报告品种：铝

调研背景

安徽省凭借地区政策优惠以及新能源汽车产业的发展，聚集众多主机厂以及零部件企业，吸引了一批龙头企业建厂并陆续开始释放产能；近年来，安徽再生铝产业发展迅速，华东再生铝生产重心从江浙地区转移至安徽，据统计，当地2023年全年新增再生铝产能近120万吨，占全国新增产能的32%。

那么，当地再生铝企业总体经营情况如何？大型企业的加入是否会挤压原有铝企市场份额导致内卷加剧？原本就紧张的废料市场，如何满足铝企对原料的需求，解决原料需求痛点？成本压力增加下，再生铝企如何把控利润？带着这些问题，2024年3月25日-3月30日富宝有色网—铝事业部实地走访当地再生铝企业。

调研企业

此次调研主要集中在淮北濉溪产业园、凤阳循环经济产业园、马鞍山、芜湖、亳州、池州、合肥等地，调研情况如下：

调研企业概况

企业A：今年以来，整体效益不太好，铝锭库存有积压，未能完全开工，目前开工率在80%左右，原材料基本是老客户货源居多，现在废料价格高，加上库存出货不畅，在控制库存量，目前场地库存仅仅有往期的1/2，后期有引进下游压铸企业的计划。

企业B：今年刚投产，主要生产铝合金锭，月产7000多吨，下游订单尚可，目前主要为抢占市场份额为主。仍在扩建中，计划上半年再投产2套炉子，下半年计划重熔棒投产，届时月需求废料将超过2万吨。

企业C：目前废铝一个月200吨左右，主要是型材料、1-6系废铝居多，整体经营量较去年下滑1/3，较疫情前下滑3/5左右。主要还是受房地产行业影响较大，拆迁料明显减少。其余则主营废铜，尤其是这段时间废铜价格涨，卖货的比较多。另外平时也有收锌、五金件等废料。

企业D：3月产量在6000-7000吨，铝棒4400多吨，订单有所增加，铝合金锭产量2000多吨，开工率65%左右，废铝库存基本维持在1万吨左右。

企业E：一期主营各种牌号再生铝合金锭，月需废料4000吨左右，主要包括：各种生铝、铝屑、水箱、易拉罐、铝锅、破碎铝、轮毂、摩轮等废铝；二期计划往下游压铸发展，引入下游压铸企业。

企业F：废铝月经营量300-400吨，主要废铝，废铜较少，做分拣、打包。原料主要为周边散户为主，卖货货款难要，尤其是今年特别难。

企业G：废铝月经营量300吨左右，整体和去年基本变化不大，今年额外收了些其他废铝，像易拉罐、型材等，量不大。一部分送自己丹阳的铝厂，一些不匹配的原料基本就以送安徽当地铝厂为主。

企业H：废铝月经营量5000-6000吨，主要型材比较多，另外铝线、易拉罐、1-6系都有涉及，高价现金收货，亮线90.5折，5系87.5折，具体还得看行情来定价；后期计划扩大厂料1-6系经营量。

企业I：满产中，月铝合金锭/液量在6000吨以上，部分铝水直接在当地园区使用，其余基本外销，因品牌效应，铝锭整体订单尚可。

企业J：集废铝采购、生产及铝锭、铝棒深加工为一体的企业，月需废料1万吨，年需铝锭3万吨，目前光伏边框型材订单充足，缺下游压铸企业，后期计划引入下游压铸企业，直供铝水。

企业K：去年下半年新投1台炉子，目前满产中，月铝合金锭产量5000吨左右，月需废铝6000-7000吨，原材料渠道稳定，主要是下游订单跟不上，价格低迷，利润比较低，短期没有再扩产计划，去年扩产、增加规模主要是考虑到，增加规模降低吨铝成本，现在主要是做国标铝合金锭。

企业L：目前月需废料3000-4000吨，现在库存较高，消耗库存为主，熔炼、压铸为一体。因为压铸车间有限，铝锭少部分自己用，大多还是外销，销路较好，基本没什么库存。二期已经开始建，预计8月份投产，还在赶工期。

