基本金属：高位震荡风险加大

《2010年二季度中国宏观经济形势分析》报告中指出，二季度国民经济运行朝着宏观调控预期的方向发展，基本面进一步回升向好，对中国经济的发展趋势持谨慎但乐观的看法。

现货价格近期跟随期货价格上涨，但速度较期货较慢，下游高位接单还略显谨慎。

金属价格近期沿着布林通道的上沿运行，所有高位震荡整理的风险加大。

近日，中国央行发布《2010年二季度中国宏观经济形势分析》报告数据显示，6月末，人民币各项贷款同比增长18.2%，比上月下降3.3个百分点，已经连续8个月回落。报告中指出，二季度国民经济运行朝着宏观调控预期的方向发展，基本面进一步回升向好，对中国经济的发展趋势持谨慎但乐观的看法。未来经济放缓趋稳的可能性较大，但出现二次探底的可能性不大。这一报告极大的提振了市场信心，当天股市便大幅走强。金属市场在股市的带动下毫不理会外盘的走势继续向上。

但今天国内金属高开但盘中的表现显出谨慎心态，最终铜和锌均基本收报十字星，沪铜主力合约保持了1.06%的涨幅，沪锌主力涨0.99%，沪铝主力则微跌0.19%，成交较昨日均有放大。沪铜在56000一线的压力位还有待考验，今天的震荡就已经说明此处的压力需要时间来消化。

而美国本周较早时候公布的新屋销售数据显示，6月份新屋销售较上月大幅增长23.6%，年率为33万户，高于预估的32万户。该数据刺激当日铜价走强，另外，该数据也证实了美国房地产市场的转好。房地产市场是美国经济复苏的一个重要指标，减弱了投资者对经济二次探底的忧虑。所以全球经济形势转好是近期金属价格走强的一个重大因素。

现货市场，长江现货铜价今日报55950-56100元/吨，较昨日上涨545元；铝成交价15080-15120元/吨,贴水130元/吨-贴水90元/吨，较昨日涨40元/吨；锌报收15950-16700元/吨，较昨日上涨75元。现货价格近期跟随期货价格上涨，但速度较期货较慢，下游高位接单还略显谨慎。

目前，铜铝锌价格内外盘均面临重要压力，短期还要继续测试上方压力。另外，金属价格近期沿着布林通道的上沿运行，所有高位震荡整理的风险加大。多单可暂时离场，如果能突破，多单可再次跟进。

钢材：上冲乏力

钢材期货今日高开后冲高回落，成交大增而持仓减少，主力多头短线炒作后立即获利离场。

今日沙钢和中钢继续增加了套保空单头寸，说明目前价格企业套保需求较大，也反映了企业对于后市价格的谨慎态度。

中国钢铁业的落后产能淘汰以及兼并重组虽然长期利好钢材市场，但却充满了荆棘任重而道远。

在投机资金的推动下，钢材期价今日果然继续上行。主力1101合约早盘开盘于4218元，盘中最高上冲到4242元，但之后遭遇压力回落，最终收盘报于4216元。今日合约成交继续放量，增加了逾37万手，不过持仓量减少了接近2.6万手。从多空主力的持仓情况来看，今日多头减仓较多，排名前20位的多头减仓逾1万手，而空头减仓仅4020手。昨天大幅增加多单的几个主力席位今日都减少了多单，可见一些投机资金在短线炒高价格后迅速获利离场。而在空头上沙钢和中钢分别增加2000手和1858手空单，这些主要是套保的空单。结合成交持仓和K线形态来看，明日期价很可能会弱势震荡，钢材期价上方面临着60日均线的巨大压力。

