重点关注

碳酸锂、PTA、4月美国农业部大豆报告

碳酸锂：碳酸锂期货合约低开后窄幅震荡，2407合约后短时间内多头大量平仓，推动2407合约价格由115600元/吨快速回调至110900元/吨。而价格下跌至112500元/吨上下后，空单平仓与多单开仓意愿增加，期货价格进入平稳震荡格局，并且碳酸锂期货价格最终收于112500元/吨，跌幅达3.06%。现货市场来看，短期依然不改紧张格局，4-5月份下游需求增速维持正增长，但是增速放缓，并且随着进口资源陆续到港，3月至今的阶段性紧张局面有望缓和。本周末前若江西地区企业依然维持稳步复产，未受环保影响，预计碳酸锂期货价格将逐步进入本轮小牛市尾声，中期下行。

PTA：现货正套。5-6价差已经达到无风险价差，与仓单成交价格一直，反套离场，然而在港库存历史高位，限制了5-6价差反弹空间，建议关注7-9正套。供需方面，PTA装置4-5月份存在较多检修计划，开工率降至68%（-6%），聚酯开工率再创新高达到93%，4-5月份去库格局较为确定，幅度大致在20-30万吨。PX开工率预计降至80%（-1.5%），远远低于PTA负荷降幅，PTA加工费预计仍有扩张空间，多PTA空PX。单边价格方面，原油价格高位回落，对估值形成负面影响，短期震荡市，向下方5900一线寻找支撑。

4月美国农业部大豆报告：未能引发市场大波动。此次报告延续了USDA一贯的方法论，并未对全球大豆数据有大的调整。由于大豆季度库存高于预期，本次报告在没调整美国产量的情况下，调低了2000万蒲式耳的出口，将结转库存调高2000万，并未出乎市场意料。对南美产量未做调整，巴西1.55亿吨，阿根廷5000万吨，报告前市场普遍预期USDA会跟随CONAB的思路调低巴西产量，美国农业部和巴西农业部对产量的预估分歧较大，主要在于对巴西北部区域种植面积的预估差距较大，后续这一差距可能将继续存在。总体而言，本次报告未能引发大波动，价格自然需要看南美大豆现货压力合适出清。

所长早读

中国3月CPI同比增幅缩窄至0.1%，PPI同比降幅扩大至2.8%

观点分享：4月11日，国家统计局公布数据显示，3月份CPI同比增长0.1%，较前值0.7%明显缩窄；3月CPI环比下降1.0%，前值为上涨1.0%，时隔三个月再度转跌。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比前月缩窄0.6个百分点；3月PPI同比下降2.8%，降幅为连续第二个月扩大，这也是PPI连续第18个月同比下降。3月PPI环比下降0.1%，较2月的下降0.2%有所好转。分析认为，今年春节之后价格回落效应更强，食品烟酒类价格是CPI的主要拖累项。展望后期，CPI的中枢大概率会逐步回升，前期各项需求端政策的量变正在积累，在宏观政策提质、扩量、增效、协同的背景下，广义财政扩张确认，推动“大规模设备更新”也有助于资本品价格。CPI、PPI的中枢将逐步抬升。

今日早评

黄金：再创历史新高

白银：继续上行

铜：美元回升，施压价格

铝：上行暂缓

氧化铝：震荡格局

锌：关注量价指标

铅：短期存支撑

镍：宏观边际冷静，现实相对偏弱

不锈钢：盘面受镍影响，现实去库偏慢

锡：宏观情绪共振上行

工业硅：弱势格局

碳酸锂：宽幅震荡

铁矿石：宏微观预期共振，偏强震荡

螺纹钢：成交改善，震荡偏强

热轧卷板：震荡偏强

硅铁：反弹受限，关注需求

锰硅：观望加剧，震荡反复

焦炭：低位震荡

焦煤：低位震荡

动力煤：需求疲弱，震荡偏弱

玻璃：后期仍有压力

对二甲苯：多PTA空PX

PTA：7-9正套

MEG：5-9反套

橡胶：震荡偏弱

合成橡胶：供应端压力增加，承压运行

沥青：厂库社库双增，关注需求进展

LLDPE：区间震荡

PP:高位压力临近二季度仍有压力

烧碱：趋势仍偏弱

纸浆：震荡运行

甲醇：继续震荡

尿素：现货偏弱，盘面承压

苯乙烯：短期回调

纯碱：二季度仍有压力

LPG：走势偏弱

短纤：趋势偏弱

PVC：小幅上抬，关注后续供应变化情况

燃料油：夜盘延续跌势，关注俄罗斯炼厂变化

低硫燃料油：跟随原油进一步转弱，高低硫价差收窄

集运指数（欧线）：暂无确定性单边、月差走势

棕榈油：关注开斋节后产地卖货意愿

豆油：自身基本面仍然缺乏上涨驱动

豆粕：USDA报告靴子落地，或反弹震荡

豆一：反弹震荡

玉米：区间运行

棉花：下游开机下降棉价支撑减弱

花生：震荡行情

生猪：期现背离运行

鸡蛋：远月合约逢低做多为主

白糖：震荡下行