企业M：主要产品为铸轧卷，月产3000吨左右，月需废料3000-4000吨，主要采购3系带票废铝，少量1系废铝；仍在扩产中，届时月需废料将达到4500吨；原材料主要为厂家货源居多，下游产品销售尚可，订单稳定。

企业N：开工50%，主要还是因为下游订单不足，铝锭库存有积压，月需废料3000-5000不等，废料不愁，主要是江苏地区送货较多。暂时没有扩产计划，目前主要担忧下游订单和利润问题。

调研总结

再生铝市场运行情况：据调研了解，当地铝企除个别企业满产外，目前开工率普遍不足，主要受两个方面的影响，一是原材料价格高、利润低，二是下游订单不足，其中下游订单不足是主要影响因素。此次调研企业运行产能约85万吨左右，约占安徽地区再生铝运行总产能60%以上，据富宝统计数据显示，截止3月底当地11家再生铝企业平均开工率在71.8%，环比2月份提高30.6个百分点，主要还是因为2月份因春节开工处于低位，3月开工率虽提升明显，但据了解，满产企业占比仅在27%。

原材料市场：货源流向方面，安徽当地散户多就近出货，而中大型货场除本地外，废料多流向河南、江西、湖北居多；据了解，因不同地区价格优势，铝线销往河南或者随合金一起销往湖北地区、铝合金型材白料多销往湖北、河南居多，生铝类多本地消耗居多、其次送外江西等地。

据调研了解，安徽当地废铝原料远远不足以满足当地再生铝厂家需求，缺口较大，当地铝企原材料来源主要集中在江浙沪、山东等地，甚至个别企业反馈，原料当地占比几乎可以忽略不计，主要是靠江苏地区为主。就今年情况来看，春节后一段时候市场缺货较为严重，目前原材料采购好转，企业采购较去年基本稳定，但是价格普遍偏高，成本端压力依旧较大。

而货场方面，据了解，今年回收站建筑型材回收量有所下滑，普遍在下滑10%-30%，主要还是受房地产行业低迷拖累，拆迁料减少，市场回收量不足；个别货场开始转战工业型材以及其他废铝的料型。

下游订单方面：据调研了解得知，当地再生铝企业下游订单主要分为2个方面，其中当地以铝合金锭企业居多，大厂订单多和汽车行业有关，汽车产销对企业订单影响相对较大，个别企业反馈，目前节后这两个月订单不如往期；其他机械等压铸类产品方面，80%以上企业普遍反馈订单有所下滑，库存积压。

型材订单方面，据了解，近两年受房地产行业低迷拖累，建筑型材订单下滑明显，已成为市场共识；而随着新能源光伏行业的发展，企业反馈今年光伏订单充足，甚至来不及生产，正在考虑扩建，来满足客户需求，对于其他新增建筑、工业等型材订单意向不高。

企业利润方面：调研了解得知，自3月中下旬起，下游订单放缓就频繁导致铝合金锭厂家报价滞涨，短单下滑叠加成品滞销迫使部分厂家降价出货，而原料端，为交付订单，不得不正常接货，导致企业一度出现亏损情况，铝企利润再度进入负值区间；月底随着铝合金锭价格反弹，企业利润修复，据富宝统计数据显示，目前安徽当地再生铝合金锭企业平均利润在76元/吨左右。

针对近几年企业利润低迷情况，企业不得不改变原有策略，开始扩产，据此次调研了解，85%以上企业产能或产量较去年有明显增加，一是部分在已建产能的扩充，提高产量；二是新增产能投产；三是继续新建产能；亦有企业后期有继续扩产计划。据了解，企业主要是想通过扩大规模，提高产量来降低吨铝成本，薄利多销。

综合来看：安徽地区再生铝合金锭企业部分已经或者计划由原本传统铝合金锭冶炼开始转型，继续往下游压铸延伸，或者计划引入下游压铸配套企业入园，进行铝液直供，铝液直供模式互利共赢，铝液直供省去了客户二次重熔铝合金锭的熔炼工序，可以减少客户对熔炼设备和工人的投入，避免铝合金锭重熔造成的材料和能源损耗。

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