近期钢铁行业的重组正逐步推进，但似乎也遇到了不小的阻力。7月12日，工信部发布了《钢铁行业生产经营规范条件》，首次对钢铁企业的生产规模作出规定，以百万吨年产量为准入门槛，一方面加速落后产能的淘汰任务，另一方面也加速钢铁行业的兼并重组。其实兼并重组的目的跟淘汰落后产能的任务是一致的，在兼并重组的过程中，一些小型的炉子被淘汰，一些小型的钢厂被兼并，同时优化企业的资源配置，帮助实现产业结构的升级。这对于钢铁行业来说是一件长期有利的事。而且国家此次整治钢铁行业的决心似乎比以往都更加坚决。但是兼并重组工作的推进在很多地方却遇到了阻力。一方面是大型钢企不愿意兼并整合其他小企业，因为小企业自身设备生产水平的落后让大型钢企即便是将其兼并回去最终也是淘汰的份；另一方面是地方政府的利益驱使也不太愿意让自己本地的企业被其他地方的企业兼并。由此来看，钢铁业的前进道路充满了荆棘。

橡胶：沪胶继续释放做多热情

综合外电7月29日消息，泰国USS3橡胶现货价格周四上涨至每公斤96-97.02泰铢，跟随TOCOM市场走势。

日经新闻7月27日公布调查报告显示，覆盖印尼、泰国、马来西亚、菲律宾、越南及新加坡的东盟国家六大主要汽车市场，2010年上半年新车销售总计达到118万辆。

沪胶主力转向1101合约后，仍持续拉升，胶价目前逼近24000，尽管近来东南亚降雨给胶价一定的支撑，现货价格跟涨期货以后胶农出现一定的惜售情绪，但主要的动能还是来自于金融市场回暖所唤醒的做多热情。

美国联邦储备理事会周三表示，近几周来美国经济整体而言持续成长，但各地成长步调并不一致，且数个地区脚步甚至放缓，因在一个广受欢迎的税负优惠措施告终后房市走软。美国6月耐用品订单连续第二个月意外下滑，且创下去年8月以来最大降幅，显示经济在第二季降温的迹象。金融市场回暖继续吸引资金推高胶价，主力1101合约报收23735上涨610点或2.64%，持仓增长15156手。

日经新闻7月27日公布调查报告显示，覆盖印尼、泰国、马来西亚、菲律宾、越南及新加坡的东盟国家六大主要汽车市场，2010年上半年新车销售总计达到118万辆。泰国上半年汽车销售年增54%至356692辆，印尼新车销售增长76%至370206辆专家预计，如果东盟国家汽车销售继续以当前的速度增长，那么到2010年末，东盟汽车销售将超过2008年209万辆创记录的水平。

综合外电7月29日消息，泰国USS3橡胶现货价格周四上涨至每公斤96-97.02泰铢，28日报每公斤94.39-95.3泰铢，跟随TOCOM市场走势。到货量依然相对较低，因近期降雨导致部分割胶工作中断。买家惜售，寄望价格进一步上涨。中心市场以外，企业采购橡胶价格已经达到每公斤98-98.5泰铢。泰国三个中心市场橡胶销售量预计总共达到56.9吨，昨日为49.7吨，其中Hat Yai市场19.9吨，Surat Thani市场14吨，Chandee市场23吨。

沪胶主力转向1101合约后，仍持续拉升，胶价目前逼近24000，尽管近来东南亚降雨给胶价一定的支撑，现货价格跟涨期货以后胶农出现一定的惜售情绪，但主要的动能还是来自于金融市场回暖所唤醒的做多热情。市场热情虽有进一步宣泄的可能，但价格短期冲高之后，风险开始积聚，建议做多者需谨慎。

豆类：粕油成亮点，连豆震徘徊

7月29日美国2011年1月交货的大豆到中国港口的成本为3,614元/吨。南美2011年1月交货的大豆到中国港口的成本为3,677元/吨。

行情综述：俄罗斯干旱再度引发小麦减产忧虑，隔夜CBOT小麦价格激升，推动农产品市场普涨，玉米涨幅居次，美盘豆类期价跟随市场做多氛围重返高位。今日国内豆类跟涨外盘，高开后持续动能略显不足，价格小幅回撤市场趋于平静，但前期突破下降通道并借马来西亚棕榈油上涨一度表现积极的连盘棕榈油重获做多资金推动，并传导至豆类期价复苏，豆油主力合约期价在形成跳升缺口后站稳于5日线，前日回落10日线附近的调整形态几乎不能阻挡其攀升步伐。盘中另一亮点是为豆粕，在昨日主力期价自低位2870弹升后，重返至高位震荡区域上沿，虽2930附近再度成压，但其跃跃欲试显示出不久将有可能成功突破上沿压力位。

