调研时间：2024年2月26日-3月6日

调研地点：东三省

摘要：

东玉米产量和销售：2023东北地区玉米产量为1.3亿吨，比前一年增产约900万吨。目前各省玉米销售进度不一，黑龙江和辽宁销售进度均为70%左右，吉林为60%左右。

玉米运输和消耗：过去五个月，东北玉米运往南方的总量约为3250万吨。其中，饲料、深加工和中储粮是主要消费者，平均每月消耗650万吨。东北地区深加工日消耗量约11万吨，养殖行业月消耗200万吨，加上库存，总消耗量约为8900万吨。

地租和种植意愿：2024年东三省的地租同比去年预计下降30%左右。农户种植意愿与去年相似。贸易商对中长期玉米价格的看法较为悲观。短期内希望利润达到100元/吨。

生猪养殖结构：东北地区平均散户和规模场养殖各自占比为50%。去年受非洲猪瘟和养殖利润下降的影响，散户去化严重，而集团产能有所增加。平均增幅为10%左右。

市场情绪：集团的情绪要强于预期，市场之前预期三月份应该跌价。在这种氛围下，应该还会进一步降体重，但目前集团的出栏体重是不降反升。

二次育肥：今年确实跟往年不太一样，二育陆陆续续在进场，年前抓50～70kg体重段的猪，年后抓猪的体重逐步增加。激进二育可能会往120kg这个体重段抓，但整个算下来的话，他们主要都还是在四五月出栏，目前是累计30%左右，面临的四五月份有一定的供应压力。

疫病情况：这部分要好于预期，东北地区疫情控制得较往年好很多，往年因为猪病导致的供应减量，这部分是比较少的。

生产效率：生产效率以及育肥效率均有不同程度的提升。调研了解下来，六个月增重300斤，较之前增加了15%左右的一个供应量，PSY和育肥效率的提升导致供应的增加是超预期的。

冻品库存：冻品入库，现在来看入库的可能性很小，因为目前价格低迷，这个时间段入库的意愿非常低，今年如果价格一旦上涨的话，冻品存量对价格抑制是比较明显。

正文：

Day1

一、生猪企业A

走访地点：黑龙江省哈尔滨

走访企业：某集团厂

基本情况：该企业进入2024年1月份肥猪出栏20万头，2月份计划出栏15.5万头，出栏计划偏慢。该企业今年预计出栏220万头，2023年出栏170万头商品猪。

调研内容：

1、产能情况：该企业能繁母猪存栏是稳定微增的状态。

2、生产效率：生产指标较去年有所改善，例如PSY当前是23-24。

3、成本估算：2023年成本粗略估算是在16元/公斤，24年成本将有所下降，预计到15.4元/公斤。

4、疫病情况：对于该地区来说，23年下半年的疫病影响对24年一季度的上市量影响较小。疫病情况来看，23年11月底-12月的疫病情况较为严重。

5、周边产能去化：散户去化估算有30%，但是企业增加了20%。

6、周边散户情况：年前周边抓体重段为80～90斤的猪，当时成本在3.7元/斤左右，即使未来猪价在6.5元/斤，也是不亏的。近期为180～200斤，3月之后体重为200斤以上。

7、饲料销售情况：该地区当前市场集团和散户的占比大致为5:5。该企业有自己的饲料公司，根据自己公司的饲料销量来看，饲料销量减少10%～15%。

8、料肉比：当前育肥猪料肉比是2.9-3，全程料肉比可以做到3.0以内。

9、出栏体重：当前该企业出栏体重在240～260斤之间，出栏压力大导致的出栏体重微增。

10、未来预测：该企业对行情的预测是认为看好下半年，价格高点看8.5元/斤，但是高价时间维持较短，全年均价在7~7.5元/斤左右。

二、玉米企业A

走访地点：黑龙江省哈尔滨

走访企业：某粮贸公司

基本情况：该粮食企业是黑龙江当地的粮贸企业，目前贸易范围涵盖玉米，大豆，高粱，水稻等产品。另外涉及粮食种植和土地流转，2023年部署进行对俄种植和贸易。玉米年贸易量几十万吨，主要分布在哈尔滨周边、齐齐哈尔、吉林、鲅鱼圈和山东。

