【导语】2024年开局以来，热轧板卷市场基本处于供强需弱的背景中，市场需求表现低迷，供应则处处于高位，供需差扩大，或带动净出口保持增势。

就热轧板卷进出口结构来看，由于中国是全球最大的热轧板卷生产国，因此一直以来保持自给自足，进口量在供应中占比保持下滑趋势，而出口来看，随着供应增速大于需求增速，出口成为释放供应压力的突破口，因此出口量大于进口量，中国是热轧板卷净出口国。

之所以对进出口进行研究，是因为卓创资讯通过长周期数据研究发现，热轧板卷净出口量与供需差保持高度正相关关系。通过图3可以看出，热轧板卷净出口变动方向与供需差变动方向一致。

净出口量与供需差趋势一致，其原因如下：当市场供过于求程度增加时，供需差走阔，从而中国热轧板卷市场价格承压下滑，使得热轧板卷更加具备出口优势，带动出口量增加，而国内价格偏低，则抑制进口量，使得净出口量增加；反之，当市场供需矛盾缓解，需求表现良好时，市场价格往往受需求带动出现上涨，不利于出口，从而使得净出口量下滑。（净出口与供需差关系具体论述详见《两个极值！2023年热轧板卷进出口分析》）

通过以上逻辑可以看出，国内市场供需关系的变化对热轧板卷进出口水平存一定影响。就2024年市场供需情况来看，或将长期处于供强需弱的供需矛盾中。

供应来看，中国热轧板卷供应量99%以上水平来自国内钢厂自产，2024年以来，热轧钢厂减产情况不多，基本保持满负荷生产模式，而3月份以来，随着原材料价格下跌，成本线下移，钢厂利润空间恢复至100元/吨以上水平，利润或带动钢厂保持满产模式，就此可以预计，市场供应量或将继续保持高位水平。

需求来看，就卓创资讯调研热轧板卷各个终端行业，目前地产行业较为低迷，致使其关联的工程机械行业需求表现不畅，一定程度制约机械行业对热轧板卷的需求水平；钢结构来看，华北、华东等地区钢结构接单较为稳定，但全国有13个省份基建项目暂停开工，致使全国钢结构行业订单总量少于去年同期；就此来看，2024年市场需求水平或持续处于相对低迷的状态。

通过图4可以看出，2020年开始，中国热轧板卷市场供需差保持走阔局面，最大的原因在于市场供应增速大于需求增速。到2024年，在新增轧线介入以及已投产轧线满产的背景下，热轧板卷供应或继续保持高位水平，需求则保持相对低迷状态，预计2024年热轧板卷市场供应（不含进口）或将达到31384万吨，需求量（不含出口）在27474万吨，供需差达到3910万吨水平。较2023年供需差水平扩大33.99%。

根据净出口与供需差高度正相关的关系可以预测，2024年热轧板卷净出口量将继续保持增加趋势。而就进口量与出口量来看，随着国内品种钢产量逐步增加，对于进口依赖度将继续保持下滑趋势，就此可以预计2024年进口量或较2023年呈现下降局面。出口方面，国内市场供过于求，海外市场成为需求的良好突破口，就此可以预计2023年形成的高出口局面或将延续，2024年继续保持高出口水平。

（卓创资讯 李欢）