据市场预测2024年铜原料将继续收紧，海外铜精矿供应受干扰，而冶炼产能不断释放，铜精矿TC/RC不断下降，进而预测2024年再生铜原料供需变化将继续成为市场追逐热点，再生铜能否在全球供需变革的格局中起到润滑剂作用？鹰潭贵溪市素有“中国铜都”之美誉，年铜加工能力超过390万吨。其再生铜加工、冶炼更是国内首屈一指，区域内再生铜冶炼产能超过150万吨，对再生铜需求潜力巨大。而作为江西省内铜产业加工行业的后起之秀-上饶，铜产业上下游产业链完善，近几年新增再生铜冶炼产能较多。为了切身实地了解江西再生铜产业供需格局变化情况，一起发掘铜市场新机遇，为此上海钢联电子商务股份有限公司废铜团队于2024年3月14-15日组织策划了一场为期两日的江西铜产业商务考察活动，切身实地了解情况，现对调研的情况作如下汇报。

企业现状

A企业，铜冶炼电解企业

产能利用率：70%。

产能：8万吨。

订单情况：原料也多从周边铜加工企业购买，销售订单以长单为主，销售半径以江西省内为主。

观点：今年矿端供应偏紧，目前铜矿加工指数下降明显，比较担心周围省份来哄抢阳极板原料，造成原料短缺，抬高其采购成本。另一方面，预计后续加工费也会因为企业内卷而不得不下调，因此造成亏损，后续考虑增加产能，分摊成本，今年预计会将产能开满。

B企业，再生铜加工企业（铜材、阳极铜）

产能利用率：65%。

产能：20万吨。

订单：成品主要送江铜为主，库存低、基本不愁卖。

库存：成品库存少，原料库存2500吨，原料主要从集团内部企业采购，外购部分较少。

观点：目前行业内卷厉害，加工利润偏低，集团未来会继续延伸产业链，例如开设自己的电解厂等，全面覆盖产业的各个环节，提高利润，增加抗风险能力以及选择范围。

C企业，再生铜加工企业（铜杆）

产能利用率：40%。

产能：15万吨。

订单：销售订单情况不理想。

库存：废铜原料库存1000吨，电解铜原料不多。

观点：目前铜价高，加工费低，且年初签订的电解铜采购长单价格偏高，进一步压缩利润空间，另外目前销售订单不太理想，产线基本是半开半停，后续希望终端消费能够起来。

D企业，再生铜加工企业（铜杆、阳极铜）

产能利用率：80%。

产能：10万吨，近期再增加10万吨的产线。

订单：产品订单主要送周边大型电解企业，且签订了年度长单。

库存：成品库存很少，原料库存2000吨，还有5000吨左右的在途库存。

观点：目前废铜原料价格高，行业内部竞争激烈，各个加工环节利润变薄，前几年极少在运用期货进行保值，而是空出资金扩大投资，现如今为了保住一定加工费用，积极进行套期保值。此外今年为了长单的交付，计划新增一条10万吨阳极板产线。

E企业，再生铜加工企业（铜杆、阳极板）

产能：45万吨，其中15万吨为阳极铜，10万吨是再生铜杆，20万吨精铜杆。

产能利用率：50%。

订单：再生铜杆订单欠佳，阳极板订单较好。

库存：阳极板成品库存较少，原料库存2000-3000吨左右。

观点：更看好后续阳极铜市场，并将原来生产铜杆的平炉改成阳极炉，厂内后续生产也是以阳极铜为主，后续考虑开设自己的电解铜生产线，另外，涉足阳极泥、炉渣、矿渣等的回收与加工；20万吨精铜杆的产线由于市场原因，从去年年底到目前为止一直处于停产状态。

F企业，铜加工企业（铜材）

产能利用率：70%。

产能：6万吨。

订单：成品主要送货给一些大型加工企业如宁波金田、海亮集团等。

库存：近期废铜价格太高，目前主要以电解铜为主，拿货主要从江铜宏源，签订了长单。

观点：做好老客户、把握产品质量，维持低库存、高运转的良性循环，另外比较关心后续市场走向，担心后续加工费下降，又没有足够的订单的话，极容易造成亏本，因为不生产时给炉子保温便是一个不小的开支。

G企业，再生铜加工企业（阳极铜、铜杆）

产能利用率：40%。

产能：22万吨。

订单：阳极板订单较好，铜杆订单偏淡。

库存：阳极板基本无库存，铜杆少量库存，原料库存1500吨（主要是阳极用料）。

观点：安徽、湖北等地的铜厂抢货厉害，较好的废铜原料基本无法流入到江西这边，来料更多的还是以低品位为主，主要从江苏、浙江、广东等地拿货，目前大方向以阳极铜生产为主，一方面公司质检过硬，对品味铜把握准确，且返料少，因此货商送货积极性高；另一方面技术比较过硬，可以用别人没法用的低品味料。

总结：

整体而言，江西再生铜加工细分领域差异化明显，铜材加工企业主要受地方政策优势下滑及终端消费疲弱影响，再生铜材加工领域产能利用率普遍偏低，且企业对于后市运行偏悲观。但阳极铜产能利用率较高，呈现欣欣向荣之态，加上阳极铜不仅原料采购来源更广，且与下游电解企业签订长单供应，因此不少厂家将生产再生铜材的产线改成生产阳极铜的产线；另外，对铜电解企业来说，阳极原料供应量的稳定增长，或能缓解因铜精矿短缺带来的问题。

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