调研内容：

1、新季玉米产量：黑龙江局部减产。按同水分潮粮测算，大庆地区去年单产12～13吨/晌，正常是13～14吨/晌，根据单产是同比下降的。另外，吉林的单产也没有明显增加，从收购库点情况看，各地区单产表现不一，认为东北去年整体玉米总产量增长有限。而华北肯定是增产了。

2、售粮进度和行情：产区地趴粮开始销售，还有1个月的售粮期，预计3月15日前后因为升温开化，基层会有一波卖粮高峰。目前潮粮收购价格0.89元/斤，干粮成本2240元/吨，集港运费160元/吨，对应港口2400元/吨集港价格。

3、集团收购情况：近几天中粮收购库点增加，累计上调40元/吨，主要是前期价格较低，比周边烘干塔挂价低，正式收购后的补涨。本周黑龙江中储粮累计上调40元/吨。

4、企业套保情况：企业充分利用期货动作，进行盘面套保。2023年北港收购价格跌至2300元/吨开始建库存。目前市场信息透明度高，期现价差可以快速修复。

5、新粮种植成本和面积：今年地租成本下降，今年哈尔滨地租降了400元/亩，去年是1200-1300元/吨，今年是定的850元/亩，按平年水平，今年秋天潮粮成本预计0.75元/斤，近期期货涨幅明显，可以考虑进行新粮的盘面套保。

6、对俄贸易：俄豆因为提高关税和当地养殖场落地，未来2～3年进口发展空间较小。当地地租450元/亩，公司租了土地进行大豆种植，如何运回还不明确，可能是用配额进口。另外海参崴港口吞吐量有限，主要是军事港口，实质对俄罗斯或黑龙江粮食出口影响有限。

7、后期价格预测：近强远弱，对贸易利润心理预期100元/吨左右即卖出变现。对5月底前现货价格看好，一方面，产区烘干塔积极建库存，看涨情绪正在发酵。另外深加工库存比较低，个别企业库存两个月左右，其他都不高，后期随着烘干塔价格上涨，他们价格也会上涨。虽然现在酒精不赚钱，但是淀粉加工厂有利润，预计深加工需求会较好。另外，一些大集团库存较低，但是每年的任务需要完成，后期预计为保证完成收储任务而把价格拉高。而5月份以后，随着贸易建库结束，下游需求表现不及预期，价格会重回弱势。

Day2

一、生猪企业B

走访地点：黑龙江省哈尔滨市

走访企业：某生猪养殖企业

基本情况：该企业是2009年开始发展养殖，2016年的生猪扩繁，当前该企业有能繁母猪3.2万头。2022年该企业出栏肥猪40万头，2023年肥猪出栏55万头，2024年预计出栏65万头。

调研内容：

1、出栏计划：该企业2024年1月份出栏肥猪6万，2月出栏肥猪2万头，3月份出栏4万头，4月份预计出栏5万头。

2、出栏体重：出栏体重近期出现了下降，由上个月的250～260斤下降至220～230斤。

3、去化原因：市场猪少的主要原因是周边散户的去化。周边饲料销量减少30%～40%。

4、屠宰情况：该企业有自己的屠宰场，日宰量在200～300头。

5、冻品情况：冷库库存有2000吨冻品。当前冻品未出库，有部分的轮库的现象。

6、成本估算：当前肥猪育肥成本是6.6-6.7元/斤，主要原因是当时仔猪的价格购入低，在170元/头，全年成本仍在7.4-7.5元/斤。

7、料肉比：肥猪全程料肉比在2.6左右。

8、未来预测：市场预测看好年底8-9月份，高点看8元/斤，低点看4月份，6元/斤。认为今年行情是仔猪好于肥猪好于冻品。

二、生猪企业C

走访地点：黑龙江省巴彦县

走访企业：某生猪贸易公司

基本情况：该地区是散户密集区，该企业主营是生猪贸易业务。主供哈尔滨周围的市场及其省外大猪的调运，近期主要是调往安徽。

调研内容：

1、去化情况：周围散户去化60%～70%，主要去化的是能繁存栏为500-1000的散户，当前该地区主要是家庭农场为主，能繁存栏在100左右的小型农户。综合看该地区的生猪市场的去化在40%，主要原因是集团的增量抵消散户的去化的一部分。

