观点小结

本次调研主要针对鲁北地区甲醇上下游企业的生产、销售、成本以及库存情况，重点在于甲醇下游需求企业。

去年三季度以来，尽管国内甲醇装置开工率持续回升会近年来的高位水平，但国内内地甲醇企业库存始终维持在偏低的水平，主要还是由于国内甲醇传统需求的韧性。今年年初以来由于春节叠加两会的影响，传统需求经历阶段性的偏弱，随着影响逐渐结束后，近期传统下游开工率逐渐回升，尽管需求回升但鲁北地区的价格变动并不大，主要由于下游需求整体表现不温不火，多是刚需接货。

根据对下游企业调研的结果来看：

1、甲醇下游企业对于终端需求信心略不足，导致下游对于甲醇的采购多按需采购为主，主动备货意愿不强，另外生产企业的罐容并不大，基本维持正常生产的安全罐容。

2、下游利润表现一般，部分企业通过产业链优化来改善利润。走访的下游中：a、烯烃利润表现较差，企业通过降负和通过下游利润来缓解亏损；b、醋酸企业通过外卖蒸汽来弥补亏损；c、有机硅利润相对前两年缩减，但仍有利润；d、MTBE利润表现相对稍好，主要由于调油需求和出口支撑，利润相对也有回落；e、碳酸二甲酯由于近年国内投产太多，利润也大打折扣；f、氯化物利润基本维持盈亏线附近。

3、甲醇运输车的运费偏高，导致部分跨区域的套利窗口没有完全打开。以往自西北的甲醇运输会配合成品油的回程车，但自去年10月份以后西北成品油需求明显转弱，导致成品油回程车较少且成品油的运费偏低。

4、下游新增投产计划方面，多数企业暂无计划，部分原计划上的装置或有推迟。我们了解到的主要投产项目有：a、内蒙古君正40万吨甲醇，配套50万吨的BDO（暂未确定）；b、鲁清石化50万吨、裕龙石化40万吨和大连恒力45万吨MTBE。

5、企业对甲醇市场近端不看好，主要基于当前内地市场偏弱表现。但远期预期不悲观，由于今年甲醇新增产能较少，但下游仍有装置的投放，甲醇供需预期不弱，部分下游企业跟上游企业签订的长约优惠减少。

调研内容

一、甲醇下游企业A

1、企业简介

企业成立于1966年，主要产品（年产）：烧碱（32%） 120万吨、30万吨MTO、PVC 30万吨、液氯 10万吨、双氧水（27.5%） 25万吨、三氯化磷10万吨、盐酸4万吨、漂白粉4万吨。原来有一套甲醇装置，但生产成本过高，与外采甲醇相比没有优势，所以停车之后不再重启。

2、MTO装置运行情况

30万吨/年MTO装置是丙烯：乙烯=6：4，18万吨/年丙烯和12万吨/年乙烯。乙烯自用生产PVC，丙烯全部外销。年甲醇用量70-75万吨，一天大概2000吨左右。

MTO装置利润是亏损的，但由于乙烯制PVC有利润能够弥补部分亏损，目前MTO装置维持8成负荷运行，MTO机器负荷最低极限降到6成，再低机器会出现抖动等问题。虽然MTO经济效益很差，但由于某些因素不能停车。

3、甲醇采购

采购模式前几年是长协为主，随着对比市场价格来看，去年降低长协比例，增加了甲醇招标的模式，由贸易商参与竞标，目前长协和招标比例5：5。长协是跟周边甲醇企业签订，根据网站的月均价升贴水；招标以贸易商送到为主，部分周边甲醇企业也会竞标，也有部分自提，比例较低。目前厂内原料罐容是4万m³，能放2.6万吨甲醇，现原料库存不到70%。

4、新增产能计划

从企业原有项目来看，意向新增一套30万吨PVC，但是集团内部原因，所以30万吨PVC项目迟迟没有落地。

二、甲醇生产企业B

1、企业简介

企业始建于1958年，主导产品有尿素、液氨、甲醇、双氧水、吡啶、3-甲基吡啶、聚苯硫醚、均四甲苯等，其中甲醇产能60万吨。目前企业以尿素、甲醇、双氧水等产品为主，高新技术以PPS和PSBI这两个产品为主，目前这两个产品在国内市场占据了一定的市场份额。