消息因素：据布伊诺斯艾利斯7月28日消息，阿根廷现货大豆价格周三上涨至接近七个月高点。在罗萨里奥主要作物市场，现货大豆价格收涨至每吨1,000-1,005比索（248美元），触及一月初以来最高价位，因CBOT小麦市场大涨及美国大豆价格推高而导致出口活跃。

国内方面，中国黑龙江省统计局数据称，2010年该省农作物播种面积较2009年增长2.7%至2.14亿亩，粮食播种面积、高产粮食作物播种面积均创历史最高水平。不过由于众多当地农户已改种玉米和水稻，大豆的种植面积比2009年减少。黑龙江省是中国最大的商品粮生产基地，此前，黑龙江省的大豆产量占全国总产量约四成。

操作建议：连豆1105借助隔夜外盘利多气氛，开盘跳升至3950关键技术位附近，盘中内发性做多动能疲惫，价格走缓回落，后再度跟随走边市场走好重返3950之上，预计明日3950还将面临考验，建议日内依托3950上多下空。豆粕各合约整体涨势较好，1105期价已有效收稳于5日线之上，建议等待突破2930后多单加码，否则，多单离场观望。豆油1101期价反弹至本轮50%之上，上方压力区为7700一线，多单可于该位置适度减仓，1105合约压力位7700，若再度无功而返，可尝试轻仓短空。（何琳）

玉米: 高开低走 大幅减仓

7月28日，欧盟委员会批准六种转基因玉米可以在欧盟境内用于食品及饲料加工。这六种玉米品种可以用于食品、饲料、进口及加工生产，但是不能在欧盟境内种植。

中粮集团进口的船货转基因玉米正在检验，由于担心转基因玉米携带虫害病菌而波及国内农业，转基因玉米检验检疫程序非常复杂与细致，因此需要耗费比较长的时间进行检验。

10月交货的美国2号黄玉米FOB价格为180.6美元/吨，合人民币1,224元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1,887元/吨，较27日上涨43元/吨。

今日连玉米1101合约小幅高开，开盘快速下挫，全天维持低位震荡，盘终收低，主力合约减仓放量，尾盘收于1933元，最高1946元，最低1931元，成交177244手，持仓236062手。

外盘方面，美国玉米期货周三收高，主要受欧洲和黑海地区的干旱高温天气令小麦大涨的带动。但玉米天气依然未有实质威胁，美国农业部气象专家称，大平原产区温暖总体干燥的天气有利于作物生长，玉米带南部和东部非常温暖的天气有利于玉米大豆生长加速。预测未来五日除南部大平原和太平洋沿岸外，美国大多产区降雨仍活跃，预测降雨量将达到1至3英寸。

生长方面，7月21日以来，东北辽宁、吉林等省遭遇了特大暴雨袭击，灾情严重。据初步统计，辽宁省沈阳、锦州、铁岭、盘锦4个市共有10个县（市）区受灾，受灾乡镇51个，受灾农作物面积达77.55万亩；作为国内最大玉米主产区的吉林省，此次降雨主要集中在四平、辽源、长春等几个县市，据有关部门初步统计，全省共有14各县市44个乡镇受灾，受灾农作物面积41.45万亩，农作物成灾面积11.4万亩，绝收面积1.65万亩。东北产区2010年玉米播种面积有小幅增加，仅吉林、黑龙江两省的玉米播种面积预计就达700万公顷，而两省此次受暴雨灾害的农作物总面积不足8万公顷，因降雨成灾的玉米面积更少。8月份是玉米生长发育的关键时期，近日暴雨对局地带来不利影响，但产区玉米生长状况良好，此次暴雨袭击不会对玉米生产造成的很大影响。

