报告品种：生猪

2024年1季度国内仔猪价格领先大幅回升，国内生猪市场亦震荡走高，市场寻底的过程基本结束。但阶段性猪价是反转还是阶段性反弹，目前二育进度如何，未来市场空间多大、市场风险点如何？就近期行业关注的热点问题，调研机构于3月25日至29日进入河南、山东两大国内主产区，展开生猪产业实地调研走访。

行业产能调整及2023年疫情回顾

进入2023年国内生猪价格持续低迷，养殖端亏损加剧，行业产能进入缓慢去化阶段。加之年初及四季度北方疫情不断侵扰，行业产能叠加去化。就Mysteel农产品123家规模样本企业数据统计，2023年初至2024年2月份末国内能繁母猪存栏量震荡走低，综合累积去化6.4个百分点，其中四季度降幅达4.3个百分点。

2023年南北疫病情况来看，南方地区影响集中于6—9月份，整体产能受损相对有限，部分规模场四季度复产节奏快。北方区域多集中于10—12月份，山东、河南两大产区及河北、山西、安徽等地影响较为明显。

鲁豫两大产区市场产能变化及热点问题简析

当地疫情：12月下旬开始当地疫情已逐渐平稳。回顾2023年四季度，两省产能影响相对严重，当地母猪产能综合去化高达20%～30%，其中散养户产能综合去化达80%以上。规模场受其防疫条件及后备群体支撑，产能调减相对有限。但因育肥群体大中小猪综合产能受损短时无法弥补，对近月猪价走高起到带动作用。

市场空栏率：市场整体空栏率仍处高位，山东地区40%～50%不等，较去年同期增加20%～30%。河南中小养殖场空栏率仍高达50%～60%，散养户不再考虑做长线，转化为养肥猪出栏或买怀孕母猪。

二育情况：3月份陆续补栏，但山东二育只占往年同期的15%左右，多补栏70～100公斤猪源；河南二育整体补栏弱于山东市场，当地入场率不足5%，本次入场供应多在5月前后呈现。今年二育相对理性，往年二育时间节点多在5—9月份，预计今年部分二育多7月前后出手，拼9—10月行情。后续二育补栏情绪及目前市场高空栏率仍是猪价提涨空间的主要动力。

关于配种：2023年11—12月份疫情期间除个别大企业超配，鲁豫当地基本无增量配种现象，养殖端配种增量多集中于元宵节后开始。

屠宰及消费：消费暂无明显利好支撑，需求逐步转入淡季，屠宰企业利润持续亏损，厂家资金及成本压力不断增大。冻品难销，厂家开工率难有利好支撑，部分中小场陆续停工，河南区域淘汰母猪停工近2/3。目前猪肉消费情况减少，部分被禽肉等替代品挤占。

市场预期：受资金及猪瘟疫病影响，后续真正产能上量到10月至12月份。预计三季度为全年高价区，养殖场普遍预期较强，多看9.0～10.0元/斤；屠宰端相对谨慎，高点预期在9.0元/斤左右。

评论：高空栏率≠高猪价

针对北方市场整体空栏率40%～60%这一现象，微信公众号平台《农牧之音》近期发布了一篇评论，主体内容如下：

空栏率多少的问题这已经是一个既定的事实，心知肚明。但是，在某个节点把它拿出来，或者在网络上形成传播。

这点，我们就要思考其用意了。有人说，是为了电子猪服务。或许，我们可以狭隘的理解。

可以准确的说，在北方很多地区调研的话，有些地方的空栏率会超过40%。但是，这能不能说价格就会大涨或者暴涨呢？

至少电子猪，我们已经见证了。今年资本的活跃程度，要远高于现货端。现在是消费端拿捏一切。决定价格的，并不是空栏率，而是有多少猪，而是能吃掉多少。

……

有人可能会说，你这不是扯淡吗？空栏率高了，不就是代表供应减少很多了嘛。我请问一下，栏有没有可能变大了？有没有可能转移到其他地方去了？

我表达的意思是，一定不要拿空栏率来炒热度。否则，会摔的很惨。

说到这，看官会不会以为不想让猪价涨。错了，如果我能有这个水平，我愿意裸奔。况且，我是靠养猪贵宾吃饭的。

所以，我也极度渴望猪价能够酣畅淋漓的涨一次

现实是，不温不火。

这几天，在山东最大的二育市场跑市场。二育，在北方流行起来是2019年，小飞的流行，猪价高位，让一些人看到了机会点，并且赚到了大钱。

一发不可收拾，吸引大批养猪人涌入。原来这里号称“仔猪之乡”，是有养猪基因存在的。有底蕴，才得以快速发展。

经过高价以后，大部分人赚了钱。又把钱投入到基建上了，建了圈舍。所以，我们在路上会看到一些新建猪场。

……

经过近两年的折腾，二育养户心态普遍很悲观，现在上猪的也就30%左右，说空栏率高一点没毛病。

悲观的原因，一是缺资金，二是这个节点，育肥猪价不高，二育价格高，不挣钱。缺资金还不是主要原因，因为现在这个地区一些银行推出专门针对二育的信用贷款，很给力。

贵宾们喜欢100公斤左右的猪源。和之前不一样了，现在算着挣钱就会出手，不再压栏大肥，和标肥价差缩小有关。随进随出，并没有大面积的挤压。

对于后市的看法，普遍并没有那么乐观，大多持怀疑态度，预期很明朗，但现实并不明朗。

如果价格上来，大部分还会参与进来。这是人性，很难改变。

综合来看，二育并没有大面积进入，没有过多分流屠企的猪源。

现在，我们把希望都寄托于消费了，只要消费能起来，猪价或许会有好的起色。这里说的消费，是指猪肉消费。

所以，多数人看好7-9月份的价格，理论上是消费会好，并且是北方疫情的兑现期。

还是那句话：上半年，二育决定价格下限，消费决定上限。下半年，消费决定价格下限，二育决定上限。

期待这一天，能来，更不要太久。现在，卖预期的（仔猪，怀孕母猪…）已经挣到钱了。

所以，模式不同，结果也是不一样的。

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