报告品种：生猪

调研时间：2024年4月8日-4月12日

调研地点：河南、山东

调研背景：河南、山东作为华中、华东生猪养殖代表省份，2023年出栏量分别为6102万头、4659万头，常年处在全国生猪出栏量前五位，而且其猪价也是市场重要风向标。2023年四季度北方猪瘟疫情对猪价影响巨大，两省作为受灾最严重的省份，其损失情况一直深受市场关注。同时，2024年春节后猪价一反“逢节必跌”的魔咒强势上涨，大家对后市预期也有新的看法，市场在经历了一年多亏损后能否迎来春天，我们带着种种疑问，调研了河南、山东生猪市场。

调研结论：1、产能情况：2023年四季度的非瘟疫情对北方产能影响较大，主要影响区域包括河南、山东、安徽、江苏等省份，散养户能繁母猪去化程度较大，集团场由于后备母猪充足，在12月疫情控制后抢配了能繁母猪，或采用肥转母等方式提前恢复了产能，而散养户受资金影响，出现了大规模退出现象。

2、压栏及二育情况：受去年四季度疫情影响，河南、山东各种体重猪源集中出栏，造成今年一季度适重猪源减少，集团场带头压栏，但考虑到栏舍利用效率、保险有效时间、疫情风险等因素影响，集团场不会轻易大幅调整出栏体重。受气候影响，山东地区一直是二育的主战场，加上今年饲料价格降低，仔猪价格偏高，更是刺激二育的情绪，但入场规模相较往年较小，主要还是受资金的影响。

3、屠宰情况：受生猪消费低迷以及行业竞争激烈影响，河南、山东地区屠宰行业今年亏损严重，大量小型屠宰企业出现停工停宰。从今年年初至今统计的数据来看，屠宰开工明显低于去年，尤其是春节后，屠宰恢复尤为缓慢，屠宰均重相较往年也有所增加。

4、冻品情况：今年各屠宰企业冻品库存均处于高位，均在常规库存以上，整体库存消化比较缓慢。受当前猪价以及资金影响，屠宰企业少有入库动作，除少量企业有轮储或者释放至下游深加工外，大部分屠宰企业选择降低开工减少入库压力。

5、消费情况：河南、山东均是以热鲜肉消费为主的省份，基本达到80%以上。现阶段消费较差，一是受经济大环境差，消费降级影响。二是相关替代品 (牛、羊、鸡)价格降低，消费量逐步增加，三是行业竞争激烈也是猪肉消费差的主要原因之一。不过，受猪肉刚性需求支撑，节假日效应依然存在，行情或有适度提振空间。

6、后市展望：经历2023年以来全行业的亏损，加上去年四季度疫情的扰动，生猪产能持续去化，养殖利润有望好转，受访者普遍对于今年下半年的行情比较乐观，认为价格高点将出现在三、四季度，阶段性高点在18元/公斤左右，但需要关注南方梅雨季节疫病情况。

企业A —河南新郑某集团养殖企业

1、养殖情况：该企业是集饲料、养殖、屠宰、食品加工为一体的标准化、规范化、现代化集团性企业。在当地的养殖规模上，去年出栏量达33万头，今年计划出栏60万头。

2、屠宰情况：集团在当地的屠宰厂年屠宰量在100万头以上。目前屠宰量约在3500头/日左右，75%以鲜品销售为主，其中本地消化700-1000头，其余销往江浙沪一带。收购体重多在105-130公斤，集团内部供应猪源为主，30%左右由贸易商供应。春节屠宰高峰期时，可以宰到8000头/日以上。

3、冻品情况：随着近期猪价走高，冻品消化速度尚可，目前处于逐步消化库存阶段，下游冻品贸易商采购货源比较谨慎，由于企业资金压力较大，基本不做主动入库。

4、二育情况：当地在生猪价格14元/公斤的时候，养殖户出现大量入场，现在还有部分入场，今年二育相对灵活，各种体重的猪都有人抓，出栏时间也不确定，价格合适就出。

5、疫病情况：去年四季度疫情对于现在的影响表现在养殖场出栏减少，生猪收购相对有一些困难。从今年1月开始外调猪源一直较多，当地价格处于北方偏高价位。

6、周边情况：周边还有两家大型屠宰企业，可以覆盖本地消费市场，且还有部分白条可以走向江浙沪一代。周边散户受疫情影响清栏退出比较多，基本收不到散户的猪。

企业B —河南许昌某白条贸易商

1、养殖情况：该公司以养殖、白条贸易为主，目前在2023年底购入一批仔猪，当时仔猪价格约在240元/头，预计出栏时间今年5-6月份。

2、疫病情况：河南疫情集中在10月中旬-12中旬，是先从中小散扩散到规模场，规模场爆发集中在11 月底-12月初，个人评估散户损失最大，规模型的社会养殖场也损失三分之一以上，集团性企业受损较小。但对于全国来讲，可能整体占比不是很大，这次疫情主要范围山东、河南、河北、江苏、安徽。