2、调运情况：今年环比去年的调运量减少50%，当前每天外调1000头，去年同期外调2000头。

3、收购情况：今年的收购主体为周边集团公司的后备猪源较多，散户的出栏体重偏小，所以该市场260～280斤的中大猪价格较高。

4、二育情况：当前自己有2300头的二育猪在栏位里，体重在180～190斤时购买，进场的成本在6.2元/斤。出栏成本在7.5元/斤。

三、玉米企业B

走访地点：黑龙江省哈尔滨绥化市北林区

走访企业：某烘干塔

基本情况：该贸易商院内有300吨烘干塔1座，库内干粮700吨，已经定给山东饲料厂，基本没有敞口。

调研内容：

1、余粮情况：北林周边农户余粮不足一成，都是地趴粮，去年同期余粮基本为零；黑龙江东部佳木斯、双鸭山有一部分自然干粮。周边烘干塔有粮占六成，平均单体库存500～2000吨，个别高库存在8000吨。该贸易商库容6000吨，目前库内干粮700吨。当地大型主体收购情况，建发在兰西建库3万吨，中粮绥化粮库春节前收购1.4万吨，目前院内少量潮粮待烘干。

2、农户心态：年后初五潮粮价格0.82-0.83元/斤，因地区开化，农户被动售粮。周边深加工积极收购。近期价格上涨至0.86-0.88元/斤。农户对价格基本认可。

3、种植成本：今年地租成本，由18000-20000元/晌，租地户报价降至14000-16000元/晌，个别种植鲜食玉米土地报价18000元/晌；而承租户报价12000-13000元/晌，近期都没有成交，报价博弈阶段。23/24年租地种植成本地租18000元/晌，农资等成本4500元/晌，潮粮产量13吨/晌，30水潮粮成本0.86元/斤。今年农资尚未订购，农户还没开始拉化肥，定种子。今年尚未有种植转基因玉米的消息或者种子销售。

4、种植面积：预计种植面积继续增加，主要是大豆种植减少，改种玉米，因目前农资尚未确定，暂不明确比例。

5、贸易流向：当地深加工企业多，另外集港等运输方便。七成流向当地深加工和养殖，三成流向其他地区深加工或干粮集港，集港参考运费180元/吨。近几年周边生猪等养殖散户退出，对周边粮食需求下降。

6、未来看法：价格横盘，主要看国家进口政策。预计后期现货价格高点北港2500，黑龙江2300，往下空间有限，跌回前期低点概率很低。

调研还了解了该企业周围农户种植情况，农户反馈种植亏损2000元/晌，周边农户余粮一成左右。

Day3

一、生猪企业D

走访地点：黑龙江绥化市望奎县

走访企业：某生猪企业

基本情况：该企业有两个母猪场和2个育肥场。自繁自养为主。生猪存栏数量在5万-6万头，母猪存栏有1万头。

调研内容：

1、出栏计划：2022年出栏商品猪7.2万头（因为有部分放养），2023年出栏商品猪5.2万头（减少了公司的放养）2024年预计出栏商品猪8万头。2024年2月份出栏肥猪1.1万头，3月份出栏8000头，4月份出栏1.1万，3月份出栏量较少的原因是受到去年11月疫病的影响。

2、成本估算：2023年成本全年7.8-8元/斤，2024年该企业饲料成本预计下降0.6-0.7元。

3、去化情况：周边散户去化严重，大概去化40%，近期周边二育没有进场，是观望为主。周边散户市场预计5月份开始进场。

4、生产效率：该企业现在已经完成母猪的更换种群，生产效率提升，预计在下半年开始将有纯种外三元对外销售。

5、后市看法：短期行情的看法是预计3月份猪价仍有小幅下跌的可能，预计低点在6元/斤。

二、生猪企业E

走访地点：黑龙江省绥化市海伦市

走访企业：某生猪养殖企业

基本情况：该企业是饲料、养殖公司，当前公司能繁母猪存栏是6000头，下半年有1800头的母猪场投入生产。

调研内容：

1、仔猪价格：该地区仔猪价格趋稳，高价时期15KG的仔猪成交价格600-630元/头。现阶段7KG的420元/头，15公斤的仔猪540-550元/头。仔猪群体主要是散户。

