报告品种：苯乙烯

调研时间：4月中旬

苯乙烯产业链产业调研第二天我们走访了2家企业。工厂C在ABS整体产能扩张情况下，定位溢价更高的改性料，计划今年年内正式投产；通用ABS和改性塑料采用两种产销模式，改性是以销定产，通用料则是提前定量；改性方面反馈订单还是不错，下游注塑机厂订单排到二季度末。工厂D讲解当前石脑油裂解经济型不高，轻烃裂解成本方面更有优势；认为当前下游需求并不是很好，往年五一之前备货，目前为止还没有启动，苯乙烯价格较高下游观望居多。

调研企业C：

年内ABS计划投产，致力改性材料。

工厂介绍：该工厂计划建设共计45万吨 ABS，5万吨丁苯胶乳，15万吨塑料改性，目前苯乙烯还未开始采购。近几年ABS扩产能较快，利润压缩明显，所以主要打造溢价更高的改性ABS等。原本计划今年6月开一半22.5万吨的ABS线，但是安全等要求或许推迟到四季度。该厂目前5万吨改性已经试投产，先外采ABS 等原料倒开车的方式生产。该厂原本老厂已拆除，只做柴油改制，生物柴油向欧美出口为主。

改性塑料行业基本情况：改性塑料环保要求高，工厂普遍规模不大，该行业的龙头企业有金发、普利特、道恩等。

ABS生产工艺及原料采购：该工厂为本体法，本体法目前国内较少，优势在于三废少，颜色更透白，气味低，但是成本包括设备建设、专利费都会更高，同时销售价格也会更高，目前看来较乳液法高近千元每吨。本体法原料顺丁橡胶、苯乙烯、丙烯腈，计划主要从周围工厂进行长约采购，顺丁橡胶方面由于采用的技术方要求，前几个月必须用指定牌号，丙烯腈及苯乙烯签当地长约。

原料仓储情况：已经建有苯乙烯及丙烯腈储罐，原料备满够半个月用量，通常原料罐配套时较少有考虑装车口，所以及时在没有利润情况下外卖原料也是有难度的，因为危化工改造会复杂时间久。丙烯腈也容易聚合，但是没有苯乙烯那么快。

产成品市场定位：ABS除供自身改性塑料外其余外卖，下游客户定位新能源汽车领域，一些大下游从准入到考核周期很长，例如汽车约2-3年，打入市场会付出较多，但是后续粘性大。也涉及大家电厂指定的注塑厂，生产注塑外壳等，所以改性方面需要指定订单，通用ABS和改性塑料采用两种产销模式，改性是以销定产，通用料则是提前定量生产对外报价。

对于下游需求的看法：认为今年大家电厂开工都不是很饱和，小厂接到的外溢订单少了些，国内以旧换新的预期一直在，落实情况待观察，华南反馈家电向欧美出口还不错，改性方面反馈订单还是不错，下游注塑机厂订单排到二季度末。

调研企业D：

对纯苯要求高，暂不考虑加氢苯。

企业介绍：该厂有年产50万吨苯乙烯一体化装置。

纯苯生产/采购方式及定价：纯苯自产一部分，剩下对外采购（合约、现货、竞标）。

乙烯裂解原料：乙烯和苯乙烯装置匹配，通过轻烃裂解自产，产品周边销售。裂解装置原料可用石脑油，但是当前石脑油价格高，用石脑油裂解不合适。

苯乙烯销售模式：长约+现货，主要签给周边下游企业，ABS、UPR、EPS等工厂。

对如何看待苯乙烯下游需求？当前感受下游需求并不是很好，往年五一之前备货，目前为止还没有启动，认为苯乙烯价格较高，下游观望居多。

开停车成本测算？乙烯装置开停一次成本较高，苯乙烯开停车成本会低些，乙烯商品化程度低因为不易装卸车，运输成本高，对生产要求高。

加氢苯是否会考虑，如何区分？暂不考虑，因为长时间使用加氢苯会影响催化剂。加氢苯和石油苯指标难以细分检测，但是严格可以通过GPS跟踪确定来源。

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