3、压栏情况：山东、河南受去年疫情影响，有适重体重猪源出现断档，规模场顺势上调出栏体重延长出栏时间，散户主动进行压栏操作，且前一段时间标肥有一定价格差存在，加上饲料价格下调，都有利于养殖户增重压栏。

4、周边外调情况：当前省内猪源约还有20%的外调量，但在春节前最高峰时能达到50%的外调量 。

5、二育情况：目前河南、山东二育猪源集中在两湖、江西、广西等地，现阶段二育入场量较去年高峰相比预计也就在40%左右。目前第一批二育还处于盈利情况，由于2023年二育长期亏损，加上现阶段饲料成本低，会刺激一些二育养殖户短平快操作，有盈利即出。预计二育会逐步递增，或集中在9-10月，因为每年的10月栏舍利用率基本都是最高的。

6、消费情况：从公司监测的商超情况来看，销量比2023年同期下跌了有5%左右，同比减量主要来于替代品鸡牛羊肉，目前替代品价格也不高。屠宰场冻品入库也比较少。

7、行情展望：从当前数据和市场情况来看，9月或会受去年情况影响出现阶段性的断档，对于9月看涨一致性较强。

企业C— 河南商丘某生猪贸易商

1、当地情况：当地散户整体占比偏少，约在20%左右。当地小型规模场一般习惯养到125-130公斤出栏，散户多习惯养到150公斤。

2、疫情情况：受去年四季度疫情影响，母猪有一定减少，当地社会养殖场与散户母猪受损较重，空栏率较高，现在125-130公斤的猪比较难收。但当前散户补栏积极性较高，由于仔猪价格较贵，多在补栏怀孕母猪。集团规模企业受损较轻，且后备充足，补给及时。

3、二育情况：当地二次育肥不多，生猪价格在15元/公斤以下的时候，有少部分入场，但现在多补栏母猪，主要原因是看好今年四季度市场。

4、屠宰情况：本地淘汰母猪屠宰场较多，目前宰杀的多为集团大场日常淘汰猪或省外淘汰猪，散户淘汰母猪基本没有。当前市场冻品库存率较高，现在是消费淡季，库存消耗偏慢。

5、后市预测：目前市场一致对7、8、9月份看好，原因也是因为去年四季度疾病的因素，对于河南，山东，江苏，安徽影响都比较大，但是从南方情况来看，猪源还是充足的。短期情况来看，四月价格也就是震荡调整，主要还是二育支撑，消费没有利好支撑点。5-6月还是消费淡季，且天气逐渐升温，价格可能会出现小幅度回调。

企业D —河南商丘某大型屠宰企业

1、企业情况：去年企业屠宰量120万头左右，目前宰量约在2800头/日左右，同比减少了30%左右，原因一是消费处于淡季，二是今年没有做冻品入库，三是当前亏损严重，开工不足。附近小型屠宰企业基本关停。目前收购猪源90%以上为集团大场，以体重110-130公斤为主，收购体重同比去年增了约5公斤左右，这几天收购的体重也有点增加，均重约在120公斤左右。

2、当地情况：该地区原来散户就偏少，加之受去年四季度疫情影响，现在散户更少，现在基本收不到散户猪源。

3、冻品及销售情况：现在暂时不考虑冻品入库，一是当前行业内冻品基本都是高位，且现在出库速度不快，二是资金也有压力。目前该厂每天分割比例约在三分之一左右，约800头/日，以鲜品销售为主，白条主要销售到华东地区。

4、后市预测：现在大肥猪和标猪价格差在缩小，等价格出现倒挂后，价格可能会出现回调。如果到7月份价格还没有出现持续走低，那么下半年再冲高的空间可会就有限。

企业E— 江苏徐州某大型屠宰企业

1、企业情况：该企业是集团性质的大型屠宰食品加工企业，当地的屠宰分厂去年屠宰量约在50多万头。目前的屠宰量约在1000头/日左右，同比去年下跌了50%左右，目前只做分割品，收购体重125-130公斤的。去年散户社会猪大约占收购量的30%左右，而现在受去年四季度疫情影响的原因，90%以上都是集团大场猪源。

2、消费情况：企业数据表示消费少了30%左右，一部分是受替代品的影响 ，替代品价格低了；二是受房地产影响，务工人员有所减少，主要购买群体变少。

3、冻品情况：当前库里还有一定量的冻品，目前出库基本没有利润存在，且在消费淡季出库情况不佳，正常情况下都是下半年好出库或者是猪价连续大幅上涨时出库。

企业F— 山东临沂某生猪贸易商

1、当地情况：该地区地方性规模企业偏少，有部分集团性大企业分场存在。散户大幅减少，主要是受去年四季度疫情影响，散户去化较为严重。从饲料销量来看，当地的散户采购量减少明显，现在屠宰厂的猪源部分是靠外调来满足需求。

