重点关注 期指、原油、生猪 期指:偏多格局,但不追多。昨日市场明显反弹,或与周末发布的超预期的PMI数据支撑有关。盘后央行数据显示,3月政策性银行净归还PSL322亿元。对比前期市场热烈讨论中国QE,实际数据显示并未大水漫灌。当前市场运行依旧由政策落地进程与实体修复两大关键驱动决定。后期来看,若政策超预期空间有限,对市场的上行支撑可能有所减弱。实体层面清明小长假也将是重要观测时点。在没有明显利多驱动之下,预计市场涨势将受限。海外方面,隔夜美国3月ISM制造业指数为2022年9月以来首次进入扩张区间至50.3,市场对美联储6月降息的预期为可能性不足50%。FED降息预期再遭打压,对非美资产恐造成一定压力。整体上假期临近,市场可能再度转震荡,下方回调后有支撑,但不宜追多。 原油:以色列空袭大马士革叠加过去一周俄罗斯重申坚持减产,市场观点进一步转向偏多。虽然亚太地区5-6月原油采购预期不佳,且传言中国主营炼厂可能降低负荷,但美、欧炼厂开工率季节性回升对冲了亚太需求的收缩。全球需求并未出现进一步放缓,除非主要经济体爆发经济危机。整体看,油价供需矛盾不突出,短期高位震荡概率更大。考虑到清明节临近,SC操作上建议暂时轻仓或者观望。趋势看,二季度全球宏观面下行压力临近,油价上方压力正在逐渐积蓄,但下跌拐点延后。 生猪:提前交易抛压逻辑,等待现货印证。近期生猪合约出现较大幅度回调,核心在于3月中旬前三方体重数据一致呈现上升趋势,肥标价差走缩,南方抛售积极性提升,市场提前交易压栏抛售的弱预期,且3月底5月合约限仓将至,多头踩踏离场,5月合约基本平水最低仓单价。然而,3月宰量维持相对低位,3月底部分端口显示出栏体重由增转稳,抛压得到提前释放,现货价格却呈现偏强震荡走势,一定程度显现存量存在问题,4月将着重关注现货印证,远月合约强预期难证伪,等待逢低做多机会为主。 所长早读 官方与财新PMI双双位于扩张区间,二季度经济走强的好兆头 观点分享:3月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得51.1,较上月50.9微升0.2个百分点,制造业景气度连续5个月改善,且创下 13个月来最显著增速。各分项指数多数上涨。3月生产指数、新订单指数、新出口订单指数、原材料库存指数、生产经营预期指数均在扩张区间上升。其中,在内外需改善的背景下,新订单(包括出口订单)加速增长,刷新逾一年来最高记录。此前,国家统计局公布的数据显示,3月份,官方制造业采购经理指数(PMI)为50.8%,比上月上升1.7个百分点,重回扩张区间。从企业规模看,大、中、小型企业PMI分别为51.1%、50.6%和50.3%,比上月上升0.7、1.5和3.9个百分点,均高于临界点。从两个PMI的差别来看,财新PMI的样本主要覆盖小型和中型企业,且更加注重私营企业的情况。PMI数据的双双走强,预示着宏观政策效果持续起效,中小企业整体经营状况改善,信心逐步回暖,国内市场消费需求回升。 大类资产盘点 今日早评 黄金:再创历史新高 白银:小幅回落 铜:仓单库存增加,限制价格上涨 铝:突破一年半以来的高点 氧化铝:持续区间震荡 锌:下游逢低补库,企稳运行 铅:高价反噬消费,拖累价格 镍:现货升水疲软,短期承压震荡 不锈钢:钢价低位震荡 锡:库存继续累库 工业硅:节前建议谨慎持仓 碳酸锂:区间宽幅震荡 铁矿石:宏观预期改善,估值修复 螺纹钢:情绪回暖,短线反弹 热轧卷板:情绪回暖,短线反弹 硅铁:板块共振趋弱,震荡承压 锰硅:需求兑现不足,震荡承压 焦炭:下游成交转好,低位震荡 焦煤:低位震荡 动力煤:非电需求有所释放,坑口跌幅企稳 玻璃:短期反弹中期弱势震荡 对二甲苯:调油支撑芳烃估值 PTA:成本支撑,多PTA空MEG MEG:区间震荡市 甲醇:继续震荡 苯乙烯:短期震荡 短纤:趋势偏弱 橡胶:震荡运行 合成橡胶:丁二烯坚挺,下方有支撑 沥青:制裁疑云再起,关注需求拐点 LLDPE:区间震荡 PP:短期震荡偏强二季度仍有压力 烧碱:短期震荡,后期仍有压力 纸浆:震荡上行 尿素:现货偏弱,盘面震荡 纯碱:短期震荡趋势仍偏弱 LPG:区间震荡 PVC:小幅上修,关注后续检修开展情况 燃料油:小幅上抬,夜盘小幅低开 低硫燃料油:偏强震荡,高低硫价差或暂时企稳 集运指数(欧线):高位震荡 棕榈油:关注4月马来产量和出口情况 豆油:关注CBOT大豆走势和国内大豆压榨 豆粕:美豆收跌,调整震荡 豆一:震荡调整 玉米:区间运行 白糖:偏强运行 棉花:09震荡偏强关注新作播种 花生:逢高抛空 生猪:现货偏强运行,继续等待清明现货印证 鸡蛋:震荡调整 责任编辑:唐正璐 |
【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。
本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。
七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心负责人:李贺/相升澳
电话:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313
七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)
七禾网 | 沈良宏观 | 七禾调研 | 价值投资君 | 七禾网APP安卓&鸿蒙 | 七禾网APP苹果 | 七禾网投顾平台 | 傅海棠自媒体 | 沈良自媒体 |
© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]