报告品种：苯乙烯

调研时间：4月中旬

苯乙烯产业链产业调研第三天我们走访了2家企业。工厂E是一家没有前端CDU，仅有二次加工装置的企业，产品以芳烃、石油焦为主，还有些烷烃。工厂F是一家大型综合炼厂，产能较大，产品线完善，是一家典型的燃料油型炼厂，该企业也有一些纯苯产出。

调研企业E：石油焦亏损拖累整个企业利润水平

工厂介绍：企业以燃料油、石脑油为原料，通过一系列先进的深加工工艺和先进技术，依托120万吨/年芳烃生产项目，主要有苯、甲苯、二甲苯、焦炭、硫磺、液化石油气、轻芳烃、戊烷、己烷、庚烷等产品，是鲁北地区重要的芳烃生产基地。

企业的主产品规模及当前盈亏情况：公司年产纯苯20万吨，二甲苯30万多吨，其余大部分产品是石油焦。当前企业的纯苯和二甲苯是盈利的，石油焦效益一般。

企业产品生产流程：企业采购燃料油进行热裂解，生产出石脑油，石脑油再进步生产芳烃。企业采购的燃料油，生产的产品中除了有石脑油，也有蜡油和LPG。蜡油焦化生产石油焦。LPG进行气分，生产碳三和碳四。企业也会外采一些石脑油来补充自己芳烃装置的原料。原料采购主要来自没有匹配足够数量的二次加工装置的炼厂。

企业产品销售模式：企业所有产品销售模式均采用当天定价当天销售的模式。企业的纯苯主要售给苯乙烯等企业。因企业的二甲苯质量较好，千万吨级的民营大炼化也有采购作为芳烃联合装置的原料。

企业检修计划：企业今年没有检修计划，2023年已经检修过一个月。

石油焦当前供需格局：石油焦当前整体过剩，不仅是国产焦产量较大，因沥青低迷，很多组分都转移到石油焦。同时石油焦的进口量也提升较多。进口石油焦主要是俄罗斯的高硫焦。石油焦的硫含量也可以通过掺配得以降低。

企业非重点产品的销售：企业的甲苯主要卖给农化企业作原料，企业的戊烷主要生产正戊烷做制冷剂，企业的硫磺主要用作化肥或制硫酸用。

调研企业F：综合型炼厂效益尚可

企业介绍：企业拥有原油一次加工能力1500万吨/年，是以基础炼油、高端化工为主，集国际贸易、国际物流、终端销售等等为一体的、产业链条化的、特大型石油化工企业集团。企业汽柴油收率占比能达到50%以上，其他产品有100万吨的沥青，还有20万吨的PP，40万吨的PE，以及一些硫磺、石油焦、纯苯等产品。

企业原料采购和点价：企业的原油配额仅有加工能力的一半，剩下的原料采购以当地油田为主，其他地区的内陆油也会采购一些。企业的进口油通过日照的管线运输。企业在新加坡有一个分公司，专门负责原油的点价与采购。

企业开工情况：企业当前开工达到满负荷。2024年企业没有检修计划，一般三年一大修。

企业产品销售情况：企业的成品油和化工品销售以竞拍为主，完全市场化。20-25%的成品油销售通过企业自己的加油站销售，企业的加油站分布在八个省市。

企业的纯苯生产情况：企业有两条重整线，分别100万吨，共计200万吨。企业的纯苯生产主要是重整油的分离。企业的三苯生产也可以做调整。甲苯和二甲苯会根据市场价格决定外售还是自用。

企业的销售半径：因为当前物流费用低廉，企业的销售半径逐步扩大，主销区是河南，但也可以远至云南地区。沥青甚至可以销售到西双版纳。

沥青当前的供需：沥青当前供需双弱，企业一季度的销售情况还可以。今年资金紧张程度甚于去年，当前国家项目的开展都是贸易商垫资为主。

企业未来规划：企业规划了一套与当前规模相当的大型炼厂，当前项目仍处于规划阶段，装置设计还未明确。企业也在积极推进从原油直接到烯烃的一套装置，采用了UPC技术，即以原油为原料直接裂解生产乙烯、丙烯等化学品的技术，该装置正在建设过程中，装置规模30万吨。

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