2、补栏及二育情况：前期天气较冷，该地区补苗的并不多，而现在仔猪价格比较高，养户的补苗积极性也不大。但是当地做二次育肥的较多，从年后到现在一直都有，多是采购50-100公斤小猪，养至125-130公斤出栏，目前主要是靠外调，猪源多来源于两湖、新疆、广西、西北，还有少部分的东北的。但是目前的二育规模不及去年，虽然一直都有人在入场二育，但是整体量偏少，主要是受资金的影响。

3、消费及冻品：感觉整体消费同比去年差不多，可能不同种类的肉占比会有些变动，主要是今年的替代品价格便宜了。目前的冻品比鲜品价格至少便宜2元/公斤以上，本地区内的冻品还处于历史高位时期，且现在是消费淡季，不太好出库。

4、后市预测：当前150公斤以内的生猪价格差基本没有了，175公斤的大猪价格还是偏高一点。短期来看，该地区上半年的产能受去年影响还是偏紧些，或对价格起到支撑，价格整体还是震荡向上。

企业G —山东临沂某仔猪调运商

1、当地情况：该地区屠宰厂比较多，养殖环境相对一般，从中秋节以后，天气转冷，养殖户的养殖量就会减少，加之去年四季度该地区受损较严重，目前地区的散养户减少较多。

2、二育情况：当地二育情况比较普遍，这段时间养殖户多采购90-110公斤的猪，养至125-130公斤后出售，150公斤以上的就多调运到省外去，但是现在外调相对较少。目前二育猪源多来自西南及华南地区。

3、仔猪情况：目前市场补栏仔猪的情绪也在增强，现在仔猪的价格相对处于高位，但依旧有询盘购买，主要原因是现在的仔猪正好对应四季度出栏，大家对于下半年行情普遍乐观，感觉7月之前仔猪价格不好下降。该地区基本没有补怀孕母猪的，只有鲁西北、胶东地区零星有补怀孕母猪。

4、冻品及消费情况：目前这个价格没有人做冻品，但是企业都还有库存，不过处于消费淡季，冻品不好出。消费整体比较低迷，虽然猪肉消费还是主流，但是占比有所减少。

5、后期行情：4月价格估计不会变化很大，下半年情况还是要看二季度梅雨季节对南方的影响后才好判断。

企业H —山东临沂某大型屠宰企业

1、企业情况：该企业主要是生猪屠宰为主，目前屠宰量约在3000头/日，同比去年有所减少，主要原因是今年不主动做入库，去年屠宰量大约100万头左右。

2、销售情况：目前企业以鲜品销售为主，鲜销率约在70-80%，鲜品分割比例在90%以上，以地销为主，外销量约在30%左右，主要供应江浙沪地区。

3、采购情况：该公司日常是采购70-90公斤以上的猪源，但是近期收的猪多在120公斤以上，体重同比去年增加明显。去年散户收购比例约在20-30%，今年散户采购比例约在5-10%。春节前外省调入猪源能占到5-6成，虽然现在有所减少，但是依旧需要收购外省猪源。

4、冻品情况：今年冻品库存高，现在常规基本不入库，原因一是价格不合适，二是资金压力大；入库成本1元/吨/天；有国储任务入库。

5、周边情况：附近的生猪交易市场去年日交易量约在500-1000头，今年交易量只有几百头猪，同时周边的屠宰企业屠宰量多下滑了30%左右。

6、后市预测：对于4月的价格认为会震荡盘整，猪价上半年看南方，下半年看北方，整体上认为下半年比上半年要好一些，阶段性的高点可能在18元/公斤左右。

企业I —山东青岛某大型养殖集团

1、饲料销售情况：以企业自身样本来看，山东地区去年四季度饲料外销量降低30%以上，其中10月环比小增，11月环比降10%以上，12月环比降30%，企业全年在山东的饲料外销量同比降30%-40%，其中山东东部减少的相对较小。受补栏影响，今年山东一季度饲料外销量下降不多，其中3月该企业在山东的饲料外销量环比增加30%-60%，可能还受样本量的影响，但平均也达到20%的增幅。

2、饲料配方情况：山东地区饲料用的杂粕主要是棉粕、花生粕，菜粕用量相对较少，该公司近几年饲料配方中豆粕用量主要受价格影响，其中2023年相对2022年小降，今年相对2023年有2%-3%增加。

3、其他企业饲料情况：当地某大型养殖企业1-2月饲料用量同比增幅10%以上；从该企业统计的数据，集团场一季度饲料用量整体下降5%左右，散养户饲料用量减少20%以上。

4、对于生猪行情：集团场连续增重，对于生猪中期行情是有利的，通过滚动出栏，会逐步释放4-5月的压力，猪价会缓慢上涨，全年高价预计会在三季度或之前达到，高价持续时间相对较长。需要关注饲料销量情况，倘若饲料没有连续增，集团增重就会减少。

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