2、生产情况

2017年单醇装置上线，年产能70万吨，自动化程度高，除了正常春检外及基本满负荷生产，春检一般5-6月进行，甲醇产量1900吨/天。拥有甲醇罐容大概2.1万吨，安全库存7000吨。基本上产销平衡，遇到物流受阻的时候会储备库存以待高价。原料煤炭采购于榆林为主，热值5500-5800大卡，单耗占比两吨煤炭一吨甲醇，煤炭以长协为主。

3、甲醇销售

甲醇货源除了部分管输下游之外，其他主要辐射山东省内下游企业，销售方式长协与零售各占一半。因为自有物流车队，所以下游企业客户可以选择自提或者送到，相对甲醇下游来说避免了自己找车的麻烦。另外在集中交付货源导致车辆紧张的时候，也会从物流公司补充运力。每天工厂装车能力在40-50车。

三、甲醇下游企业C

1、公司简介

企业创建于1987年，公司沿着科技、环保、国际化的发展方向，成长为亚洲规模最大的氟硅材料生产基地、中国氟硅行业的龙头企业。主导产品绿色环保制冷剂、聚四氟乙烯高分子材料，规模、技术、市场占有率世界第一。另外是甲烷氯化物行业以及有机硅行业主流生产企业，在行业地位占据一席之地。

2、原料采购

企业主要是采购甲醇生产甲烷氯化物，然后进行有机硅和氟硅和制冷剂等应用，所以直接与甲醇相关的氯化物是自用不对外的。甲醇的采购一般固定每周二，采购数量在8000-10000吨，采用招标形式，接送到货源。原料甲醇罐容在1.5万吨，基本是按需采购，不做库存。

企业自有电厂的煤炭采购量一天用量1700吨左右，多选取低卡煤4900-5900大卡之间。近期煤炭采购价格0.172元/卡左右，也是采用招标形式，付款承兑。

3、装置运行情况

甲烷氯化物和有机硅的装置每年会有一次检修，2024年检修计划从3月25日开始，装置之间会轮流检修，一条线检修时间在10天到15天左右。目前一共有3条产线线，现在运行2条产线正常生产。

四、甲醇下游企业D

1、公司简介

企业2013年创立，公司经营范围包括甲醛、多聚甲醛、多聚甲醛溶液生产、销售。是山东中北部地区甲醛产能最大的生产企业。甲醛产能30万吨，有铁钼工艺和银法工艺。

2、生产情况

企业有4条生产线，目前开了3条，今年计划产量24-26万吨，去年18.6万吨。春节期间会降负荷，2-3月提负荷。甲醇采购量在每周2500吨左右。采购模式跟随山东大多数下游企业一样，每周二周五进行招标，其他时间会根据库存调整采购。山东这边下游大部分都是会受罐容的影响，不具备做库存的条件，只能根据生产用量保供为主。

3、装置检修

甲醛装置检修时间每年一次，周期为10天左右。另外每年都会受到环保预警导致的降负荷影响，一般是红色预警或者是黄色预警为主，不过整体来看影响的负荷时间不长。

4、经营情况

甲醛行业发展以经非常饱和，山东以及周边生产企业很多，但是需求相对有限，限制了企业的盈利和发展，目前企业盈利主要是销售生产带来的蒸汽，价格在230元/立方米左右，算是纯利润，甲醛的生产全年平均维持盈亏平衡，部分时间稍有盈利。终端板材行业国内以及出口依然萎靡，作为甲醛生产企业只能维持自己固定下游群体，顺便利用外销的蒸汽利润维持企业运行。

五、甲醇下游企业E

1、生产情况

企业成立于2002年，主要产品围绕碳酸酯类产品，聚焦新能源、新材料领域，打造立体化完整产业链，纵向延伸精细化工品业务，横向开拓锂电新材料产品，形成锂电池溶剂、电解液、高端新材料三大业务版块。目前公司在全球碳酸酯高端溶剂市场份额已超过40%，下游客户覆盖了全球范围内电解液龙头厂商，且与众多电解液客户的供应商建立了长期稳定的战略合作关系。目前企业有20万的异构MTBE装置和一套20万吨碳酸二甲酯（PO法和PE法）以及10万吨电池电解液装置。

