月进口气销售价格偏弱盘整为主。2月份虽然个别时期进口套利空间开启，但整体依旧不足。

后市展望：首先，虽然美联储降息导致美元偏强，限制油价反弹，但欧佩克+实行新的减产配额并且自愿减产，且沙特等宣布将严格执行给予油价支撑，国际原油后期预期维持高位震荡行情，但综合判断对液化气支撑有限；其次，国内市场逐渐进入燃气消耗淡季，终端库存消化缓慢，下游接货能力有限，牵制国内液化气价格走高；第三，3月上旬预期到船较为集中，进口资源冲击国内市场，将会进一步拖累国内市场价格。第四，3月进口成本或下降，进口贸易商操作空间增大，业者心态好转以及后期PDH开工负荷率有回升预期，将会对国内液化气市场形成一定支撑。综合来看，3月份国内液化气市场利空占据主导地位，液化气价格将会呈现先涨后跌趋势。

（卓创资讯 于慧）