2、出栏计划：该企业2024年2月份出栏2000头，3月份和四月份出栏6000～7000头。

3、后备情况：后备母猪是本公司的，随时可以补栏，不需要外采，并且后备充足，可以对外销售。

4、养殖成本：企业2023年成本约为7.3元/斤，企业2024年成本目标是7元/斤。

5、后市看法：预计今年猪价4月份能回到7元/斤，下半年的行情明显好于上半年的行情。下半年高点看8元/斤。

Day4

一、生猪企业F

走访地点：黑龙江省大庆市

走访企业：某猪精销售企业

基本情况：该公司是猪精销售公司，主要销售群体是散户，销售半径是大庆市，基本能覆盖周边。

调研内容：

1、销售情况：猪精销售现在是连年下跌的趋势。23年6-12月份的销售同比去年同期（22年6-12月）下跌27%。本地猪精销量是下跌的，但是据同行业反映，山东，河南，江苏等地区现阶段猪精销量是增加的，主要原因是去年受疫情影响的养殖户都有补栏的操作。

2、配种情况：2023年12月份配种量开始增加。

3、散户情况：现阶段散户群体比较稳定，周边基本是100～200头母猪存栏的家庭农场为主，进出市场灵活，去产能后补栏速度快，周边去化的是能繁母猪存栏在1000头左右的养殖户居多。现在散户买后备回去的体重偏大，立即配种，养殖周期有部分地缩短。

4、生产效率：之前种猪主要是以美系为主，现在基本换成法系为主，法系繁殖能力更强。

5、后市看法：整体来看，整个市场2月份和3月份商品猪上市量较大。

Day5

一、玉米企业C

走访地点：黑龙江省绥化市

走访企业：某粮食贸易企业

基本情况：该企业是粮食贸易公司，主要做粮食仓储和贸易，仓储涵盖玉米、稻谷、大豆，也是玉米和大豆的交割库。去年开始企业重点转向做服务，农业端服务种植方与加工企业提前锁定粮源，搭建平台。最近几年玉米价格变化比较大，年度的涨跌幅在600元/吨以上，贸易风险加大，是企业考虑转向服务的重要因素。企业玉米加工能力330万吨/年，压片加工能力50万吨/年，产品主要是玉米淀粉、副产品、玉米压片等。

调研内容：

1、收购及库存情况：当地企业玉米库存2个月以上，继续建库意向比较低，后期随用随采，近期到车能满足日加工需求。一方面对5-6月份价格不看好，另外也占用一部分资金。其他企业库存也在2个月左右。

2、加工利润：目前成本略有微利，不亏损。玉米淀粉春节前销售较好，节后价格基本稳定，走货较节前持平，订单较预期好。

3、余粮情况：初步统计余粮四成左右，农户+贸易商+企业等全渠道库存。基层农户余粮两成，贸易商存粮有两成。烘干塔存粮比去年同期多，大小的收购主体都有存粮，小型的烘干塔、经纪人都有存粮。青冈地区余粮50万吨左右。潮粮脱粒往年也有，今年偏多，现在脱粒后还能堆放延后1个月，可以放到4月中旬。

4、贸易商心态：有的贸易商在出货，也有继续持粮等价，年前最低价到2080元/吨，目前低价粮已经有100元/吨的利润。

5、地租情况：今年地租降200块钱，去年好地1200元/亩，今年降了200元/亩，单产1700-1800元/亩，一般地1400-1500元/亩，盐碱地比较多。北部嫩江地租800元/亩。

6、后市看法：短期政策利好，现货价格较好，长线偏弱，玉米价格波动幅度较22和23年缩小。但是目前干粮余粮多，有一部分前期被动建库的高成本余粮，黑河地区余粮成本2300元/吨以上，后期肯定是要销售，市场预判不会缺粮。短期政策导向比较强，但是长线的支撑力不强。另外，需求不佳，短期惜售，一部分地趴粮转化成了玉米粒，长期必须是要出来消化的，工厂潮粮投料可以使用到4月份，长期对玉米价格形成牵制。另外华北粮价格便宜，山东价格2400元/吨，东北2300元/吨，除非山东大幅涨价才能拉动东北上涨。