现货方面，7月28日，吉林省大部分地区仍以普降大到暴雨天气为主，局部低洼地区内涝严重，省内用粮企业玉米收购均处无量状态。近期河北省玉米购销有所好转，玉米出库价格较上周有10-20元/吨的涨幅。根据了解，导致价格微幅上调的主要原因是山东用粮企业上门采购及本地需求回暖的双重利好支撑。与此同时，跨省移库玉米出库进度也有所加快，市场对河北地产玉米的信心也略有增强。

整体看，今日连玉米高开低走，伴随大幅减仓，多头获利后加速离场，但尾盘仍站稳于10日均线上方，多头趋势未被明显破坏，预计连玉米将维持震荡偏强走势，操作上前期低位多单可继续持有，止损10日均线，短线多单逢高离场，日内维持低买高平滚动操作思路。

白糖：高开高走 强势明显

郑州白糖主力合约1101今日受外盘刺激高开，上午走出探底回升的走势，午后涨幅进一步加大，强势特征较明显。

由于巴西港口继续堵塞阻碍了巴西向亚洲、非洲和中东等地区输送食糖，本周三ICE糖市原糖期货价格冲击了21周以来的最高点。

行情综述：今日郑州白糖主力合约1101高开后，上午走出探底回升的走势，午后涨幅进一步扩大，最终以5152点报收。今日成交1327888手，成交较昨日继续放大，增仓22612手。5月合约今日成交275820手，持仓小幅减少1982手。

外盘方面：由于巴西港口继续堵塞阻碍了巴西向亚洲、非洲和中东等地区输送食糖，本周三ICE糖市原糖期货价格冲击了21周以来的最高点。当日1010期约糖价大幅上涨45个点（+2%），收于18.87美分/磅；1103期约糖价同时上涨22个点，收于18.31美分/磅。

现货方面：今日早盘柳州批发市场出现整体上涨走势，上午收市时各个交货期合同出现13—53元不等的上涨，本周到期交收的075合同上午收市价为5290元，受此影响现货主产区的现货价出现联动上涨，各地成交一般。柳州5295—5300元/吨，南宁5300元/吨。贵港5300元/吨。

操作策略：白糖主力合约1101今日继续高开高走，多头借昨天之势趁胜追击。不过由于目前多项指标处于超买区域，今日的高点正好触及本轮上升通道。回调需求十分强烈，而从4586到目前该区域已经有了50%的反弹幅度，理应遇到强阻力，不论是短期回调或者中期回调，这波调整幅度不会小。所以建议投资者近期多单可以逐步离场，可以少量参与做空。

燃料油：亚洲市场助推沪油期价走高

受原油价格走低影响，今日大部分能化商品开盘后便震荡下行，而燃料油因亚洲市场反弹而有所支撑。随后在橡胶以及股市带动下，能化品种期期价整体有所回升，燃料油1010合约更是冲上4400点重要关口，收涨1.35%。

周三亚洲燃料油市场反弹,因燃料油较迪拜原油贴水缩窄至每桶5美元以内。上日该贴水扩大至每桶5美元上方,为三周以来首见。

因EIA公布的数据显示，上周原油库存意外大幅增加，隔夜美原油连续第二日收跌，另外耐久财订单数据不佳也令油价承压。之前由于热点气旋伯尼的影响，市场预计进出口船舶运输将会受影响，或将引发原油库存数据下降，但结果却是进口量依然大增。
几次热带气旋都没有对原油生产运输造成太大影响，因此我们不得不重新考量墨西哥湾的钻井设施以及进出口船舶能力，在经历2005年的强大飓风破坏之后，当地的设施已经有了明显的增强，因此后期我们对热带气旋的破坏能力不能抱太大希望。

受原油价格走低影响，今日大部分能化商品开盘后便震荡下行，而燃料油因亚洲市场反弹而有所支撑。随后在橡胶以及股市带动下，能化品种期期价整体有所回升，燃料油1010合约更是冲上4400点重要关口，收涨1.35%。

周三亚洲燃料油市场反弹,因燃料油较迪拜原油贴水缩窄至每桶5美元以内。上日该贴水扩大至每桶5美元上方,为三周以来首见。

8月固定价格合约成交清淡,成交量不足5万吨,上日为12万吨.因在上日大量出售之后,今日卖家因原油价格下跌而暂缓出手。8月燃料油裂解价差收窄0.49美元,至每桶较迪拜原油贴水4.67美元,9月裂解价差上涨0.46美元,至贴水5.17美元。 BP买入4万吨180-cst燃料油,8月12-16日交货,价格和新加坡现货报价一致。