2、原料采购

异构MTBE装置和碳酸二甲酯装置对于甲醇要求不一样，异构MTBE装置对于甲醇要求低，可以选用西北地区货源。碳酸二甲酯主要使用河北地区焦炉气工艺的甲醇。两种甲醇分开存放，整体原料存储最高1.5万吨左右，满开一天用300吨甲醇，一个月最多1万吨精甲醇。采购周期为每周一次，会参考周边下游企业每周二招标价格进行采购。另外企业也有甲醇的贸易，目前每月贸易量在1-2万吨。

3、利润情况

碳酸二甲酯企业装置进行改良之后，原料成本降低到一半左右，可以与甲醇共废物进行循环利用，大大降低了生产成本和原料使用量。甲醇—甲乙酯—甲醇共废物—二甲酯。

异构MTBE是应用在调油方面，但是没有脱氢装置，因此企业的MTBE装置成本偏高，跟其他有原料C4的企业相比，成本压制较为明显。

4、检修计划

异构MTBE和二甲酯每年也有检修，一年平均一次，具体检修时间要看是否是全场检修还是单独检修，如果全场检修的话，要修炉子的话，检修时间会长一点，如果单独检修的话，可能也就在20天左右。四月份碳酸二甲酯有单独的检修计划。

六、甲醇下游企业F

1、企业概况

企业是一家以基础化工为主导产业的国家大型企业，是中国制造业企业500强、中国石油和化工综合效益百强、行业纳税百强、全国工业重点行业效益十佳企业之一，主导产品有烧碱、盐酸、二氯甲烷、氯仿、有机硅、苯胺、环氧丙烷等。目前有4个厂区，其中有三个园区的生产直接涉及盐化工。

2、甲醇需求

甲烷氯化物行业全年除了检修之外，其他时间正常运行，所以原料甲醇的采购也有固定的周期，一般是每周二跟随周边下游企业定价采购。使用数量在4000吨/周，刚需采购为主，由于原料甲醇罐容有限，仅维持1.5万吨左右，所以正常原料甲醇储备库存在8000吨左右，国庆、春节假期期间原料库存将会放满。

3、煤炭采购

目前江苏工厂的煤炭采购一般就是从山西。东营厂区的煤炭一般是新疆煤和内蒙煤。企业的煤炭采购方式跟其他企业不一样，山东金岭化工的煤炭价格参照的是按照发电量结算煤炭价格，企业的发电成本控制在比较低的位置。

七、甲醇下游企业G

1、企业概况

企业成立于2000年，是一家集石油炼制、精细化工、高端新材料、物流运输、终端销售于一体的特大型现代化股份制民营企业。全产业实施产业链链长制，瞄准打造鲁清石化产业园，对企业上下游高端聚丙烯、特种树脂、高端橡胶产业延链补链，是山东省“丙烯—聚丙烯/工程塑料及改性材料产业链”链主企业。

2、甲醇需求

目前山东寿光鲁清原料甲醇总罐容在10万吨左右，可存放甲醇8万吨左右，目前消化企业长协货源为主，甲醇库存量维持在2万吨左右。正常MTBE以及甲醇制氢对于甲醇消化在1000吨/天，目前负荷开工不满，对与甲醇用量在800吨/天。

3、装置利润

企业目前有一套30万吨异丁烷脱氢MTBE装置，在2023年上半年打开了出口窗口之后，MTBE利润一直较为可观，但自从2023年四季度以来，出口减少以及国内需求有限，导致产品利润下降，不过目前依旧存在部分利润空间。随着对于后期五一假期以及出口等预期带动，MTBE行业需求及利润存在看好预期。

4、新增计划

企业计划于2024年7月预计投产50万吨MTBE装置，是2024年山东甲醇下游需求新增较大的企业，预计投产之后对于甲醇消化将增加至2000吨/天。在传统下游新增的基础之外，目前企业也对精细化工已撑按有投产计划。

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