Day6

一、农户A

走访地点：吉林省农安县

走访对象：当地养殖生猪且种植玉米的农户

基本情况：养殖方面：该养殖户2020年开始养猪，2022年开始做二育。目前只做二育，只有在低价的时候进二育，并且用期货套保。

种植方面：种植10大亩玉米，合100小亩。

调研内容（生猪）：

1、养殖计划：2024年想在猪价6元/斤的时候准备进二育，每年做两次二育。

2、散户情况：周边二育情况30%进场的，20%退出市场，剩下的观望为主。

3、二育情况：

（1）二育倾向于抓的体重段为50～70公斤。该养殖户主要抓这个体重段的猪源。猪源以周围规模场的猪为主。

（2）该养户一般是养殖3个月出栏，粗略计算一个月能涨50斤体重。

（3）现阶段养户没有抓二育，认为现阶段天气较冷，猪源进栏位后恐怕应激反应大。计划准备在4月份，天气转暖后开始上量。

调研内容（玉米）：

1、单产情况：23年略有减产，平年27000斤/大亩，去年23000～25000斤/大亩。因前期气温低，单产略有下降。

2、种植成本：150袋化肥，共2.25万元；种子70/袋，120袋，共8400元。自己有播种机等农资机器，理论收益尚可。

3、地租情况：去年1300元/亩，今年1000元/亩。

4、土地流转：当地土地流转少，少量定居城市农户将土地卖给亲戚，租地成本较低。

5、种植结构：主要是玉米，少量葱蒜。今年种蒜的会少，因为种蒜人工费用高，农民更倾向于种植便于管理的玉米。

6、玉米存放结构：都为地趴粮，没有栈子粮。

7、玉米播种时间：4月24日播种，最晚到5月25日。今年积雪略多，预计不影响玉米正常播种。

二、农户B

走访地点：吉林省农安县

走访对象：当地规模较大的二育农户

基本情况：该农户现阶段共有5200头的二育在栏位，分别是年前进入4200头，年后进场1000头，年前抓80斤左右的猪，进场价格较低，成本在3.8元/斤。

调研内容：

1、周边情况：今年当地二育不会减少，比2022年量少，今年该地区的主要的二育特点是分散进场，不集中，进场时间也比较分散。周边规模企业母猪损失7%左右。

2、二育情况：现栏位的体重已经到200斤，出栏时间是4月下旬。当日市场价格是散户6.9元/斤的报价，实际成交下跌0.1元/斤，实际成交价格在6.8元/斤。价格在6.5元/斤以下二育意愿强。

三、屠宰企业A

走访地点：吉林省农安县

走访对象：某屠宰企业

基本情况：该公司经营范围包括：猪分割产品加工、销售，家畜禽及其制品加工、销售，动物油、速冻食品、销售，经营本企业产品的出口业务

调研内容：

1、屠宰情况：当前日屠宰量为700～800头，去年同期水平宰杀1000头/日。主要是因为白条走货不佳，终端消费市场较差。该企业满产的话是年屠宰量在80万～100万。目前屠宰亏损50元/头。

2、屠宰标的：该企业收购的体重为120～130公斤为主。当前根据订单来采购活猪。

3、分割情况：当前分割市场亏60-120元/头，所以该企业没有做分割，去年同期时候已经开始分割了。

4、冻品库存：该企业冷库库存较高，几乎处于满库的状态，与去年同期水平持平。

5、采购情况：当前市场行情采购来看是本地到7元，散户出栏积极，超过7元很难继续上涨。

6、当地价格：该地市场上的近期猪价僵持，主要的原因是二育进场，对市场有一定的价格的支撑。

7、二育情况：周围二育上了30%～40%。

8、后市看法：预计今年生猪行情走势高点在8-9元/斤，预计高点在7月-9月

Day7

一、玉米企业D

走访地点：吉林省农安县

走访企业：玉米贸易商

基本情况：该企业为贸易企业，目前正在收购潮粮。上午11：00门前到车3辆。年前主要给大企业收合同粮，院内潮粮是元旦后建的库存，约8000吨。

调研内容：

1、余粮及上量情况：农户余粮一成半，烘干塔门前到车较多，近期还是农户还是有售粮压力。近期地趴粮销售较快，主要转移到贸易环节，因为价格一直倒挂，往南方、华北发运倒挂，粮源还是集中在当地。当地中储粮库点多，价格一直比其他地区高。目前农安农户和烘干塔的余粮预计五成。其他地区栈子粮还是比较多。