PTA:震荡调整 回升趋势不变

今日，PTA期价以震荡调整为主，早盘在商品集体回落之下快短时间内快速下行，但随后开始企稳，近月1009维持在日内低位附近震荡，而远月1101则相对显强回升，成交量大幅上行。

近期，PTA基本面未有太大的变化，装置停车检修略有增加，开工率小幅下降，下游聚酯市场维持平稳调整，需求依然。

昨日，美原油维持在77美元/吨附近震荡调整; 石脑油跌5美元至647-650美元/吨CFR日本；异构级MX跌4美元至768-769美元/吨FOB韩国；PX：亚洲跌6美元至886-887美元/吨FOB韩国；欧洲平稳在890-894美元/吨FOB鹿特丹；美国跌4美元至877-881美元/吨FOB美国海湾。

PTA内盘气氛一般，报盘维持在7150元/吨，但买方递盘意向有所下降，成交商谈可能至7070-7100元/吨，但低价商家出货意向不大。台产船货报盘多在865美元/吨，860美元/吨以下出货意向不大，个别买盘递盘858美元/吨附近，市场商谈不多。

MEG内盘市场基本持稳，市场多为小单成交，小单成交多在6050元/吨附近，大单市场多观望为主，部分贸易继续5950元/吨询盘。MEG外盘一般，船货报730-735美元/吨，买盘询盘依然但有所观望，实际商谈不多，成交可能维持在720-725美元/吨附近。较昨日火爆气氛有所缓和，但卖盘明显继续拉高意向依然。

聚酯方面: ，江浙地区涤纶长丝市场主流平稳，部分地区稳中有升，其中FDY、POY偏细旦调涨100-200元/吨；直纺涤短部分低报价今日报价小幅上调，主流现款出厂报价至9500-9550元/吨，涤短下游市场高价位补货仍有所观望。

今日，PTA期价以震荡调整为主，早盘在商品集体回落之下快短时间内快速下行，但随后开始企稳，近月1009维持在日内低位附近震荡，而远月1101则相对显强回升，成交量大幅上行；近期，PTA基本面未有太大的变化，装置停车检修略有增加，开工率小幅下降，下游聚酯市场维持平稳调整，需求依然；从K线上来看，目前期价总体显强，反弹回升格局未变，预计近期仍有延续回升动力，建议多单暂仍可继续持有。

LLDPE：多头将继续主导盘面

在商品大盘走高的整体带动下，加上石化挺价，塑料充满暖意，突破了9800-9900的阻力线。近期的走势来看，压抑了太久的多头仍将继续主导盘面。市场短期氛围尚可，多单继续持有。

今日LLDPE现货市场价格走稳为主，成交不多，支撑来自于货源较少以及石化定价，但部分进口等货源价格略跌，出货难度较大。总体看，商家出货心态并不强，除了无货以外，对后市较强的看涨预期也是关键。

今日LLDPE1101替代1009成为了主力合约，早盘小幅低开后震荡整理，午后出现拉升，主力合约1101开于10220元/吨，最高10320元/吨，最低10135元/吨，收于10265元/吨，收涨95元/吨。在商品大盘走高的整体带动下，加上石化挺价，塑料充满暖意，突破了9800-9900的阻力线。近期的走势来看，压抑了太久的多头仍将继续主导盘面。市场短期氛围尚可，多单继续持有。

