回首2月，钢材终端需求以及钢材价格走势依旧偏弱，但原料端受负反馈影响，价格大幅走低，钢厂成本压力减弱，总体亏损有所缓解；叠加前期年度检修高炉陆续复产，当月高炉开工率以及铁水呈现小幅上涨趋势；据SMM跟踪调研，2月实际复产高炉16座，综合铁水影响量为713.39万吨，环比降低126.28万吨，日均铁水增加4.35万吨。

当前来看，部分地区依旧面临环保预警风险，但对高炉总体影响偏小，且近期原料端让利明显，钢厂利润有所改善，生产积极性有所提振；据SMM目前跟踪，3月预计新增检修高炉3座，日度铁水影响量1.95万吨；预计复产高炉18座，日度铁水影响量为5.59万吨。3月整体铁水影响量671.08万吨，环比降低42.31万吨，日均铁水增加1.36万吨。

但考虑到当前终端需求依旧未明显好转，成材库存压力依旧较大，若后期钢材库存去库不及预期，成材端价格或将有走弱风险，钢厂利润走低，部分高炉或将延期复产，铁水增量或将不及预期。

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