2、单产情况：农户减产，单产降三成左右。

3、市场心态：近期政策收购和消息多，把烘干塔收粮的心态提起来了。对后期价格还是不看好。

Day8

一、饲料企业A

走访地点：吉林省公主岭

走访企业：某饲料企业

基本情况：该企业主要生产猪饲料（占50%～68%）、禽饲料、反刍动物饲料。饲料全部外售，不涉及自用，长春地区无养殖板块。

调研内容：

1、销售情况：2022年销量下降：销量大幅减少，月销量一度降至约3000吨，之前月销量为5000～6000吨，下滑40%～50%

2、需求变化：猪、鸡、牛、羊等动物饲料需求下降，受养殖户盈利影响。

3、饲料配方：目前猪料未做大的调整，尽管市场原料（豆粕，玉米）价格有变化。

（1）猪饲料：配方相对固定，对原材料品质有严格要求。

（2）禽饲料：配方相对灵活，可根据市场和原料成本调整。

4、库存和物流：目前企业库存保持约10天的库存，以“随采随用”策略避免过量库存和成本。

5、后市看法：养殖户的盈亏对饲料需求有直接影响。行业内竞争加剧，大型养殖集团可能有更强的市场适应能力。养殖农户的减少，导致销量的减少，期待生猪价格回升，农户重新投入养殖业的时，饲料销售会有改观。但认为今年猪价反转的概率不大。

二、生猪企业G

走访地点：吉林省公主岭

走访企业：某生猪调运公司

基本情况：该公司是一家专注于猪肉运输的公司。主要业务包括活猪的运输及相关的物流服务。公司与某大型养殖集团合作，承担养殖企业的猪肉运输工作，覆盖东北地区和华北地区的多个省份。

调研内容：

1、周边去化情况：散户与集团的猪数量：散户的数量减少30%～40%，集团的减少20%～30%，好的集团厂维持原状，差的就已经在减量。

2、分割情况：往常每年过年都分割，一直到过完年3月份，但是今年分割一直未启动。

3、冻品库存：屠宰场的库存不多，但社会库存不少。

4、母猪存栏：吉林省是东三省存栏最少的地区，90w头母猪，年出栏2000w

5、调运情况：吉林省一半左右的出栏量都用于外调，辽宁省比吉林多两到三倍，调运看差价，送当地的成本0.6元，临近省份0.9元～1元

6、后市看法：调运进入微利时代，散户与集团均有不同程度的去化，但散户的猪大，质量好，认为未来跟集团厂的价格不发生关系，认为今年下半年价格会有上涨。

Day10

一、生猪企业H

走访地点：辽宁省沈阳市

走访企业：某生猪养殖企业

基本情况：该公司拥有饲料及饲料销售、肉禽产业化、生猪养殖三大核心业务。

调研内容：

1、养殖计划：今年计划增产，目前辽宁区域母猪不到100w，计划24年母猪数量达到100w以上。

2、生产效率：目前辽宁地区的PSY达到29以上。全国平均下来26左右。

3、当地市场：目前辽宁地区六成左右的生猪被本地消化，剩余的调运外省。外调较为灵活，主要调运地区为京津冀。

4、二育情况：到目前为止，今年周边做二育的零星进场，二育群体心态上的跟去年心态上发生了一些变化，但大多数二育群体是有一个买涨不买跌的心态，可能价格越往下掉，越迟疑，其实有抄底的思维的相对较少，然后如果行情在上涨的一个阶段，去跟行情的相对比较多一点，如果行情是出现了一个3～5天的一个持续上涨，那二育的热情就会有所提高。

5、出栏体重：目前出栏的基本是以体重段为120kg～125kg的标猪为主。

6、疫病情况：在东北来说受到疫情冲击相对少一些，会有影响，但是不像别的地区那么严重，但是集团它本身有一个增量的计划，他这个阶段在扩繁，随着原来增量的计划的一个填补，它整体的量其实并未受到太大影响。散户规模可能减少一点。

7、屠宰情况：春节高峰达到6000头每天，春节以后也就500头～600头，然后陆续恢复到1000多头，2000头左右是常年比较平均的屠宰量。

8、饲料销售：饲料上到春节以后，几乎都得有20%左右的回落。春季补栏以后再陆续回升，饲料销量会在四月份以后陆续开始递增。

9、冻品库存：冻品现在整体库存较高，年后有一点被动入库，今年指望着靠涨价去库存。

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