今日LLDPE市场价格走稳为主，成交不多，支撑来自于货源较少以及石化定价，但部分进口等货源价格略跌，出货难度较大。总体看，商家出货心态并不强，除了无货以外，对后市较强的看涨预期也是关键。预计明日货源仍会较为紧张，局面较今日不会有太大改观。华北地区PE市场今日价格趋于平稳，成交量一般，但石化企业价格支撑市场。贸易商报价有一定差距，前期低价库存货报价较低，而现开中油指导价格偏高，二者形成差价区间。LLDPE主流报价在9500-9600元/吨。目前市场库存压力不大，多观望8月份出厂价格。华东PE市场今日表现相当平静，除了需求不多外，石化基本没有放货，市场上货源非常少，这也导致成交不多。价格上看，基本维持昨日报价，进口料有个别回落，但贸易商出货意向不强，跌势并不明显。LLDPE主流报价在9600-9800元/吨。华南市场气氛有所缓和，有货商家并不急于出售手中货源，部分商家对后市看好，报价多较市场主流价格高100-200元/吨左右。昨日市场遭遇获利盘锁利出货，部分品种价格下滑较快，福建联合LLDPE最低出货价格在9450-9500元/吨，今日价格小幅回升，主流价格至9600元/吨。

美国官方数据显示上周原油库存意外下降，国际油价盘中急剧回跌。美国消费者信心指数下滑，耐用品订单减少，加重了市场看跌的气氛，股市和油市双双缩水。周三(7月28日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油9月期货结算价每桶76.99美元，比前一交易日下跌0.51美元。由于此前分析师普遍估测美国原油库存下降，因而在美国石油库存数据公布后，国际油价瞬间大跌。纽约商品交易所轻质原油近月期货盘中跌至7月20日以来最低水平，结算价自7月22日每桶79.30美元的11周最高水平下跌了2.9%。

PVC：多头占优  交投清淡

今日国内PVC市场维持稳定，商家操作犹豫，观望气氛浓厚，需求欠佳，价格涨跌两难。期货、股市继续上探，市场僵持，看法出现分歧，多空交织，上下游激烈博弈。

今日电石价格继续稳定为主。内蒙、宁夏地区电石开工维持低位，PVC厂电石到货则各不相同，多数基本维持正常水平，个别有供应紧张现象出现。

今日PVC小幅高开，日内走势震荡，多空争夺，但相对来说多头更占优，主力合约1009开于7195元/吨，最高7195元/吨，最低7125元/吨，收于7175元/吨，收涨40元/吨。PVC在自身基本面疲弱的背景下，其走势都是颇为被动的跟随，受整体商品环境影响明显。从成交量来看，目前清淡的供需面，对资金缺乏吸引力。因此，影响PVC短期走势的依然是商品大盘和股市，暂时将保持多头隔绝，但难度会增加，且走势弱于塑料，投资者可关注两者的套利机会。

今日国内PVC市场维持稳定，商家操作犹豫，观望气氛浓厚，需求欠佳，价格涨跌两难。期货、股市继续上探，市场僵持，看法出现分歧，多空交织，上下游激烈博弈。广州地区PVC市场维持稳定，观望气氛依然浓厚，成交较差，少数松动出货，低端电石5型料报7100-7120元/吨，部分不含税报价听闻6680元/吨自提，天辰、金路料报价7200-7250元/吨；普通乙烯料1000型主流在7300-7350元/吨。市场多空交织，商家操作犹豫，市场延续僵持。华东地区PVC现货市场也趋于平稳，商家多稳盘观望。目前5型普通电石料，主流自提报价多在7100元/吨左右，部分质量较好的货源报价略高，乙烯料部分牌号表现紧张，报价高低不一，大沽1000型送到在7250元/吨左右齐鲁S1000无货送到7450元/吨左右。齐鲁化工城PVC市场维持稳定，成交不温不火，今日参考报价：S1000在7300元/吨，QS1050P在7130元/吨，月底市场货源不多，观望气氛浓厚。
今日电石价格继续稳定为主。内蒙、宁夏地区电石开工维持低位，PVC厂电石到货则各不相同，多数基本维持正常水平，个别有供应紧张现象出现。暂时此种僵持局面还将持续。截至目前各地PVC厂电石到家价：优级品山东接收价3500-3600元/吨；天津河北地区电石到家价格3350-3550元/吨；河南地区的电石主流接收价格在3350-3400元/吨；江浙285L/KG的接收价3400-3500元/吨；四川电石接收价3200-3350元/吨；山西主流3280-3300元/吨。

 

 

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